球墨铸管世界龙头，高安全边际低估值优质标...
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作者：佚名
摘要： 坐享半壁市场份额，铸管业务提供高安全边际公司的铸管及管件产能为230万吨，产量约190万吨，国内市场份额占比高达47%，毛利高达28.1%且正持续提升，充分享受较强市场议价权所带来的高毛利，公司具有较
坐享半壁市场份额，铸管业务提供高安全边际
公司的铸管及管件产能为230万吨，产量约190万吨，国内市场份额占比高达47%，毛利高达28.1%且正持续提升，充分享受较强市场议价权所带来的高毛利，公司具有较高的安全边际。
吨钢毛利大幅提升，钢材生产带来业绩高弹性
新兴铸管的武安和芜湖两大生产基地钢材产能达500万吨，预计2017年钢材业务的毛利贡献将达到15亿元，较2015年提升3.6倍，为公司带来较高的业绩弹性。
剥离新疆子公司，置入优质资产轻装上阵
公司在2016年剥离了3家新疆公司的股权，公司的成本节约能够达到5.3亿元。
球墨铸管扩产项目定增过会，我们预计该项目投产以后将为公司在2018年带来超过3亿元的毛利贡献。
水务业务迅速铺开，PPP项目逐渐落地有望成为公司新的盈利增长点和稳定的铸管产品销售渠道。
风险提示：宏观经济下行风险、商品市场下跌风险、资本市场波动风险
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