业绩保持高增长，汽车电子有望成为新增点

　　汽车销量创历史新高，公司业绩保持高速增长。2016年全国汽车总销量创历史新高，实现2802万辆，同比增长13.7%。公司为主机厂提供变速操纵器、汽车拉索、电子油门踏板等产品的配套生产。三项产品合计占公司总营收90%，16年分别实现销售收入4.24亿元、21.5亿元和1.23亿元，销售收入同比增长25%、20%和26%，均保持较高速增长。

　　毛利改善提升盈利水平。公司综合毛利率达到32.71%，同比提升2.52个百分点。分产品来看，变速操纵器、汽车拉锁、电子油门分别实现毛利率36.79%，26.29%和28.37%，同比上升1.98、4.29、0.5个百分点。毛利率提升带动净利较快增长。

　　稳健推进电子化战略，分享汽车电动化和智能化的红利。随着我国汽车技术的进步和智能驾驶的到来，汽车电子迎来快速发展机遇。目前公司变速系统以实现从从机械式向电子化的升级。电子换挡系统样件试制并开始配套主机厂，公司通过增发募资将新建2条电子换挡系统生产线，完成后新增产能40万套/年，有望成为公司未来增长亮点。此外，公司通过并购雪利曼电子引进CAN总线、虚拟仪表、行驶记录仪等汽车电子产品，也将成为公司新的增长点。

　　风险提示：CAN总线推广低于预期，新产品产能释放低于预期