厚积薄发，开启新一轮高速成长

　　在这个时点，我们为什么强烈看好立讯精密？因为：1）公司新业务拓展能力行业领先，为永续高增长提供不竭动力；2）业务布局契合消费电子高速高频化、无线化、终端多元化三大趋势，为再次腾飞打下坚实基础。

　　公司拥有“厚积薄发”基因，新业务开拓能力行业领先。上市之初朴实无华，依靠坚持不懈的围绕客户布局业务：1）不追热点，但都高度契合公司战略；2）稳扎稳打，每一次开拓成功概率极大。十年“跬步”的积累，奠定了公司精密制造龙头的地位。

　　1、高速高频化：TypeC全面提升手机充电、传输速度；同时频段升级，移动终端和基站天线需求倍增，行业门槛大幅增加。公司是typeC主推手，在光通信、基站天线布局逐渐成型，大客户放量在即。

　　2、无线化：在传输高速的同时，5G、高速wifi蓝牙、无线充电等无线交互方式解放终端，持续替代有线。无线方案带来单价的提振，公司在无线充电、无线耳机、音射频一体化、震动反馈等领先，有望受益新一轮创新浪潮。

　　3、终端多元化：随5G的推进，智能汽车、穿戴等也将成为下一代计算平台，消费电子终端不再限于手机。公司汽车电子、穿戴设备卡位已久，将充分分享新终端蓝海市场。

　　投资评级与估值：预计16-18年净利润11.6、17.8和24.4亿元，EPS为0.55、0.84和1.15元，对应PE 46、30和22倍，给予“强烈推荐”评级.。

　　风险提示：1）苏州美特整合不及预期；2）5G通信推进缓慢。