DRGs国内龙头，最佳控费方案推进在即

　　核心观点

　　（1） DRGs：目前最佳控费方式，全国性拓展指日可待。DRGs控费主体为医院和医生自身，更偏重激励机制，实现质量与控费的最佳平衡。

　　（2） 医保支付压力加剧，政策红利推动 DRGs 加速落地。

　　近年来我国医保支付压力持续加剧，倒逼医保控费需求。2017 年《关于加强基本医疗保险基金预算管理发挥医疗保险基金控费作用的意见》出台，推动 DRGs 加速落地。公司深耕行业多年，竞争优势显著，未来有望率先受益。

　　（3）精准医疗布局 览海系入股资源整合，公司业绩有望取得新突破。

　　在医疗服务布局方面：公司旗下健康乐产品提供互联网医疗闭环服务，覆盖医疗业务全流程及整个医疗行业全部主体。同时公司携手 IBM 打造人工智能医疗平台，联合医疗机构研发药物使用管理模型等，为未来业绩增长奠定坚实技术基础。

　　同时，览海投资目前已有丰富医疗资源，我们认为未来双方将在医疗、金融等领域进行全方位的资源整合。

　　（4）50 亿并购基金剑指全球软件资源整合，东华 2017 年有望实现重大突破。

　　（5）21.05 元览海系战略入股 16.5 亿元 员工持股计划提供股价足够安全边际。

　　风险提示： 公司与览海投资合作不及预期；海外扩展不及预期。