一季报业绩预告超预期，高速信号处理展露头...

　　事件：1.公司发布2016年年报。实现全年营业收入 6.54亿元，同比增长 22.61%；归母净利润1.65亿元，同比增长 50.65%。

　　2.利润分配预案为：以3.29亿股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。

　　3.2017年一季度报业绩预告。归母净利润约4851-5498万元，同比预增50%-70%。

　　年报业绩符合预期，家电+军工双轮驱动。受新版能效国家标准政策影响，无功耗起动器市场需求大规模攀升，家电零配件业务收入5.5亿元，同比增长20.85%；军工电子业务长实现营收1.08亿元，同比增长32.30%，实现了营收和净利润的双增长。

　　一季报业绩预告超预期，高速信号处理贡献业绩。压缩机零部件生产旺季在11月至次年的6月，补库存周期叠加新能耗标准助推零部件需求高速增长。

　　优质的“民参军”标的，打造军工+智能制造双平台。公司并购华清瑞达切入军工电子领域，以华清瑞达为依托并购讯析科技，持续布局国防信息化。同时成立智能制造子公司打造家电智能制造平台

　　投资评级与估值:预计公司16-18年归母净利润为2.49亿、3.38亿和4.43亿元，对应EPS 0.76/1.03/1.35元。给予强烈推荐评级。

　　风险提示：仿真设备招标计划持续延后；新版能效标准推广进度迟缓。