收评：炒地图掀高潮大盘先抑后扬 增量资金入市

　　 巨丰收评：炒地图掀高潮 大盘先抑后扬 安信证券：“雄安”验证市场的强劲 增量资金正入市 慢牛行情中坚守价值投资理念 3月CPI明日公布 料将继续徘徊在1%以下 全球宽松周期已近尾声？ 私募：关注货币政策是否进一步紧缩 中概股借道IPO回归国内 私募关注相关的持股上市公司

　　安信证券：“雄安”验证市场的强劲 增量资金正入市

　　安信证券认为，在当前控风险的基调下，信贷金融数据如果不够强劲，实属正常，关键是实体需求疲弱导致的数据弱，还是调控抑制下的数据弱，这是本质差异，更应该关注的是实体自身需求情况。从去年秋季一线地产调控加码以来，投资者普遍对今年房地产投资及经济情况偏谨慎，但安信证券一直认为今年房地产投资，出口乃至制造业投资都有可能好于市场预期。假设二季度开始经济数据确实疲弱，那么该因素对市场也产生不了实质冲击，但如果经济数据好于预期，将对市场构成正面力量。

　　雄安主题能够得到市场高度认可，一定程度上反映了投资者对未来数年各地方“撸起袖子加油干”，改革加速的预期，因此不会虹吸效应，投资者越来越积极面对和寻找各种投资主题与机会。从近期市场成交量来看，有场外增量资金正在入市的迹象，不能始终静态地下存量博弈的判断，需要继续观察市场的变化。 来源： ： 共 6 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] [6] 下一页 末页

　　 巨丰收评：炒地图掀高潮 大盘先抑后扬 安信证券：“雄安”验证市场的强劲 增量资金正入市 慢牛行情中坚守价值投资理念 3月CPI明日公布 料将继续徘徊在1%以下 全球宽松周期已近尾声？ 私募：关注货币政策是否进一步紧缩 中概股借道IPO回归国内 私募关注相关的持股上市公司

　　慢牛行情中坚守价值投资理念

　　周一大盘出现了调整，创业板领跌，高送转概念股出现集体下挫，严重拖累了创业板的表现，而主板蓝筹股相对坚挺。其实在清明节之前大盘就出现了一定的调整，当时我指出因为临近季末，很多资金回到银行，对大盘资金造成一定的影响。但是清明节期间中央宣布在河北设立雄安新区，这个消息一出引起了全世界投资者的关注。虽然说清明节期间A股是停牌的，但是港股和美股的相关概念股出现大涨。节后雄安概念股异军崛起，一线受益股到现在还没有打开涨停，这就带动了市场的人气。而随着一些资金回流到A股，上周大盘反弹还是比较强势的，眼看着就突破前期反弹高点3300点。

　　4月份A股市场应该会进一步向上拓展空间，大盘在周一的调整可能是由于对高送转以及忽悠式重组这些行为进行严格的监管，相关的概念股出现了很大的下跌。但是我们看到沪深300其实调整并不大，仅仅回调了0.3%，近期上证指数的走势仍然是非常强势的。从3000点到现在接近3300点，市场震荡上扬的态势没有改变，所以后市突破前期反弹高点只是时间的问题，并且一旦突破之后，市场向上的空间就会被打开，进一步明确慢牛行情的走势。监管层对于忽悠式重组，对于高送转之后利用股价上升高位套现的行为进行严格的监管，是为了保护中小投资者的利益，也是为了A股市场的长期健康发展。至于题材股、概念股出现短线下跌，其实对行情的运行不会产生多大的影响。

　　高送转是A股市场特有的现象，A股市场80%的投资者都是散户投资者，而散户投资者喜欢低价股，通过高送转，上市公司的绝对股价降下来了，这样就会吸引更多投资者去买入，带来股价的上升。所以，高送转就和股价上升直接挂钩了。有很多为了做高市值的上市公司，就喜欢用高送转这种手段。其实高送转本身只是一个数字游戏，它并没有增加股东权益，对于股东来说实际上权益并没有增加，只是为了迎合市场买低价股的心理。而有一些公司现在的盈利还是很差的，甚至是亏损的，也推出了高送转方案，这样确实就存在一点忽悠式高送转的味道。

　　对于一些股本较小，绝对股价较高，而公司的盈利又比较好的公司，通过高送转增加公司流通性，应该是好的办法。但是如果纯粹利用高送转来做高股价高位出逃，这种行为确实是要严厉地监管，否则会损害中小股东的利益。增强对高送转的监管，确实会改变市场投资理念，让大家更多关注上市公司的基本面、关注上市公司的业绩，而不是关注这些高送转的题材。纯粹炒题材的做法可能越来越行不通。这并不是说高送转的股票以后就没有机会，而是要结合基本面。如果有基本面、有业绩，同时也有高送转的方案，这样可能会有比较好的表现。如果只有高送转方案，但是公司业绩很差甚至是亏损，并且是一些公司为了做高股价而做出高送转，就不会上涨。最近一系列打击内幕交易，打击违法违规行为，打击一些忽悠式重组，高送转行为我认为就是引导投资者进行价值投资，引导投资者拥抱一些优质蓝筹股，而不是炒题材股、垃圾股。

