早评：后市走势将出现分化格局 蓝筹欲起风满楼

　　 地产金融砸场VS煤炭护盘 蓝筹欲起“风”满楼？ 沪市看涨增量拔高 深市看跌放量易跌 中国神华巨额分红不是利好 美图巨震相当于4个跌停：先教姑娘们P图 后教男人们炒股

　　沪市看涨增量拔高 深市看跌放量易跌

　　中国神华在上周五宣布除了计划发放2016年每股0.46元的正常年度股息外，还将发放每股2.51元的特别股息，两者合计每股股息达到2.97元，每10股派29.7元。这个消息无疑的对煤炭股像是炸开了锅，中国神华开盘直接封住涨停，牵动其他煤炭股跟着上涨，煤炭指数开盘3661点，最高3674点，直接越过2017年2月16日最高收盘3603点，高于2017年2月13日3638点，中国神华直接开出涨停，煤炭指数最高涨幅超过5%，足以看出利好消息引发的震撼。

　　一股得道，是否众股升天呢？比较其它煤炭股并未看到明显大涨长红，麦氏理论归类中低于0.618%以下视为小红，0.618~1.618%之间视为中红，1.618~2.618%之间视为中长红，2.618~3.618%视为大涨，3.618%以上视为长红大涨。以此比较煤炭指数最终涨幅4.63%属于“长红大涨”归类，是板块涨幅之最，确实是一个板块拉动整个大盘，带动整体板块上涨，也激励大盘跟进而涨。

　　中国神华上周五收盘16.69元，对应股息率达到17.8%，这个股息魅力太大，涨停理应如此，不涨停才有问题。由它打响第一枪，开个好彩头，给投资者一个大红包，实实在在的红利，这是蓝筹股的魅力。期待可以成为A股的典范，引发其他同类型股也采取高分红，兖州煤业及阳泉煤业也有同样的优势存在。本栏更关注的是周二中国神华是否还会再度封住涨停？如果再度拉出第二根涨停，对板块个股的激励会更为可观。

　　以最后封住涨停73.70万手测算大于涨停成交10.54万手6.99倍，2016年10月24日最大成交手数也仅仅只有75.35万手，是否周二还会再度出现73.70万手的买盘直接挂进？如果会，可以再拉出一根涨停；如果不会，最起码高开5%以上的涨幅是可以预期的，那么对周二的行情是利大于弊。

　　周一换手率才0.06%，十大股东都是法人，大股东神华集团持有73.06%，股价大涨对集团有利，市场实质流通盘23.18%，强势再拉高会引发相对明显卖压，第二只涨停价格20.20元，股价高于2015年8月14日周K线收盘20元，应该会引发相对不小的调节卖盘才对，比较参照。

　　换手率是最大的特征，举例印纪传媒，周一换手率达到38.91%，测算流通盘十大股东持股比率62.35%，市场实质流通盘筹码37.65%，说明周一成交手数中有明显十大股东卖出。

　　周一上午盘密集成交换手，11点10分换手率已达到24.792%，最大5分钟成交在11点15分，3.37%换手率，之后一路拔高到下午14点40分的5分钟一笔2.51%大换手直拉涨停。以5分钟累进成本均价37.82元测算，获利率11.10%确实可以产生对周二的卖压。

　　封涨停13.80万手，早已经超过市场实质流通盘，假设主要前三大股东持股不动，其他低于5%以下股东随时可以卖出的还有23.49%，这将是周二最大的潜在卖压，只有两个结果：一是，23.49%的法人股东不卖出，市场筹码在周一已经清洗完毕，假设是有心人集体锁定筹码，周二将可以直接锁住涨停不开；二是，筹码再度散出，要看再度换手的比率特征与锁定效果论断。依据炒作手法判断，毫无意外的会连续强势拉抬，真实的状况会如何？只有介入者知道，局外人只能说说而已。

　　事实上，所有个股分析就应该如此，从流通盘筹码解读才是最好的分析模式，至于价格涨跌的关联问题在于介入者抛售与否的炒作而已，这部份并非公司经营本质问题，主要在于市场炒作。竟然如何炒作？只有他们自己知道，外人无法得知。

　　沪市筹码有效锁定是明显的，所以存在上涨的优势；深市筹码不稳定，明显散落，尤其是中小板及创业板市场更为明显，很多时候是“不该涨实际却上涨”，只是涨幅不大一旦下跌情况会恶化。双保险指标告诉我，沪市会涨，深市的中小板及创业板会跌。来源：投资快报 ： 共 4 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] 下一页 末页

