大市场大合同
来源： 互联网
作者：佚名
摘要： 《红周刊》：上周你分析IC半导体芯片是我国亟待改善的“薄弱环节”，随着IC半导体等行业在世界范围内的产业转移，中国已成为世界电子产品行业的主要市场和未来发展重心之一。我回去好好补习了一下，找到相关受益
《红周刊》：上周你分析IC半导体芯片是我国亟待改善的“薄弱环节”，随着IC半导体等行业在世界范围内的产业转移，中国已成为世界电子产品行业的主要市场和未来发展重心之一。我回去好好补习了一下，找到相关受益上市公司20余家，这些公司2016年净利润几乎清一色的增长，看来这确实是一个可以跨年度关注的行业。
张彤：既然你这么努力，那这周就先听听你的分析吧。
《红周刊》：按照你上周的思路，我找到了一家IC半导体芯片行业的上游公司亚翔集成。
张彤：说说你发现了什么。
《红周刊》：亚翔集成在高端洁净室工程领域拥有较高的市场份额，积累了超过214.67万平方米洁净室工程的承建经验。政府“2025中国制造”的目标是：芯片自制率要达到70%，2020芯片自制率要达到40%。建造一座12吋5万片/月产能的高阶芯片厂投资约40亿~60亿美元，年产值约20亿~30亿美元，因此，依照政府公布的目标，预估到2025年还要盖数十座12吋芯片厂。
国内针对此一战略发展目标而成立的大基金及清华紫光公司配合各地方政府积极投入自主芯片厂的建设，同时也会带动芯片厂相关的上下游厂的建厂热潮，芯片厂的建设热潮将带动高端洁净工程市场呈现一片繁荣。
张彤：高端洁净室的需求除了IC半导体行业，还应该在其他市场有所应用吧？
《红周刊》：是的，未来几年预估AMOLED会成为最热门的先进显示屏技术，我国各大相关面板厂商均看好此一趋势，也积极建厂，大举投资建设新的AMOLED显示屏厂，预估近两年约会有4~6条新的AMOLED6代线厂扩建。
未来TFT液晶电视则往大荧屏/高解析度的方向发展，新型的TFT10.5代线(或8.6代线)8K面板厂也会成为未来市场主流，预估到2020年会有4~6条的TFT10.5代线(或8.6代线)扩建，预估洁净工程市场每年均可维持相对热络的景气度。
张彤：听你这么说，确实不错，不过你说的都是书面上的东西，这家公司在二级市场的表现却很一般。
《红周刊》：这也是我迷惑的地方，亚翔集成2016年实现营业收入208453.33万元，同比增长88.35%；实现净利润16524.05万元，同比增长107.91%。按发行后总股本计算，折合每股收益0.77元，目前公司的股价在31元左右，即市盈率在40倍左右。目前次新股的市盈率普遍在70倍以上，甚至更高，为何亚翔集成受到市场的冷落呢？
张彤：我觉得是这样的，2016年亚翔集成实现营业收入208453.33万元，而公司的营业收入主要来源于厦门联芯洁净室项目，公司2015年承接的厦门联芯洁净室项目预计总收入218914.70万元，该项目于2016年进入施工密集期，约80%收入在2016年确认。因此市场普遍认为2016年亚翔集成业绩的大幅增长是因为厦门联芯洁净室项目所致，而2017年没有了该项目，公司的业绩存在大幅下滑的可能性，因此市场对公司的定位较低。
《红周刊》：那么你觉得2017年亚翔集成的业绩会下滑吗？
张彤：我觉得下滑的可能性较大，但是根据目前公司所处行业来分析，公司2017年一旦业绩大幅下滑，未尝就不是好事。
《红周刊》：为什么？
张彤：因为上周我们说了，公司所处行业是可以跨年度关注的行业，想投资并不急于一时，既然看好该行业的未来，若公司因业绩下滑引发股价大幅下跌，岂不是更好的投资机会？
《红周刊》：这么说我就明白了，既然有中线投资的想法，就要耐心寻找合适的低点进行投资，而无需去跟风追高。我说了这么一大堆，有点喧宾夺主了，该行业还有哪些公司可以关注，来听听你的观点吧。
张彤：既然你说到了洁净室，那就接着这个话题聊吧，实际上还有一家上市公司太极实业也从事相同的业务，且要强于亚翔集成。
《红周刊》：我只知道太极实业主营业务收入中包括探针及封装测试等半导体业务，但洁净室我倒是没留意。
张彤：在亚翔集成的年报中有这样一句话：“目前国内洁净室工程行业中业务规模较大的是十一院、中电二公司和中电四公司”，而2016年年底，太极实业刚刚完成对十一院的股权收购，目前的持股比例为89.45%。
在完成对十一院股权收购后不久，太极实业就连发三个有关十一院的重大合同公告，合同金额分别是66.87亿元、10.54亿元和57.12亿元。但如此大的合同，却并未引起市场的重视。■
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