惯导全产业链布局，MEMS与航电比翼齐飞

　　公司是惯导领域龙头企业，已经形成了“惯性导航 卫星导航 组合导航”全覆盖的自主研发生产能力。

　　公司能够生产激光惯导、光纤惯导以及MEMS惯导等多种类型的产品，在多个领域具备广泛的应用前景。战机、客机、导弹以及航空航天设备等对导航精度及规格有严格要求，激光惯导产品应用较多，地面及航海设备则光纤惯导产品应用较多，汽车以及消费电子则主要应用MEMS惯导产品。并且公司能够生产加速度计和陀螺仪等上游核心器件。

　　完成收购Silex，并积极扩产，打造国际MEMS代工龙头。公司于2016年7月完成收购国际MEMS代工龙头Silex。Silex拥有一条 6 吋及一条 8 吋 MEMS 生产线，两条生产线均能支持 MEMS 产品的工艺开发及批量生产。公司拟定增建设月产能3万片MEMS生产线。

　　公司以惯导为基础，拓展航电系统业务。公司依托惯导积极布局航电业务，目前已成功开发出某型号战机MFD并实现少量销售。此外还积极拓展无人系统、智能制造，目前进展顺利。

　　有别于市场的观点：

　　公司MEMS产能扩充速度快，订单及毛利将出现较大增长；

　　航电业务将暴增；

　　3）惯导订单较前两年出现大幅增长。

　　风险提示：MEMS扩产进度不及预期，MEMS市场环境不及预期，惯导及航电订单减少。