早评：单针探底后“逢缺必补”能否应验 A股缩量T形线孕升机

　　 单针探底后“逢缺必补”能否应验 欧美跳空上行添变数 A股缩量T形线孕升机 一带一路论坛举办在即 相关概念股成反弹急先锋 雄安第二波行情来了吗 五月行情或更重防御 券商看好低估值蓝筹和大消费

　　欧美跳空上行添变数 A股缩量T形线孕升机

　　上周五，美股略高开后依旧保持窄幅整理走势，道指、标普均小幅下挫0.19%，纳指仅微调0.02%，周涨幅依次定格在1.91%、1.51%、2.32%，4月涨跌随之由绿翻红。其他主要股指4月形势大多也在上周逆转收高，G7成员除英、加外都有个周线缺口，宣告多方已重新占据上风，只是短线再现上攻乏力征兆，缺口或将面临较为严峻的考验。

　　尽管美元比较疲弱，国际期市却没有多少起色。美元指数上周跳空低开后窄幅整理，并在去年以来的上升趋势线上方收一颗极标准的十字星，近期走向也变得更加难以预料。铜、锌、镍、锡尤其是铅已止跌弹升，可盘局却没有改变，黄金、白银也在继续滑落，原油大跌后仍较为疲惫，而粮棉品种的涨跌又出现全面转向，说明上与下都缺乏持续能力。

　　美国近日为数不多的经济数据乏善可陈。3月批发库存环比初值意外降低，一季度GDP报告显示经济增速创过去3年来最低，其中消费者开支增速还是2009年以来最差的，上周首次申请失业救济人数又升至一个月来新高，尽管持续低于30万关口已是1970年以来最长的。不管是自1986年以来最大幅度的税改，还是政府暂时避免了关闭命运，都没能让市场兴奋起来，而法国大选首轮投票的结果却安抚了投资者的情绪，所谓“恐慌指数”也从今年最高处跌落下来。就技术现状而言，道指、标普连续跳空上行，5周线也失而复得，纳指更是迭创历史新高，可周收盘却落在5日线和最近一个缺口处，短线已流露出冲高遇阻之意，上攻意愿并未提升，回探要求日渐迫切，上周初连续两天跳空还使行情显得更为飘忽。即便惯性上冲，再创新高也难免反复；若跌破5周线或20650点、2355点、5910点，就有可能成为筑顶的序幕。

　　A股上周惯性低开后虽一度深幅下滑，5周线死叉13周线也几成定局，可沪深大盘近日却持续收高，周调幅也缩减到了0.58%、0.77%，而缩量长下影光头阴星又颇具止跌意味，并预示回升很可能已近在眼前。以量能来说，上周成交总额再萎缩6%至21670亿，已略低于一季度平均水平，既说明参与热情还在降低，也表明市场不支持继续下行，而在每日间量变均幅升过13%之际，以日计的两市单位股指量能又减少16%、21%，这也比较有利于多方组织反击。从股指来看，大盘中期偏软已无需争辩，可两市同时三周连阴却是一年多来的极限，而回探低点又恰好落在年内最大涨幅的0.382和1/2回调位，上周还是较敏感的时间节点，周线形态则预示市场即将迎来一波升势，最近连续数周的开盘也与收盘方向一致，这种关系已达改变的临界状态，再次惯性低开或许是个好兆头。相对而言，只要不跌破T形线下影的中心地带或3125点、10125点，回暖希望就会更大些。本周两市股指如能站上3210点、10410点，中期升势很可能也将随即展开。

　　综上，美元或将左右国际期市的走向，欧美股市遇阻回调风险再次加大，沪深两市短期弹升力度可能会受些影响。本周A股指数难免惯性低开，再创调整新低可能却不大，预计成交水平会有所提高，权重股群体的表现则是主导弹升力度的关键。(上海证券报) ： 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

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　　一带一路论坛举办在即 相关概念股成反弹急先锋

　　全球瞩目的一带一路国际合作高峰论坛将于月中在北京举办，目前已有28个国家元首和政府首脑确认出席论坛。分析认为，2017年是一带一路战略的集中兑现期，也是一带一路业绩与政策共振的一年，“一带一路”论坛带来的不仅是预期的发酵，还有实际订单落地的开启，后期“一带一路”主题对行业的精选意义更加深远。

