定增获批助力镇江项目，异地项目多点开花

　　事件：公司发布2016年度报告，公司2016年实现营业收入3.17亿元，增长幅度为3.88%；实现归母净利润为3354.86万元，同比减少21.96%；扣非净利润为4285.90万元，同比增长10.40%；基本每股收益为0.36元,减少幅度为21.96%。

　　公司营收小幅增长，盈利同比下降21.96%。2016年，公司营收和归母净利润同比分别增长3.88%和下降21.96%。盈利下滑的主要原因包括管理费用同比增加24.59%、报废废旧资产产生账面损失966.14万元、计提船舶减值准备844.99万元以及支付协议解除补偿款产生营业外支出248万元。

　　定增项目获批通过，助力建设镇江项目。2016年11月2日，公司定增项目获证监会审批通过。此次定增共募集资金7.9亿元用于投资建设镇江魔幻海洋世界项目。

　　异地复制项目多点开花，全面布局长三角地区。2016年12月14日，公司公告开展多个异地复制项目及签署相关合作协议，公司将全面进入长三角地区以及厦门、三亚等热门旅游地。

　　非公开发行债券+文旅基金投资，为新项目发展创造资金条件。公司通过非公开发行5亿元债券，以及申请不超过10亿元的旅游文化私募基金投资额度用于旅游文化项目投融资。

　　投资评级与估值：预计2017-2019年，公司EPS 分别为0.68元、0.82元和0.96元。维持“推荐”评级。

　　风险提示：客流不及预期，新项目建设进度不及预期