　　可见，现在打击题材股，打击高送转个股，主要是为了引导大家的价值理念。去年5月我去美国参加了巴菲特年会，当时连续写了几篇关于价值投资的文章，价值投资在中国同样适用。特别是经过2015年的股灾之后，大家更加看重上市公司的业绩，实际上价值投资是最好的投机。今年5月份我还打算去美国参加巴菲特年会，前段时间巴菲特公布了致股东的信，在信中巴菲特继续倡导价值投资，对于一些有业绩支撑又有未来成长性的公司，要重点进行关注，建议投资者转变理念，多向巴菲特学习价值投资，多挖掘一些公司价值进行持有，而不要等公司的高送转，高送转就是说白了把一张一百的钞票换成两张五十的，并没有增加股东的权益，流动性方面可能比原来好一些，但是股东权益并没有实质性增加。所以，建议投资者去做好公司的股东，而不要去做垃圾股的股东，用投资的思想做股票，这样才能长期立于不败之地，而不要有投机的想法。

　　中央提出设立雄安新区之后，我立即写了文章进行分析，国家对雄安新区的概念定位非常高，作为千年大计，和当年设立浦东新区、深圳新区的高度一样，比自贸区的定位高得多，因此其涨幅可能会超过自贸区的板块。

　　上周一开盘确实有股票封在涨停板，很多投资者买不进去，当时我给大家提了几个建议。第一，可以通过买入年报里面披露的重仓持有这些一线受益股的基金来进行配置。因为基金的净值是按当天的收盘价来算，只要在下午三点之前买入基金，相当于间接买买到了涨停受益股。上周，我管理的专户FOF(基金的基金)就申购了一些重仓雄安龙头概念股的公募基金，在前两个涨停的时候买进去，就可以获得后面的多个涨停的收益，这就是FOF产品的优势。第二，可以关注一些龙头股什么时候开始放量，可以抢筹出现短暂打开的个股。比如周一有雄安概念股在早盘出现了一定的调整，然后很快就被抢筹资金封在涨停板上，这样就给一些前期踏空的资金提供了机会。

　　对于雄安新区的投资不能太着眼于短期，对这个新区的投资不能炒一波就结束了，一般来说会有2到3波的上涨。第一波上涨主要炒概念，第一波之后可能会有一些获利回吐的压力，这些受益股回调，回调的时候就是一个很好的参与机会，可以埋伏在里面，等待第二波上涨。将来会不断有一些新的相关政策出台，对雄安新区有多少央企会搬进去，将来有多大投资。有些板块是确定受益的，比如水泥，无论是做基建还是建房子，都需要用水泥。其次就是在当地搞基建，房地产开发的公司，在当地有交通运输、餐饮、商业的这一类公司，都是受益的。我们从这些受益行业里可以再选出一些好的股票来进行配置。我认为，不仅这些雄安新区概念股会涨，而且它带动了人气。上周市场出现连续的上攻，雄安新区概念股功不可没，带动了整个市场上涨。我认为今年能够贯穿全年的主线，除了军工、一带一路之外就是雄安新区概念股。

　　今年以来我们重点推荐了几个板块已经开始轮番表现，水泥作为PPP和一带一路受益的板块，是比较确定的机会，水泥的终端价格在春节之后也出现了大幅度上涨，直到现在水泥仍然处在供不应求的状态，又加上雄安概念股异军崛起，水泥也是受益的，所以水泥板块在二季度还可以继续持有。

　　其次，一带一路。5月份在我国会举办一带一路高峰论坛，到时候会有很多国家的代表参加，一带一路作为国家战略会进一步推进。一带一路的概念股，比方说铁路基建、建筑等等这些板块可能在5月份开会之前会反复表现。

　　第三就是军工板块。军工在今年以来多次领涨市场，但是持续上涨力不强，往往是涨一天之后第二天出现调整，累计涨幅并不大。我认为今年对于军工的利好还是比较多的，比如军民融合在今年会有实质性的进展。军民融合可能会给相关的军工企业带来实质性的利润增长。其次，军工企业本身也是混改的重点领域，会给军工股带来催化剂。还有两个催化剂，一个是我国首艘航母试水，对军工股会带来比较好的刺激。现在传言6月份可能我国的大飞机会试飞，大飞机试飞对于军工股也会形成一定的刺激。而最近萨德，北韩的问题，以及美国空袭叙利亚等等，这些局部地区的局势紧张对军工股也会形成强烈的刺激。所以，整体来看军工股在二季度的表现也是值得期待的，大家可以继续关注。