　　“一带一路”关注度提升

　　5月14日至15日，“一带一路”国际合作高峰论坛将在北京举行，这是“一带一路”倡议提出三年多来由官方主办的最高规格论坛活动。相关信息显示，目前已有28个国家元首和政府首脑确认出席论坛；此外，还有50多位国际组织负责人、100多位部级官员以及约1200多名来自全世界的代表确认与会。

　　专学指出，“一带一路”对推进我国新一轮对外开放和沿线国家共同发展意义重大。当前，经济全球化深入发展，区域经济一体化加快推进，全球增长和贸易、投资格局正在酝酿深刻调整，亚欧国家都处于经济转型升级的关键阶段，需要进一步激发域内发展活力与合作潜力。“一带一路”战略契合沿线国家的共同需求，为沿线国家优势互补、开放发展开启了新的机遇之窗。

　　中国国际经济交流中心信息部部长王军表示，“一带一路”倡议体现了在坚持全球经济开放、自由、合作主旨下，促进世界经济繁荣的新理念，也揭示了中国和亚洲经济合作进程中如何惠及其他区域、带动相关区域经济一体化进程的新思路，推进中国与亚洲乃至欧洲和非洲合作跨区域效应的新举措。

　　国泰君安表示，参与本次峰会的28国均以元首或首脑出席，可见规格之高、各国之重视，类比领导人历次带领央企出访交流合作；论坛期间，20多个国家与各个国际组织将商签多份合作文件和协议，明确合作的方向，推动项目落地，完善金融科技等支撑体系。其预计，“一带一路”峰会带来的不仅是预期的发酵，还有实际订单落地的开启，后期“一带一路”主题对行业的精选意义更加深远。

　　中金公司表示，目前我国已与40多个沿线国家签署了共建合作协议，100多个国家和国际组织明确表示支持“一带一路”战略。“一带一路”国际合作高峰论坛会议规格高，有助于战略的加速推进。

　　南方转型驱动基金经理应帅认为，“一带一路”的战略性地位不言而喻，对国内的上市公司，对国内的经济有比较好的影响，其真正的收获期在未来的两三年。一方面，从市盈率、估值水平和增速的匹配度来看，“一带一路”具有很强的投资安全边际。另一方面，去年下半年来自国际的定单增长率在70%-80%，这些订单会在今年或者明年中得到体现。

　　我国与“一带一路”沿线国家贸易大增

　　近日，在商务部召开的例行新闻发布会上，新闻发言人孙继文表示，今年一季度我国与“一带一路”沿线国家在推进“贸易畅通”，加强经贸合作领域继续保持良好发展势头，用亮丽表现迎接即将召开的“一带一路”国际合作高峰论坛。

　　具体数据显示，今年一季度我国与“一带一路”沿线国家双边货物贸易总额超过16553亿元人民币，同比增长26.2%。其中，我国对沿线国家出口9376亿元，同比增长15.8%，占同期我国出口总额的28.2%；我国自沿线国家进口7177亿元，同比增长42.9%，占同期我国进口总额的25.0%。

　　同时，今年一季度我国对“一带一路”沿线43个国家有新增非金融类直接投资，合计29.5亿美元，占同期总额的14.4%；与沿线的61个国家新签对外承包工程项目合同952份，新签合同额222.7亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.8%。同时，一季度“一带一路”沿线国家对华投资新设立企业781家，同比增长40%，实际投入外资金额84.5亿元。

　　一带一路官网显示，迄今为止，已有100多个国家和国际组织参与到一带一路倡议中来，中国与近40个沿线国家签署了共建一带一路合作协议，同近30个国家开展国际产能合作，许多国际组织态度积极，以亚投行、丝路基金为代表的金融合作不断深入，一批有影响力的标志性项目逐步落地。

　　而3月以来，一带一路推进的早期成果进入全面实施阶段，连续签订大额订单：沙特国王访华签署高达650亿美元的协议、中国建筑与澳大利亚签署37.5亿美元的基建一揽子协议、中工国际签署8亿欧元的芬兰生物炼化厂项目大单、中国中铁&中国电建签署印尼雅万高铁47.01亿美元EPC建设协议。

　　上海对外经贸大学国际经贸学院教授张佑林在表示，基础设施建设是“一带一路”走出去的开路先锋。目前与沿线国家基础设施建设的合作，主要体现在道路、港口与城市基础公共设施建设等方面，而且取得了初步的成果。

