收评：两大压力掣肘股指 中金：机会是跌出来的

　　 反弹能否延续？一个最易被忽略的“信号”终于出现 中金公司：A股机会是“跌出来”的 蓝筹整体估值不贵 两大压力掣肘股指 市场方向选择临近 美亚柏科回应e公司：产品支持勒索病毒感染计算机恢复数据 三类股票面临 较大减持压力

　　中金公司：A股机会是“跌出来”的 蓝筹整体估值不贵

　　在持续的回落之后，A股估值回到历史均值。中金公司分析师王汉锋、李求索最新研报显示，A股中约有1600只个股(约一半)相对过去两年的股价高点跌幅在50%或以上，从估值上看蓝筹整体估值不贵。更多行业的估值水平已跌破2016年初的阶段低点，包括传媒互联网、计算机、房地产、农业、化工、轻工、纺织服装、电气设备、餐饮旅游等。中金认为，A股机会是跌出来的，考虑到A股结构性高估已经有所缓解，当前估值水平将至少呈现结构性的投资机会。

　　A股市场估值已经回落至历史均值偏低水平

　　中金最新研究数据显示，截止上周五，A股约有1600支个股(约一半)相对过去两年的股价高点跌幅在50%或以上，从估值上看蓝筹整体估值不贵：

　　1、沪深300的12个月前向市盈率为11.1倍，低于2005年以来13.2倍的均值水平，高于2013年的钱荒时期(7.8倍)和14年中市场开始启动前期(7.6倍)，也高于2016年1月27日的相对低点(9.8倍)。其中非金融16.4倍，已经接近2005年以来的均值水平(16.1倍)。前向市净率方面，沪深300指数PB为1.2倍，虽然仍略高于2013年钱荒及14年市场启动前期(均为1.1倍)，但和2016年初的阶段低点已经基本持平(1.2倍)。其中非金融部分市净率1.7倍，也接近2016年初时的水平。蓝筹估值不贵。

　　2、与主要地区和国家的市场相比，A股目前的市盈率和市净率均处于中游附近。

　　3、无论是从总市值还是从自由流通市值的维度，A股市场与居民存款、货币量和国内生产总值的比值基本还处于十年来的均值附近。

　　中小市值公司估值已经明显下降

　　中金公司研报认为，近期跌幅更深的创业板指当前点位对应2016年市盈率约38倍(剔除温氏股份46倍)。如果假设创业板今年盈利增长20%(其中一季度实现增长11%，剔除温氏股份为16%)，那么2017年的市盈率约为31倍。整体估值已经明显回调，但还说不上具备很强整体吸引力。从个股来看，有部分基本面较好的优质成长股经历近两年的剧烈杀估值过程后已经再度具备中长期投资价值，未来中小市值个股可能呈现分化走势，需要自下而上挖掘。

　　分行业来看，目前市盈率和市净率估值均高于2016年1月27日阶段性低点的行业已经不多，主要包括保险、食品饮料、家电、环保、公路铁路物流、建筑装饰等。更多行业的估值水平已跌破2016年初的阶段低点，包括传媒互联网、计算机、房地产、农业、化工、轻工、纺织服装、电气设备、餐饮旅游等。

　　长线投资者已可逐步增加配置力度

　　在估值持续下滑情况下，中金公司建议投资者逐步加大A股配置力度。中金称，近期出现的产业资本再度开始持续净增持情况，也在印证更多公司中长期投资价值的显现。

　　中金表示，在近期市场持续调整背景下，产业资本增持意愿有所上升，最近大股东和高管连续两周出现净增持，这在今年还是首次出现。如果不考虑2016年11月险资连续举牌潮，上一次产业资本连续超过两周净增持还要追溯到2016年初指数阶段性低点的时候。

　　考虑到目前增长周期及政策环境，中金公司认为，A股结构性高估已经有所缓解，当前估值水平将至少呈现结构性的投资机会。近期政策信号的边际变化以及产业资本增持意愿的上升为市场提供了相对积极的回稳信号，中金认为对当前A股市场已无需过度悲观。虽然短期能否确立反弹趋势还需视是否有更为积极的信号显现，但从中长期投资的角度，在前期连续下跌过后更多企业正在显现价值，建议长线投资者已可以考虑逐步增加配置力度。关注“跌出来”的机会。 来源： ： 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

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　　两大压力掣肘股指 市场方向选择临近

　　今日两市股指小幅高开，惯性冲高后出现回落，10时后横向整理至中午收盘；午后股指整体以窄幅整理为主；盘面热点：信息安全、地热能、量子通信、云计算、国产软件、ST板块、区块链、通信设备、酒店餐饮等板块走势较强；总体来说：今日市场呈现窄幅震荡的行情。

