我国建设世界最大纳米真空实验室 四股爆

　　安泰科技:国企改革排头兵 多板块业绩加速释放

　　安泰科技 000969

　　研究机构：海通证券 分析师：施毅,钟奇 撰写日期：2017-03-03

　　投资要点:

　　收购安泰天龙延伸产业链,2015年业绩承诺达成。公司完成发行股份及支付现金并购北京天龙钨钼科技股份有限公司(2016年1月变更为安泰天龙钨钼科技有限公司)100%股权并配套募集资金项目,安泰天龙初步完成产业整合、管理融合和业务协同。安泰天龙是国内外知名的中国钨钼材精深加工领域的企业,掌握钨钼材料的制粉、成形、烧结、锻轧和精深加工的所有核心技术,覆盖了从钨钼粉和钨钼材生产加工直至生产客户所需的各种特定部件。安泰天龙2015年度实现净利润7217.89万元,顺利完成业绩承诺,未来将成为公司稳定的利润增长点。

　　业务整合加速,多板块业绩即将放量。目前公司已经形成了先进功能材料及器件、特种粉末冶金材料、高品质特钢及焊接材料、环保与高端科技服务业等四大业务板块。日立金属在反倾销压力下退出中国,公司作为国内非晶带材龙头企业将独享国内市场,非晶带材业务即将放量,迎来高速增长期;安泰环境已完成股权交割和管理整合,在节能环保、清洁能源业务领域实现较大突破,公司环保增速可观;目前公司高品质特钢及焊接材料产品营收大幅减少,亏损严重,随着改制模式在难熔材料获得成功,未来改制模式有望在工具钢和焊接材料板块得到推广。

　　抓住战略机遇,浴火重生。公司受益于国企混改,将加快业务结构调整步伐,加强并购重组后的整合力度。同时,公司抓住新材料产业转型发展的战略机遇,通过投资收购、孵化以及合资合作,积极在环境工程、核电材料、电池材料、3D打印用特种粉末业务等方面进行布局,打造新的利润增长点。

　　盈利预测与投资建议。考虑到公司与安泰天龙的协同效应以及安泰天龙的净利润承诺,我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.17元,0.27元和0.37元,给予公司2017年55倍PE,6个月目标价14.9元,维持公司“买入”评级。

　　不确定性因素。金属价格变动风险。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

　　和佳股份:收购致新医疗 布局高值耗材供应链管理

　　和佳股份 300273

　　研究机构：华金证券 分析师：徐曼 撰写日期：2016-12-28

　　投资要点

　　发行股份及支付现金购买致新医疗100%股权:公司发布公告,拟向萍乡畅和源等6名致新医疗股东发行股份及支付现金购买其合计持有的致新医疗100%股权,交易价格为22亿元,其中以现金方式支付2.5亿元,占比11.36%,以股份方式支付19.5亿元,占比88.64%。同时,公司拟通过非公开发行股份募集配套资金不超过2.65亿元,用于支付本次交易现金对价及支付本次交易相关费用。

　　全国布局不断完善,打造高值耗材供应链管理平台:致新医疗作为医用高值耗材的供应链管理公司,其业务核心在于作为一家独立的高值耗材供应链管理平台,致力于提供为医院提供品种齐全、快捷高效、准确无误的医疗高值耗材的供应和配送服务。截止2016年9月30日,致新医疗下游医院客户数量近800家,其中,70%以上客户为三级医院;上游直接供应商达43个,服务生产厂商128家,经营的高值耗材品种达758种。致新医疗已经基本完成了在全国范围内的区域配送中心的设立和业务拓展,未来服务上游供应商和下游医院的能力有望进一步加强。

　　我国医疗器械领域发展前景广阔,流通领域集中度有望提高:我国医疗器械市场销售规模由2001年的179亿元增长至2015年的3,080亿元,年复合增长率达22.54%,随着我国医保体系的覆盖范围扩大、消费者支付能力的提升、政府基层医疗体系建设的投入和老龄化社会的到来,我国医疗器械领域未来发展空间广阔。