　　“一带一路”或成反弹急先锋

　　受市场快速回调的影响，部分一带一路概念股也一度出现急跌，不过在近日市场喘定之际，有些个股迅速反弹。业界认为，2017年是一带一路战略的集中兑现期，也是一带一路业绩与政策共振的一年，有望成为今年的“不死鸟”。

　　东吴证券预计，本次峰会召开将会带动一大批工程订单新签，之前新签的大量工程订单也有望加速生效。而高峰论坛只是一带一路政策落地的第一步，后续预期将有不断的利好配套政策逐步落地，以加速一带一路切实推广，后续持续的政策催化值得期待。

　　“2017年将会是一带一路业绩与政策共振的一年。”兴业证券指出，“一带一路”板块堪称2017年上半年的最强主题。从订单来看，神州长城、中钢国际、北方国际、中工国际等订单收入保障倍数达7.5倍、3.0倍、4.0倍和3.2倍，2017年业绩确定性极强；从业绩来看，北方国际和中钢国际已经实现高增长，整个板块有望在2017年迎来业绩兑现。

　　兴业证券还表示，从估值来看，目前一带一路板块的估值是被低估的。在“一带一路”投资标的的选择上，中金公司建议从以下5条主线布局：1、基础设施建设类公司：一带一路首要的“道路联通”将使得交通基础设施建设；2、机械设备及配套的制造业公司：包括高铁、工程机械、特高压电网等领域相关的机械设备制造类公司；3、交通运输类公司：铁路、公路、物流、港口、航运、航空有望受益于“一带一路”战略下的业务扩展；4、原材料企业：包括建材、钢铁、有色等类别的公司；5、新疆、福建相关企业：新疆和福建分别作为“一带”和“一路”的建设核心，两省本地的基建、贸易、物流等公司也值得关注。

　　国金证券投资建议把握三条投资主线，海外建筑施工、重大装备“走出去”以及重点区域。海外建筑施工企业将率先受益于“一带一路”沿线基础设施建设。首推从事交通、电力、能源等项目建设，并且拥有大量海外订单的央企。“一带一路”建设将带动我国重大装备出口增长，特别是工程机械、电力设备、高铁等高端制造业出口。此外，国内“一带一路”核心区域也将有项目持续落地，特别是新疆、福建、西安和兰州。(投资快报) ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] 下一页 末页

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　　雄安第二波行情来了吗

　　上周在加强金融监管、维护金融安全等基本面偏空因素制约下，大盘继续深幅调整，不过前期杀跌严重且资金深套的雄安概念、次新股、高送转等题材板块局部均出现报复性反弹， 不少品种超跌反弹甚至创出新高，带动股指探底回升，但是前期抗跌的酿酒消费和金融板块个股却又出现闪崩行情，如何看待这一市场特征呢？下面从消息面结合市场热点做简单分析：

　　首先，金融监管或整肃行动力度空前，导致流动性紧张，是4月份股市转入调整的主要原因。今年尤其是3月下旬以来，“一行三会”先后密集出台多项政策，针对行业乱象、违法行为，像前期国海证券的“萝卜章”事件，还有最近民生银行的“假理财”案件等金融乱象和风险事件，进行整治和打击，弥补监管漏洞。如人民银行推出MPA考核、银监会10天7个文件密集落地、证监会严惩数家公司、保监会发布39条措施明确保险业风险防控的九大重点领域等监管措施。

　　其中，金融去杠杠和银行委外资金清理整顿进程，直接导致不少资金紧急离场，许久不见的盘面个股闪崩和连续跌停现象再现，宛如一场小型股灾，即便是机构重仓抱团取暖的酿酒消费股也难以幸免，更别说游资主导的一些题材股了。只是连续杀跌超跌过后，不少品种出现反抽行情，但上方套牢盘和资金面压力下反弹持续性会大打折扣。毕竟管理层已经表态要用重典下猛药，因此五月份的流动性紧张格局仍将延续，不会有根本性的改善。在宏观紧缩的大背景下加上近期地缘政治风险因素影响，对于存量资金博弈为主的市场来讲无疑是更为紧张，要么延续局部个股结构性行情，要么只能维持振荡调整格局。

