瑞银高挺：环保是京津冀确定的投资主线

　　4月10日瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表最新A股策略周报，提示环保板块或将成为京津冀主题中较为确定的投资主题。中东局势紧张加剧，军工安防板块的估值仍有上升空间。 一季报将从本周开始进入公告期，部分中游企业的盈利改善幅度可能超市场预期。瑞银预测17年原油均价为60美元；黄金为1300美元/盎司。同时，瑞银证券预计5-6月的国企混改规划将逐步出台，军工安防板块的估值仍有上升空间。

　　京津冀环保热点或将延续？

　　高挺认为，环保板块或将成为京津冀主题中较为确定的投资主题：第一，雄安新区建设以绿色优先，河北低端制造业也将逐步关停，且提升环境水平是当务之急，其启动时间甚至会早于城市建设；第二，华北地区雾霾加剧，近期将开展大气监督行动，从全国抽调5600人进行督查，力度远超一季度；第三，环保板块在过去2年中表现不佳，部分龙头企业估值低于历史平均。

　　5-6月的国企混改规划将逐步出台

　　瑞银证券预计近期可能是主题投资的热点时间，特别是国际政治事件较多。例如在刚刚过去的这个周末进行的“习特会”，上周五“中东局势紧张”成为市场的避险情绪上升的催化剂，原油和黄金价格都出现回升：近期美国库存数据开始改善，瑞银预测17年原油均价为60美元；黄金可能受制于全球经济整体复苏和风险偏好提高，2017年均价预测为1300美元/盎司。瑞银证券预计5-6月的国企混改规划将逐步出台，军工安防板块的估值仍有上升空间。

　　盈利有超预期可能？

　　近期投资人对于经济景气情况兴趣较低，普遍认为春季经济旺季期间，各类高频数据和企业盈利向好都是必然的，更需要关注地产和基建投资强度在下半年的可持续性。但值得关注的是年报之后，企业的一季报将从本周开始进入公告期，瑞银证券认为部分中游企业的盈利改善幅度可能超市场预期，市场料将校正中游周期企业的中枢盈利预测。 ：