　　我国医用高值耗材目前大多通过经销商渠道来实现销售,中间流通环节较长导致层层加价以及物流运输和保管方面的问题,同时目前我国医疗器械流通领域集中度不高,高值耗材经销商年销售额超过10亿的占比很小。但国家对医用耗材流通业务的监管正在逐步加强,2014年底,器械GSP首次发布,医用耗材监管力度正慢慢向药品看齐,另外省级集中采购正逐步铺开,压缩医用耗材中下游的空间,加速流通领域市场集中度的提升。

　　收购致新医疗,进一步打造全方位医疗服务平台:收购致新医疗之后,公司业务将囊括医用高值耗材流通领域,将与公司现有肿瘤设备业务、医用制氧工程业务、医疗信息化业务一起构成上市公司的核心业务,进一步打造综合性医疗服务平台。公司医院整体建设项目建成后,医院后续的高值耗材供应链管理可以交由致新医疗负责,公司血透、康复领域的耗材也可以通过致新医疗流通。同时,致新医疗拥有的近800家医院资源也可以为公司提供丰富的客户资源,进一步开发增值服务.例如医疗信息化等。致新医疗与公司协同发展,促进了公司未来的健康持续发展。

　　投资建议:收购致新医疗除增加利润外,更为重要的是增加渠道布局,尤其是高值耗材渠道布局。这在打压低端耗材价格的背景下,更体现公司前瞻性。我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.37、0.57和0.81元,我们看好公司未来发展,维持6个月目标价23.31元,相当于2016年63倍的市盈率,上调至买入一A建议。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] 下一页 末页

　　华工科技:三季度业绩亮眼 光电器件和激光加工双星闪耀

　　华工科技 000988

　　研究机构：东北证券 分析师：刘军,高鹏 撰写日期：2016-10-25

　　三季度绩高速增长,光电器件和激光加工双星闪耀:2016年前三季度公司实现营业收入24.51亿元,同比增长28.04%,归母净利1.68亿元,同比增长53.24%,其中,第三季度营收8.07亿元,同增23.44%,归母净利5036.57万元,同增146.12%。报告期内,光电器件和激光加工业务板块收入比有较大幅度的增长,提升了公司盈利水平。

　　智能制造和物联科技龙头企业:公司瞄准智能制造和物联网的快速发展,充分整合公司优质资源和产品全面布局“智能制造”和“物联科技”两大业务,在激光先进装备制造、激光全息防伪等领域具有领先技术,正着力打造智能制造和物联科技龙头企业。

　　定增加码激光先进制造装备、传感器及超清电视业务:公司9月公告定增修改方案,拟非公开发行不超过12,000万股,拟募集资18亿元用于投资激光精密微纳加工智能装备产业化项目、智能工厂建设项目物联网用新型传感器产业化等项目,此举(一)将实现公司产品结构调整和优化升级,进一步提升公司盈利能力和市场整体竞争力;(二依托新材料的应用,研制生产新型多功能传感器,实现物联网用传感器的进一步发展;(三)基于公司在自制光芯片方面的优势,结合控制接口技术和海量智能终端制造能力,实现智能终端再发展。随着募投项目的成功投入建设及后续效益的实现,公司的业务结构及收入来源更为丰富,有利于公司进一步提高竞争实力,巩固市场地位。

　　子公司芯片将应用于特斯拉,切入新能源汽车领域:子公司华工高理与特斯拉核心供应商韩国佑理成立了合资公司,强强联手,将进一步整合技术、市场等资源,全面导入特斯拉新系列车型共同开发全球新能源汽车市场,对扩展公司业务和提升公司业绩有巨大推动效应。

　　投资建议与评级:我们预计公司2016-2018年净利润为2.20亿元、2.67亿元和3.28亿元,EPS为0.25元、0.30元和0.37元,PE为71倍、58倍和47倍,给以“增持”评级。

　　风险提示:激光加工系列成套设备和光电器件产品销售低于预期。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] 下一页 末页

　　中国安保 000009

　　公司主营业务包括两大块：高新技术业和生物医药业。高新技术业,公司控股的新三板企业贝特瑞,是全球第一的致力于锂离子二次电池用的负极材料及纳米材料应用企业,控股企业大地和是国内最早介入新能源汽车驱动系统领域的企业之一;生物医药业方面,公司控股的马应龙药业集团在肛肠医疗领域有领导优势。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5