疯狂高送转面临彻底熄火 你不知道的真相都在这里

　　高送转概念股遭遇大面积杀跌，易事特、陇神戎发、乐心医疗、合众思壮、南威软件、凯龙股份、优博讯等果断跌停。

　　 　　证监会主席刘士余近日痛批了部分上市公司“10送30”的乱象，这对于A股市场的投资逻辑将产生重要的影响。此前市场疯狂追捧的高送转概念股，如今让其出现集体“熄火”的情况。

　　在A股市场，高送转概念股一直是一种特殊的存在。虽然只是一场数字游戏，但高送转在A股市场却一直颇受投资者青睐。究其原因，本质上还是与市场上投机氛围浓郁有关。对于上市公司而言，相比拿出真金白银来分红，抛送一份10送30的高送转方案的成本可谓微乎其微。

　　而且，两者在二级市场的反应也大不相同。高送转方案一经出炉，公司也就被市场贴上了强势股的标签，因为具备概念炒作的条件，因而包括游资等在内的二级市场的主力资金通常会蜂拥而至。不出几天的时间，推出高送转方案的上市公司股价就会被炒上天。而股价出现暴涨，除了刀口舔血的游资获利颇丰以外，最大的赢家还是上市公司的大股东，因为他们的持股市值也出现了大幅增值的情况。

　　基于以上逻辑，越来越多的上市公司开始把高送转作为一种市值管理的工具。从起初的“10送10”，一路飙涨至“10送30”，上市公司们给出的高送转方案也是一路水涨船高。面对高送转概念股，上市公司和投资者也有着各自不同的“小算盘”。由于市场对高送转概念股的青睐，上市公司大股东们会在准备大幅减持套现之前推出一份高送转分红方案，通过人为制造利好的方式催生一波公司股票的暴涨行情，然后再通过高位减持获利走人。其实，对于很多投资者而言，也都识破了上市公司的套路，这部分投资者参与高送转概念股的炒作并不是真正的看好公司未来的发展，只是阶段性的投机。如此而来，一波短暂的炒作过后，上市公司大股东高位离场，投机者小赚之后走人，剩下的只是虚高的股价。

　　不过，在刘士余主席表态之后，市场对高送转概念股的炒作逻辑恐将彻底生变。刘士余主席在批评了高送转不正之风的同时，还对上市公司土豪式的现金分红点了赞，给市场释放出的信号十分明显。鼓励和引导上市公司拿出真金白银分红回馈投资者，对于搞数字游戏的上市公司，则要重点监管。

　　如此而来，市场的投资逻辑也将随之发生变化。高送转概念股将无法获得资金的青睐，逐步受冷落，直至退出A股的历史舞台。而那些业绩持续增长的好企业，则可以给投资者带来稳定的分红回报，随着公司业绩的不断提升，公司股价在二级市场也会有不俗的表现。届时，A股的投资逻辑将逐步由短期的投机变为长期的价值投资，越来越多的投资者将与上市公司一起分享业绩增长带来的投资回报。

　　【什么是高送转？】

　　是指送红股或者转增股票的比例很大。实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本摊薄每股收益。 在公司“高送转”方案的实施日，公司股价将做除权处理，也就是说，尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。

　　作为A股市场中最有魅力的炒作题材之一，高送转概念向来备受市场各参与方的关注。

　　【选股思路】

　　高送转概念并不是天上掉下的馅饼，只有收益没有风险。首先，为了保障上市公司业绩增长的可持续性，投资者要先剔除一次性收入，毕竟这类收入增长对公司的发展影响有限。其次，业绩的增长要确实对公司经营的改善有贡献，所以投资者要剔除去年同期基数过低的公司。具备高送转潜力的股票一般具有以下特点：

　　公司业绩处于不断改善阶段，并且盈利能力比较高；

　　关注每股净资产和资本公积金，一般而言，净资产、资本公积金越高的公司，高比例转增的可能性越大；

　　公司有扩张的需求，也就是公司处于大发展时期，规模存在快速扩张的要求，股本扩大是企业发展的必然。

　　【买入技巧】

　　对于前期已经有可观涨幅的，公布大比例送转消息时，要敬而远之。这类个股在方案公布后，容易迅速转入短期调整。而且涨幅大也说明这类个股存在较大的主力出逃可能性。相反除权前涨幅不大的个股，由于离主力建仓成本接近，后市填权可能性较大。

　　看股东人数。有的投资者认为股东人数的急剧减少，意味着高送转个股的机会更大，但实际结果并非如此，越是股东人数急剧减少，越是暗藏风险，因为这往往表明主力资金早已进驻其中。一旦推出高送转题材，主力资金往往会乘机出逃。相反，有些主力资金介入不深的股票，在公布高送转题材后，股价常常会出现急速拉升。因此，后一种股票更加适合投资买进。

　　上市公司高送转后是否还有后续题材以及后续题材是否能及时跟进，都将直接影响到高送转后是否能填权。当然，大盘运行趋势也直接影响到送转股除权后的走势。当大盘处于牛市中，股价常常会填权，而大盘处于调整市中，股价贴权的概率很大。

　　【卖出技巧】

　　当上市公司公布高送转方案时，涨幅不大、股价不高、未来还有扬升潜力的股票，投资者可以等到除权前后时，择机卖出。高收益往往蕴含高凤险，所以，在炒作该类股票时，要建立风险控制机制，设置止损价位，一旦操作失误，要迅速止损，避免被深套。

　　如果上市公司在公布高送转方案前，股价就已经大幅飙升，一旦公布县体方案时，投资者要谨防”利好出尽是利空”，应果断逢高卖出。

　　高送转股除权后应重点关往量价变化，识别主力是真填权还是假填权，如果股价缓缓上涨，走出试图填权的形态，但价格累计升幅不大量能却持续性放大，则可以判断为假填权。凡是遇见假填权或无力填权的送转除权股，投资者都应及时了结。

　　高收益往往蕴含高风险，所以，在炒作该类股票时，要建立风险控制机制，设置止损价位，一旦操作失误，要迅速止损，避免被深套。

　　【注意事项】投资这类个股，还有几个方面要注意：

　　1、除权前做横向比较。即在高送转股除权前先按除权后的价值进行横向比较，具体分为投机价值比较和投资价值比较。

　　2、股价的定位。定位要从长远着手，从除权后的价格分析，如果一只个股除权后仍属于中高价股，投资者要注意定位偏高的风险；如果除权后进入低价股范围，同时业绩没有被严重稀释，则可积极介入。

　　3、上市公司本身的业绩水平。如果上市公司有新的利润增长点以及产业前景看好，富有成长性，则股价往往会填权；反之，则容易贴权。

　　4、注意股票的新旧。有些老股票经过多次送转以后，不仅复权价高得惊人，而且今后缺乏继续大比例送转的能力，这样的高送转题材往往会成为主力出货的良机，投资者不宜参与。而流通盘较小且首次分配的次新股有再次继续送转的潜力，容易被主力长期运作，是适宜投资的品种。 ：