　　上周末股指的探底回升，让前期市场压抑的气氛出现了一些缓和，个股的活跃度小幅增强，不过活跃的个股依然集中在雄安概念和次新股中。雄安概念整体走势相对于4月份来说，当下还能够持续走高的品种只集中在少量龙头个股上，而绝大多数雄安概念股运行方式属于大起大落、大涨大跌。参与其中交易的投资者要特别注意这个特点，并适时的调整自己的策略。

　　而对于次新股来说，虽然暂时还没有形成大面积涨停，但作为核心热点，也吸引了资金的重点关注，一些热门品种走势也超强，上周四我们重点提到的短期龙头钧达股份午后再次上摸涨停，对于次新股的赚钱效应的扩大有非常积极的作用。中期来看，新股的大量发行，让次新股有了成为未来大热门的基本规模，因为从历史来看，所有的大热点核心要素是足具规模性，试想一个没有规模的板块怎么可能在市场中形成影响力，没有规模的本质也说明大量资金的容纳性不足，市场参与度、持续性当然也不会高。所以，随着次新股规模的扩大，中期行情是值得期待的。

　　回到深次新股指数技术面来看，中航证券樊波在上周五《次新股突破上位还差一根中阳》的博文中重点谈到该指数1260点左右的短期压力，那么从今日盘面来看，该指数最高1256点，暂时还没有形成突破，本周需要重点关注该区域的方向选择。

　　总结一句话：目前活跃的个股集中在少量的热点中，但指数短期或多或少有一些压力，沪指3100点附近、深次新股指数1260点附近都是需要重点关注的区间，本周需要跟踪能否突破。樊波

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　　美亚柏科回应e公司：产品支持勒索病毒感染计算机恢复数据

　　e公司讯，5月15日，美亚柏科向e公司记者表示，现美亚柏科推出了“恢复大师”、“取证大师”特别版本，支持对感染WannaCry病毒的计算机进行数据恢复，符合特定环境下的计算机可实现大部分甚至全部数据恢复。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] 下一页 末页

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　　三类股票面临 较大减持压力

　　4月份沪深大盘震荡下挫，个股遭遇普跌，期间部分股东减持使得相关股票“雪上加霜”。从5月份的解禁规模来看，排在全年的倒数第三位。不过，分析人士指出，本月局部减持压力仍然较大，创业板、中小板涨幅较大股票和定向增发解禁股三类股票，将面临较大的减持压力。

　　5月解禁市值1586亿元

　　据数据统计，今年5月全部A股限售股数量为136.07亿股，以当前股价估算，解禁市值大约为1586.46亿元。值得注意的是，4月全部限售股解禁数量为193.84亿股，5月环比出现下降，排在全年的倒数第三位，从筹码供给较少角度来看，5月大小非减持对于市场的压力将降低。

　　从主要板块5月份的减持规模来看，上证主板限售股数量为61.28亿股，环比增长31.96亿股，排在2017年月度解禁市值的倒数第四位;深证主板限售股数量为74.80亿股，环比减少89.71亿股，排在2017年月度解禁市值的倒数第六位;中小板限售股数量为45.40亿股，环比增加22.85亿股，排在2017年月度解禁市值的第四位;创业板限售股数量为16.64亿股，环比增加8.06亿股，排在2016年月度解禁市值的第五位。由此来看，上证主板和深证主板解禁压力相对较小，创业板和中小板解禁规模较大。

　　5月份，沪深股市有152只股票出现限售股解禁，永太能源5月解禁规模最大，为12.31亿股;第一创业、迪马股份、东方集团、旷达科技和驰宏锌锗5只股票解禁规模超过5亿股;12只股票的解禁规模超过3亿股。与之相比，TCL集团、开元股份和中恒电气较少，低于10万股。开能环保、捷顺科技、耐威科技、大洋电机、迪森股份、晶盛机电和瑞丰高材解禁规模低于100万股。

　　适度规避风险

　　从减持压力看，5月份A股整体的限售股解禁规模不大，相应的减持规模可能有限。不过，分析人士指出，5月份局部减持压力仍然较大，如中小板、创业板和定向增发解禁股这三类股票将面临较大的减持压力。

　　中小板和创业板的限售股解禁规模环比增加，且规模位于全年的第四位和第五位，虽然中小板指数和创业板指数频繁刷新新低，但不排除产业资本可能会出现越跌越减的情况，尤其是其中的高估值、高股价品种仍然面临不小的减持压力，建议投资者重点关注。

　　统计显示，5月份有77家公司定向增发机构配售股份将解禁。其中，永泰能源、迪马股份、东方集团和驰宏锌锗解禁规模居前，超过5亿股。中泰化学、同济堂等6只股票解禁数量也都超过了3亿股。从以往经验看，参与定向增发的机构，其配售股一旦获得解禁，短期内减持冲动一般都较强。 中国证券报 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5