　　第四，一些二线蓝筹板块的业绩增长是不错的。最近一季报已经开始预报，很多公司业绩预报很好，业绩增长百分之百以上，我认为对于这些个股可以重仓来配置。因为整个行情还是业绩为王，业绩增长好、估值合理的这些公司，往往会在季报披露的前后出现股价的大幅度拉升。所以，二季度大家可以关注一季报超预期的这些公司。杨德龙

　　来源： 微信公众号杨德龙宏观策略研究 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] 下一页 末页

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　　3月CPI明日公布 料将继续徘徊在1%以下

　　中国证券网讯(记者 梁敏)国家统计局将于明日(4月12日)发布3月份CPI、PPI数据。受食品价格回落影响，市场普遍预期，3月份CPI同比涨幅预计仍会在0.8%-0.9%左右，而PPI同比涨幅可能略有回落。

　　今年以来，通胀继续保持温和走势，2月份CPI同比涨幅从1月份的2.5%大幅回落至0.8%。分析人士普遍认为，3月份CPI有可能继续徘徊在1%以下。

　　交行金融研究中心高级研究员刘学智在接受中国证券网记者采访时表示，3月份，食品价格以下跌为主，春节后旅游、服装等非食品价格也都出现了涨幅收窄，翘尾因素小幅回升，预计3月CPI同比涨幅在0.8%左右，基本与上月持平。

　　申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇也认为，3月食品类价格跌幅进一步扩大拖累CPI。预计3月CPI涨幅将进一步放缓至0.7%。

　　值得注意的是，自去年9月份PPI同比转正以来，涨幅持续攀升，今年2月份已攀至近年来新高的7.8%。不过，分析人士普遍认为，3月份PPI有望见顶回落。

　　李慧勇认为，3月全国主要生产资料市场价格整体涨势放缓，很多产品价格出现回落，PPI翘尾因素比上个月下降0.57个百分点，PPI同比涨幅可能略微回落至7.6%。

　　中金公司表示，3月PPI同比增速可能较2月基本持平或小幅下降。PPI环比增速回落主要是由于石油、金属等上游产品价格显著回调，但下游产成品价格可能仍会维持再通胀趋势。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] 下一页 末页

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　　全球宽松周期已近尾声？ 私募：关注货币政策是否进一步紧缩

　　私募排排网4月11日讯 上周A股市场持续调整，除一带一路、电力等部分板块表现较为强势以外，其余板块均出现不同幅度的下跌，尤其是次新股板块，出现大幅下挫，投资者亏损累累，市场悲观氛围浓厚。

　　国内货币政策方面，央行行长周小川在博鳌论坛上表示全球宽松周期已近尾声，加之上周央行连续5日出现暂停公开市场操作，故市场观点认为，钱紧是导致市场调整的最主要原因之一。那么对于目前央行的货币政策，私募机构是如何解读的呢？为此私募排排网采访了赛亚资本董事长罗伟冬、鼎钧资本研发部负责人杨焕、巨泽投资董事长马澄、金浪投资基金经理余淦中等私募。

　　货币政策稳健中性 不会大放水 不会紧缩太紧

　　余淦中接受采访时表示，央行行长周小川在博鳌论坛的表态，这可能意味着货币政策将不再是宽松的政策。不过他认为目前货币政策依然是适度宽松，只是处在逐步收紧的过程中。“央行现在采取的措施也多了,通过其他货币政策工具的使用,在不给市场造成剧烈震动的情况下,达到调整货币政策的目的。”

　　接受采访的马澄亦表示，2017年全年货币政策保持稳健中性，实质意思就是央行既不会大放水，但也不会紧缩得太紧。对于目前货币政策对行情的影响，马澄认为整体行情大涨大跌难以出现，但是结构性行情机会却很明显。投资机会方面，他建议广大投资者们积极参与雄安新区的投资机会，低吸业绩弹性渐趋增强的品种，尤其是一季度业绩有望大幅增长的品种，人工智能等板块潜力股。投资操作上，他表示要遵循安全第一、精耕细作、精准狙击、稳健投资这几大原则，精选个股，逢低进场，但一定要控制仓位。

　　宽松货币政策导致各地方房价暴涨 未来货币政策可能先抑后扬

　　对于货币政策对房价的影响，杨焕认为宽松货币政策导致了各地方房价的暴涨，若紧缩的话，房价会下跌，但仅是缓慢趋势，调整不会一步到位。“国内的货币政策在中央经济工作会议中已然定调，稳健偏中性的货币政策，在供给侧改革推动的大背景下，宽松的货币政策并不利于供给侧改革的推动，尤其是随着外汇储备的逐步下降，导致货币供给被动增加，货币政策阶段性失效，从而推动了各地房地产价格的暴涨。”