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　　中国神华巨额分红不是利好

　　中国神华巨额现金分红590亿元，每股分红3元，远超过中国神华的年度利润，股价应声涨停，港股中国神华涨幅更是超过10%。但是实事求是地讲，中国神华的巨额现金分红对于普通投资者并非好事，投资者至少要承担5%的红利税。虽然说铁公鸡被投资者所厌恶，但是砸锅卖铁的现金分红也不可取。媒体报道本次现金分红是为了给大股东筹措资金收购其他资产。本栏想问，为何不由中国神华直接收购？为何不适量减持神华股票筹资，而非要让投资者被迫支付红利税？

　　巴菲特为什么不分红？因为不愿意支付红利税。为什么投资者喜欢现金分红？因为很多持有蓝筹股的投资者希望用股息维系自己的日常开销，让自己享受财务自由所产生的愉悦。所以说，投资者喜欢上市公司每年维持稳定或者稳定增长的现金分红，而不是一次性的巨额现金分红。尤其是分红金额远超上市公司的年度利润，这本质上就是杀鸡取卵的行为。巨额分红对公司有什么不好？如果上市公司一次性把资金全部用于现金分红，未来的生产经营要么受到影响，要么就得通过其他融资方法获得流动资金。如果说是过去数年积累的现金，那么又反映出过去几年公司资金利用水平太低，故一次性巨量分红对公司并不好。

　　对投资者也不是好事，投资者获得现金分红是要交税的。即使是长期持股者，需要支付5%的红利税，即投资者每获得1万元的现金分红，意味着失去了1万元的股东价值，同时获得了不超过9500元的现金。如果投资者真的需要现金，大可以减持1万元的股票，这样能够获得几乎1万元的现金，同时减少1万元的股东价值。

　　当然，红利税对于大股东并没有什么损害，因为大股东虽然也要支付红利税，但是这部分税款可以和自己需要交纳的企业所得税相抵扣，即交纳了红利税后，这部分税款可以相应少交企业所得税，故巨额现金分红对于大股东并不会增加税收负担。

　　所以本栏觉得，中国神华的这次巨额现金分红实际上是大股东为了自己的利益损害了其他投资者的权益。

　　大股东获得资金还有很多方法，如果说大股东不愿意拿股份作为抵押向银行贷款的话，还可以直接减持部分股票以获得自己需要的资金。

　　此外，如果大股东真的看好所收购的资产，为什么不让上市公司出面收购呢？格力董明珠也是在股东大会否决了收购方案后才自己去收购的。中国神华如果直接收购目标资产，既可以帮助投资者节约红利税，还能免去未来大股东把资产注入上市公司的麻烦。

　　如果非要帮助大股东找到一个不能减持股票的理由，或许只能猜测，因为神华大股东持有的神华股票属于原始股，如果减持可能要支付更高的企业所得税，于是才有了巨额分红的提案。本栏认为，这一做法对于上市公司和投资者都不是利好。 北京商报 ： 共 4 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] 下一页 末页

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　　美图巨震相当于4个跌停：先教姑娘们P图 后教男人们炒股

　　转自微信公众号 中国基金报

　　中国基金报记者 张筱翠 刘明

　　修颜“神器”美图秀秀今日刷屏了。

　　数据显示，截至今日下午港股收盘，美图公司报15.98港元/股，跌11.22%，盘中一度涨逾28%，全天巨震42.5%，成交38亿港元，创历史新高，美图公司今日尾盘的大幅杀跌，结束了该股近期连续11个交易日暴涨的局面。

　　不妨看看今天美图股价的杀伤力，低开高走一路飙升到23.05元暴涨28%，而后情势急转直下，股价掉头向下到收盘暴跌11.22%，收盘价报15.98元。若是在最高位追高买入，没有止损卖出的话，到收盘时亏损幅度高达30.67%。

　　从盘中最高价23.05元到最低价15.4元，股价跌去33.19%。这差不多相当于A股市场4个跌停了。

　　每天一个10%，0.9*0.9*0.9*0.9=0.6561，4个跌停等于跌去34.39%。

　　二级市场用血淋淋的事实告诉我们：1、公司估值是艺术而不是科学；2、短期内市场是投票机，价格取决于情绪和心理，甚至于随机波动，而非基本面。

　　我们再来算一下，今天美图公司盘中市值到底蒸发了多少个亿吧，可能投资者的直观感受会更强烈一下。

　　是的，你没看错，盘中美图公司的市值蒸发近300亿港币，按照今日盘中最高价的23.05元，美图公司盘中的最高市值逼近974.32亿港币，盘中的大幅杀跌，使得该公司市值缩水至676亿港币，单日市值波动近300亿元。

