关注新版医保谈判目录 继续推荐医药流通与优质医药股

　　核心观点：

　　人社部发布2017年新版医保谈判目录，探索创新药进医保新机制

　　2017年4月14号，人社部发布2017年新版医保谈判目录，确认44个产品进入本次谈判目录。本次公布了医保谈判目录药品范围，之前市场对大致的品种已经有了一定的预期，比之前拟定的45个谈判药品减少1个，基本符合预期。后续的流程是人社部和相关企业进行价格的谈判，达成一致后执行谈判价格。我们认为此次谈判目录的公布，是人社部对于创新药尽快纳入医保新机制的探索，未来创新药纳入医保的周期有望大幅度缩短。我们认为，企业在后续价格谈判中仍有比较大的主动权。

　　更多国产品种入围新版医保谈判目录，业绩增长需权衡量价关系

　　上一次价格谈判目录国产品种仅贝达药业的埃克替尼，本次医保谈判目录44个产品中，国产品种入围18个，外企品种入围26个，分别占比41%和59%。后续产品能否带来业绩的增长需要权衡价格的降幅和进入医保带来销量的增长，从贝达药业2016年埃克替尼收入同比增长13%的情况来看，我们看好以下这些企业品种入围带来的长期业绩增量贡献。

　　谈判目录产品基本为肿瘤、心脑血管等大适应症领域，并且疗效确定的独家创新性品种，国内上市企业包括天士力、恒瑞医药、亿帆医药、康缘药业、信立泰、康弘药业、西藏药业、红日药业。

　　风险提示

　　两票制实施力度的不确定性；医药政策落地时间的不确定性；药品招标降价的压力；医药产业面临的环保压力等 ：