　　对此罗伟冬亦持同样的观点，他认为宽松货币政策造成房价上涨，但他认为紧缩并不会导致房价下跌。同时他表示，未来货币政策可能是一个先抑后扬的走势，建议投资者们密切关注货币政策是否会维持甚至进一步紧缩。对于房价，他认为现在房价已经不只是供求层面的问题，还是货币层面的问题，未来上升空间仍然不小。“一方面，国内持续多年的M2增速过快，造成国内资产价格尤其是房价增长过高，我们认为确实是有必要收紧。2017年国内的M2增速目标下调1%为12%，比起2016年增速减缓。但是需要看到由于M2基数较大，即使下调1%，新增M2也和2016基本持平。而另一方面，1月份新增贷款0.03万亿元，2月份急速回落到1.17万亿元。再加上M2在2月增速下降到11.1的近20年低位，所以后市资金面相对紧缩是常态化。” ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] 下一页 末页

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　　中概股借道IPO回归国内 私募关注相关的持股上市公司

　　私募排排网4月11日讯 随着中国资本市场的日益壮大，中概股公司纷纷加快回归国内市场的步伐，如暴风科技、巨人网络、完美世界等国内知名网络公司先后通过IPO或借壳等方式顺利进入A股资本市场，近期亦有传闻奇虎360已启动上市辅导，加快证券化计划。那么为何中概股借道IPO回归国内？以及它们会给国内资本市场生态圈造成哪些影响呢？为此私募排排网连线了几位业内人士，他们分别是鼎钧资本研发部负责人杨焕、巨泽投资董事长马澄、金浪投资基金经理余淦中、财经评论员郭施亮。

　　估值套利是中概股回归国内的主要原因

　　杨焕表示，之所以在2014年底开始大量的中概股通过借壳方式回归国内资本市场，主要是因为中概股在国外的估值相对较低，而国内估值则相对较高。“在借壳相对较严格的背景下，IPO成为中概股回归后证券化的方式，这个阶段投资者可以适当注意参与中概股回归的上市公司的交易性机会。”

　　余淦中亦持同样的观点，他认为中概股的回归更多的是考虑到A股与海外存在巨大的估值鸿沟，存在估值套利。而对于为何中概股选择IPO而非借壳形式，他认为选择IPO回国主要是近期监管政策的变化,导致借壳的难度加大。目前证监会的监管政策相当严格，且不能配套融资，还要给壳公司的大股东分一杯羹，这对于希望回归的中概股而言，成本就相对高得多。“国内A股IPO发行提速，估计至年底或明年初，国内排队申请及等待A股发行的公司将会大大减少，甚至可能出现随报随发的情况，届时这批公司的辅导期刚结束，正好能够赶上这个有利时机，上市的时间成本大大降低。” 余淦中表示。

　　马澄接受采访时表示，国内政策大力支持优秀的中概股回归资本市场，可以提高A股市场整体质量水平。“中国优秀的公司都在外国上市，从“面子”上肯定是说不过去”马澄如实说道。对于投资机会，他认为如果中概股相关概念的公司估值合理、位置较低，投资者适当参与也无妨，但是这样的交易机会比较难出现。

　　中概股回归带来市场炒作 利好相关持股上市公司

　　对于中概股回归国内所造成的影响，马澄表示，目前A股制度存在很多的问题，并且退市制度非常落后。“如果中概股一下子涌回来的话，市场供求关系一下子变化，对市场肯定会造成不利的影响。”

　　余淦中认为中概股回归对A股的壳资源股会存在一定的影响，将会大大降低壳的价值,而对于中概股的相关持股上市公司倒是利好。

　　郭施亮表示中概股回归带来了市场对相关概念股的炒作，从暴风科技到世纪游轮，但凡沾上了回归的概念，都获得了市场的爆炒。“结合当下市场对新股的痴迷程度，原本仅有20倍PE的股票，也可能被失去理性的资金疯炒至上百倍的PE，上市公司的估值瞬间暴增，大股东高管的财富也瞬间飙升，而其对上市公司后续的发展也带来了充足的 “弹药”。”

　　而对于中概股回归A股的命运，郭施亮认为成败依旧取决于政策面环境的变化。“随着此前市场对中概股概念炒作的用力过猛，政策面也对中概股回归的态度有所改变，而在随后的时间内，中概股回归的步伐有所放缓，而对于完成私有化交易的中概股企业而言，却陷入比较尴尬的境地之中。” ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6