国际油价持续低迷 航空股迎业绩改善机会

　　受美国原油产量和库存高企等不利因素影响，国际油价近期持续颓势，WTI5月原油期货本周累跌约2.7%，布伦特5月原油期货本周跌约1.9%。OPEC的减产并未能明显支撑住原油跌势。美国能源信息署（EIA）周三报告称，截止3月17日美国原油库存增加500万桶，远超预期200万桶，为11周以来的第10次上涨。EIA数据显示，目前美国国内原油库存总量已达5.331亿桶，创历史新高。

　　在国际油价持续走弱之下，机构预计，3月28日（下周二）国内成品油零售限价或迎来年内最大跌幅。据卓创资讯测算，截至3月22日收盘国内油价调整参考的原油变化率为-6.04%，对应汽柴油下调260元/吨，折合成每升价格为92汽油下跌0.2元/升，0柴油下跌0.22元/升。

　　统计显示，国内航空公司各项成本中，燃油成本占比最高，超过30%。低油价将使航空公司成本降低，获得更高的毛利率，有望改善经营业绩。

　　国内六大上市航空公司：

　　中国国航(601111)：公司是经国务院国有资产监督管理委员会于2004年9月20日以国资改革[2004]872号文批复同意设立，并于2004年9月30日在中华人民共和国注册成立的股份有限公司。公司经营范围主要为:主营国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务；国内、国际公务飞行业务；飞机执管业务；航空器维修；航空公司间业务代理，与主营业务有关的地面服务和航空快递（信件和信件性质的物品除外）；机上免税品。

　　南方航空(600029)：中国南方航空股份有限公司，是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司，总部设在广州，以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龙江、吉林、大连、河南、湖北、湖南、广西、台湾、珠海直升机等14家分公司和厦门航空、汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空等5家控股子公司；在上海、西安设立基地，在成都、杭州、南京等地共设有18个国内营业部，在国外设有53个国外办事处。

　　东方航空(600115)：公司是由中国东方航空集团公司（以下简称“东航集团”）于1995年4月独家发起设立的股份有限公司，主要经营国内和经批准的地区、国际航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；行业相关材料、设备与技术进出口业务；旅游服务；宾馆业务及与航空运输有关的其他业务。

　　海南航空(600221)：公司前身为海南省航空公司，是由海南省航空公司与中国光大国际信托投资公司、交通银行(601328)海南分行、海南进出口等24家法人单位于1993年10月18日共同发起设立的股份有限公司，公司及其子公司（以下简称“本集团”）属民航运输业，主要经营经批准的国内国际航空客、货运输业务及与航空运输有关的其他相关服务。

　　吉祥航空(603885)：公司系由上海吉祥航空有限公司按账面净资产值折股整体变更设立。 2011年6月15日，立信出具信会师报字[2011]12906 号《验资报告》，验证截至 2011 年 2 月 28 日吉祥航空的注册资本实收情况，确认注册资本已足额到位。 2011年7月25日，吉祥航空 取得上海市工 商行政管理局换发注册号为310225000502571 的《企业法人营业执照》。

　　春秋航空(601021)：公司系经中国民航局《民航企业机场联合重组改制许可决定书》（民航函[2010]1282号）批准，由春航有限整体变更设立的股份有限公司。2010年12月2日，上海市工商局向本公司核发了《企业法人营业执照》（注册号:310227001340394），注明本公司注册资本及实收资本均为30，000万元。