千年大计究竟意味着什么？ 拆解雄安新区各板块影响

　　投资要点：

　　设立雄安国家级新区是“千年大计、国家大事”，和通州的表述相同，但级别更高，意在疏解北京非首都功能、打造改革新样板，有望成为环渤海新核心；比肩深圳和浦东，改革力度和政策可能超预期，具有长期性和艰巨性，不宜夸大短期影响，但不应忽视长期深远影响。

　　我们认为雄安新区改革路径和滨海新区更类似，假设雄安过去两年的固定资产投资增速与保定一致并实现十三五目标，我们预计：2017-2018年先建设100平方公里，固定资产投资为248亿-563亿，主要用于房地产、基建、物流、教育、医疗等；2019-2020年再建100平方公里，基建投资为493-659亿；2021-2031再建1800平方公里，基建投资为1.2万亿-1.9万亿。

　　拆解雄安新区设立对各板块的影响如下：

　　水泥：预计雄安启用新的房地产方案，或试行以公租房、廉租房为主的模式，水泥板块受益的确定性最强，推荐冀东水泥、金隅股份。

　　房地产：受益首都产业转移，京津冀土地价值重估。土地储备和园区开发方面，推荐华夏幸福和荣盛发展；城市运营服务方面，推荐招商蛇口。

　　环保：主要推荐先河环保。

　　钢铁：短期主题性机会，推荐京津冀钢铁龙头河钢股份，建议关注新兴铸管、首钢股份。

　　建筑：京津冀协同发展进入新篇章，区域优势龙头率先受益，关注弹性大的中化岩土、东方园林、棕榈股份。

　　煤炭：京津冀一体化基建需求带动焦煤标的冀中能源受益，京津冀去煤化利好ST煤气业务扩张。

　　公用事业：雄安建设任务中，打造绿色智慧新城和优美生态环境列前两位，绿色的核心是能源清洁高效利用，方向是电代煤、煤改气，配电网需求拉动。看好建投能源、百川能源

　　银行：关注北京银行 ：