五大券商周三看好6板块29股

　　生物制品：关注一季报行情 继续看好优质“白马” 荐4股

　　投资策略

　　随着行业内上市公司2017年一季报的陆续披露,我们继续建议投资者关注业绩表现良好以及业绩表现超预期的个股。政策方面:卫计委、财政部等部委近日联合下发《关于全面推开公立医院综合改革工作的通知》,要求在今年9月30日前全面推开公立医院综合改革,取消所有公立医院药品加成(中药饮片除外)。我们认为:继北京、广东出台相关政策后,“取消公立医院药品加成”这一政策迅速推广到全国体现出当前我国医改落地的必要性与紧迫性。在这一背景下,我们看好受此影响较小的血制品领域,同时看好深化医改下基层医疗市场的发展。我们维持行业“看好”的投资评级,股票池推荐:康弘药业、华兰生物、天坛生物以及通化东宝。

　　风险提示:分级诊疗政策执行慢于预期;相关企业业绩表现不达预期。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

　　消费金融：三国鼎立逐鹿中原 掀起消费金融新浪潮 荐4股

　　随着我国人均可支配收入持续增长、社会消费理念转变、居民消费需求旺盛等因素的推动,消费金融在2015年以来受到越来越多群体所接纳和喜爱。2016年中国消费信贷规模达7.22万亿,同比增长38.1%。权威部门预计2019年中国消费信贷规模将达12.33万亿。

　　从宏观层面来看,2016年我国社会消费品零售总额达33.23万亿元,同比增长10.43%,居民消费在我国经济结构中扮演着至关重要的角色,而通过推动消费信贷市场的增长和繁荣有利于刺激实体市场经济,将有助于促进我国经济实现战略转型。从行业空间角度来看,我国居民负债率远低于澳大利亚、加拿大、美国等发达国家,我国居民杠杆率尚有较大提升空间,这为我国消费金融市场提供巨大的上升潜力。从需求层面来讲,伴随着互联网技术成熟及电商消费习惯形成而成长的年轻群体,带动超前消费的社会风潮,推升消费金融整体渗透率,从而助推消费金融产品日益增长,并驱使我国消费金融市场愈加成熟。

　　我们认为把握消费金融市场的关键因素在于三点:场景、资金、风控。其中,场景解决对具有消费需求客户的引流,资金决定可以开展的消费信贷规模体量以及资金成本,风控决定消费金融公司是否能够合理高效地筛选优质目标用户,并对拖欠用户实现有效催收。

　　从中国将来的行业竞争格局来看,银行系以其严谨的风控体系和优质的客户群体在信贷规模体量和坏账率上均占据绝对优势地位,不过相对薄弱的获客手段和缺乏细分市场投入的渠道也成为其短板;消费金融系依托着不同于银行客户群体的产品定位以及众多线下门店的导流优势,加之政策的大力支持,也成为消费金融市场主流之一;此外,电商系凭借着天然的消费场景以及优质便捷的消费金融产品体验,成为市场最为引人注目的力量之一。

　　我们认为将来我国消费金融市场绝非是一股力量所可以垄断的,除了个别互联网金融巨头形成了三位一体的生态圈体系,众多市场参与者则是通过合作共赢的方式来实现对于消费金融链条的把控,从而加速消费金融版图的构建。建议投资者关注:二三四五、重庆百货、康耐特、奥马电器等。

　　风险提示:政策不确定性、宏观经济下滑、行业恶性竞争等 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] 下一页 末页

　　家用电器：我国小家电行业步入消费升级新阶段 荐6股

　　我们认为我国小家电行业已步入消费升级新阶段,原因:

　　1)整体经济层面:我国整体的经济和收入水平已经达到足以支持小家电消费升级的程度;

　　2)消费者层面:当下我国家电行业面对的主要消费者群体的消费特征有所改变,以80/90后为主,有助于小家电的消费升级;

　　3)行业层面:其他主要品类如白电、厨电市场饱和程度较高,为小家电创造了足够的升级空间。

　　消费升级,量价齐升,行业空间大。

　　随着小家电行业迈入消费升级大周期,我们预计未来5-10年,小家电行业将持续向好,未来小家电行业的提升空间很大,原因:1)国内小家电渗透率很低;2)国内三四线市场潜力大;3)国内市场均价有望提升;4)新品类层出不穷,带动行业持续增长。

　　消费升级包括传统品类的高端化以及新品类的普及。

　　消费升级路线一--传统品类高端化,往往是已经形成稳定竞争格局的品类,消费品强者恒强的理论仍然适用于小家电,龙头受益最为明显。消费升级路线二--新品类普及,在这条消费升级路线中,关于什么样的企业受益,分两种情况去讨论:

　　(1)龙头品牌的延展力足够进入该新品类的市场,那么强者恒强依然适用;

　　(2)新的子行业或跨度加大的产品品类,有望出现新龙头。

　　投资建议。

　　我们看好未来小家电行业的消费升级,推荐中式厨房小家电龙头九阳股份、苏泊尔、美的集团,西式厨房小家电龙头新宝股份,个人护理小家电龙头飞科电器,家居清洁小家电龙头莱克电气。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] 下一页 末页

　　通信行业:大盘调整之际,关注绩优通信个股 荐3股

　　本周大盘处于下跌区间,各个板块继续回调,且个股的调整幅度不小,特别是TMT中高估值个股受影响较大。通信行业继续维持疲弱,在申万28个子行业中排名12,整体下跌2.37%,跑输沪深300指数1.8个百分点。子行业中,通信运营下跌0.20%,通信设备下跌3.02%。从子板块表现来看,运营板块由于中国联通的停牌而波动较小,而设备板块受大盘影响较大,带动整个板块回调。个股方面跌多涨少,但是上涨的家数开始增多,前期回调较多的次新股表现不凡,路通视讯、平治信息和优博讯涨幅居前,而一些绩差股或不达预期个股受到市场低迷的影响,而产生较大抛压,如银河电子、奥维通信和辉煌科技等跌幅都在2位数以上。截止到4月25日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为58.10倍,相对于全体A股估值溢价率为306%,行业整体估值持续降低。

　　本周大盘延续调整态势,持续下跌,通信板块也持续回调,这一方面是设备板块的高估值受到冲击,另一方面联通混改等消息方面真空,这些导致虽有5G、物联网以及信息基建等热点,但整个板块依然处于寻底的过程。当前板块内走势较为稳健依然是绩优白马股,这是市场风格转变的实质性表现,而且其上涨趋势有望进一步延续。从逐步公布个股的季报显示出光通信与终端配件类企业的高增长特性,且该类行业景气度将会一直持续到年底,相关个股是中线价投首选品种。关于我们提到的热点子板块:物联网和5G概念,这需要逢低吸纳,以布局的角度看待。短期内我们结合市场热点,参与具有博弈价值的次新活跃品种。考虑市场环境低迷,给予通信板块“中性”评级。股票池推荐中兴通讯、海能达和宜通世纪。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5