　　鉴于以上基本面偏空因素制约，特别是在高压监管下，绝大部分个股历经持续的单边下跌后，做空动力基本得以充分释放，空头拓展动力在减弱；蓝筹板块中经过一轮次分化行情和结构性调整后，多空品种出现互换，像前期煤炭有色等持续下调，酿酒锂电池等强势品种近期补跌，保险板块等近日逆势走强；现在的变数就是新蓝筹一带一路中的基建板块在5月会议利好兑现后的调整对大盘的影响了。

　　市场另一个重要代表板块或参照系就是雄安概念股，包括前期一些热门的次新股、高送转等题材股，它代表着市场最活跃资金的动向，在经历前期连续大幅回调后，小市值品种率先反弹创新高，带动其余超跌反弹、中大盘个股和补涨品种陆续反弹，如雄安概念从冀东装备、创业环保、渤海股份再到中化岩土、巨力索具、数字政通、河钢股份等，以及后期补涨的汉钟精机、栖霞建设、庞大集团等等，又如高送转也是在龙头新宏泽、瑞和股份、微光股份带动超跌反弹；次新股则是坤彩科技、瑞斯康达、凯众股份、碳元科技等新开板品种强势涨停以及来伊份等老龙头品种包括上海国资等题材股纷纷反弹。

　　技术面上来看，目前大盘在雄安板块接过保险、银行大旗开始护盘，以及超跌的次新股、高送转题材股带动下，展开一轮短线反弹上试3180-3200区间，但是从“一行三会”联合行动来看，监管层去杠杆和引导资金脱虚向实的意志十分坚决，不会轻易松口监管或暂缓，这样看雄安板块展开第二波行情力度或时机恐还不够成熟，所以在这一监管利空充分消化前，A股仍有二次探底的可能。届时我们再分析。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] 下一页 末页

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　　五月行情或更重防御 券商看好低估值蓝筹和大消费

　　在经历了4月下旬市场的震荡回调之后，券商对后市的观点更为谨慎。受访的券商策略分析师认为，市场预期“金融去杠杆”的进程或加快，风险偏好的降低或压制A股估值水平。在配置上，建议投资者5月更重视防御，较看好低估值蓝筹和大消费板块。

　　展望5月的市场环境，“金融去杠杆”成为券商最关心的一大变量。华泰证券首席策略分析师戴康认为，二季度A股最大的边际变化将是“金融去杠杆”的影响，预计去杠杆的进程将加快。

　　某业内知名的券商首席策略分析师认为，从2015年下半年至2016年，我国的货币政策总体为稳健偏“松”的风格，金融风险成了市场的一个后顾之忧，防风险和去杠杆在今年更受重视。一季度经济数据的向好，或进一步加强监管层在金融防风险和去杠杆中的操作空间。

　　去杠杆的推进会否导致股市震荡加大？戴康认为，如果与2013年的“钱荒”相比，本轮金融去杠杆对市场短期的冲击预计更缓和，但持续的时间或更长。具体来看，市场风险偏好降低和流动性收紧的影响或大于银行委外资金赎回的实际影响。短期而言，A股的估值水平或受到压制。

　　此外，宏观经济层面的变化也难言乐观。光大证券策略团队认为，近期，铁矿石、螺纹钢等商品期货的价格出现较大幅度下跌，或释放出经济需求放缓的信号，房地产投资下行的影响也可能在二季度、三季度逐步显现。加上3月信贷投放数据不及预期，非标却在扩张，二季度市场可能处于“盈利向下、利率向上”的不利环境中。

　　平安证券也认为，地产销量、大宗商品价格、货运指数等中观高频数据显示，经济在短周期内回暖的动能在减弱，一季度经济数据可能是全年的高点。

　　“未来一段时间，市场的担忧可能难以消除，总体还是要保持谨慎。”某券商首席策略分析师表示。

　　在行业配置上，券商建议重视防御，相对看好低估值蓝筹和大消费板块。

　　光大证券根据2009年和2012年两次周期反弹行情结束后市场的表现分析，低估值蓝筹股和业绩与估值匹配的大消费板块更具配置价值。

　　华泰证券也认为，在市场风险偏好下降时，可配置低估值、高分红的蓝筹股龙头，看好处于房地产产业链前、后端的水泥、家电、建筑、装饰等行业。同时看好雄安新区主题，“绿色雄安”建设中的环保概念和基建板块受益的确定性较大。(上海证券报) ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5