产品结构提升盈利能力，看好智能驾驶布局

　　公司是国内领先的汽车制动系统生产商，新产品遍地开花。公司以汽车主动安全技术为基础，重点发展汽车电控系统产品，在传统气压制动系统、液压制动系统、底盘系统、离合器操纵系统基础上进行升级和优化。ABS、ABS的升级版EBS以及底盘轻量化产品是公司未来的增长亮点：气压ABS在去年下半年已开始标配轻卡（东风和江淮等）；EBS已通过装车路试（陕重汽和一汽等）。下游客户包括一汽通用五菱、比亚迪、宇通、陕汽、柳汽、众泰等合资和自主车企，资源优质，为新产品推广提供保障。

　　电子化战略持续推进，产品结构优化提升公司盈利能力。新能源汽车、智能网联汽车的逐步普及带动汽车电子化，公司在传统机械式制动产品基础上全面布局电子制动和驱动领域，通过自主研发拓展ABS、EBS、EMB等汽车电子产品，同时通过与电驱领先技术公司PROTEAN合资拓展轮毂电机产品，通过收购万安泵业引进液压助力转向泵和电动真空泵产品。受益于ABS等高毛利的电子制动产品销售量快速增长，公司整体毛利稳步提升，2016年业绩快报显示，营收和盈利均快速增长，增速分别达到25.29%和37.09%。

　　风险提示：CAN总线在卡车、乘用车销售低于预期