　　美图公司的暴涨暴跌让资本圈许多人不淡定了，社交媒体上各种段子横飞。

　　@神农投资，陈宇：美图一直是一家负责任的教育企业。先是教姑娘们怎么P图，后教男人么怎么炒股。

　　@股社区：在香港上市的美图秀秀，刚刚一下跌了将近30%，修图软件如果能修K线就厉害了

　　@林奇看盘：美图秀秀几天翻倍。今天从涨近30%到跌了11%收盘。。高位的时候，美图老板蔡文胜还发了个朋友圈秀了一下……然后不一会，身价又少了几分之一。。

　　@蒋鸿璐-鸿璐投资：跳水30%怕什么，美图一下就好了

　　不 同于A股市场的交易机制，港股市场没有10%的涨跌停板限制，盘中振幅超过40%的情况并不是孤例，美图公司今日盘中巨幅震荡，之所以引起市场较大关注， 很大部分原因是因为近期该股纳入了港股通标的，许多市场观点揣测，伴随着内地资金不断涌入港股市场，美图公司的暴涨暴跌，到底是不是内地游资干的？

　　港股通成交额为6.56亿港币

　　总体占比超过17%

　　回答这个问题，先看一下通过港股通渠道中美图公司的资金流动情况。

　　沪港通、深港通盘后数据显示，今日，美图公司均位列十大成交股之首，具体来看，通过港股通(沪)买入美图公司的金额高达4.08亿港币，卖出金额为4.22亿港币；通过港股通(深)买入美图公司的金额达2.48亿港币，卖出金额为2.34亿港币。

　　汇总来看，今日通过港股通渠道买入和卖出美图公司的总金额均为6.56亿港币，而今日美图公司全天成交额为38亿港币，通过港股通渠道的交易额占据今日美图公司成交额的比例约为17.26%。

　　因此，总体来看，今日内地资金通过港股通渠道买卖美图公司的资金量不少，美图公司今日股价暴涨暴跌，可能与内地游资关系较大，从近期的走势图来看，美图股价爆发也正是起始于3月6日纳入港股通成分股。

　　深圳一位投资港股和A股多年的私募大咖向记者表示，美图公司股价走势简直就是附和了A股市场的次新股的炒作行情，内地游资南下炒作因素很大，在没有业绩支撑的情况下，难免暴涨暴跌。并且由于美图上市时间短，尚未引入做空机制，因而游资兴风作浪更加便利。

　　前期涨幅过大

　　或因机构看空年报业绩提前出货

　　公开资料显示，3月24日美图公司将发布2016年度年报业绩，而此前的财务数据显示，美图公司在2013年、2014年及2015年财年的营业收入分别为 8587.7万元、4.88亿元以及7.42亿元，净利润分别亏损2581.3万元、17.72亿元以及22.17亿元。

　　无可否认的是，这是一家目前尚未盈利、且缺乏明显盈利模式的港股上市公司，但自3月6日以来至今日高位，该公司股价涨幅翻倍，在业内人士看来，这或许真是今日美图公司股价巨幅震动、尾盘杀跌的导火索。

　　广州一家券商资管投资总监对记者表示，伴随着投资港股的渠道越来越来越多，近期内地资金进入港股市场的趋势确实十分明显，但总体来说，港股依然是机构投资者 为主的市场，短期内地游资爆炒的可能性不大，今日美图公司盘中振幅高达42%，尾盘杀跌11%，并不一定是由于内地游资炒作所致。

　　在他看 来，今日港股市场中许多科技股都出现尾盘大幅杀跌的情况，“我自己的港股账户中买入的两只科技股票，两天涨幅超过30%，但今天尾盘收跌，市值又全部缩水 了，个人认为，美图公司的极端市场表现，主要原因是近期港股涨幅较大，短期震荡调整所致”，该投资总监还对记者表示。

　　上海一家知名私募港股 基金经理表达了类似的观点。他对记者表示，港交所近期公布的数据显示，美图公司的主要投资者仍然是花期银行、建银国际的机构投资者，近期内资资金通过港股 通渠道买入美图公司的金额确实有所增长，这部分资金并非主导力量，美图公司今日盘中股价暴涨暴跌，主要原因或还是由于前期涨幅较大，港股市场是业绩为王 的，3月24日美图公司将公布年报业绩，可能是部分机构投资者认为美图公司可能业绩不达预期，选择提前出货吧，在港股市场，这其实很正常。

　　蔡老板早上开始直播公司股价

　　下午就成反向指标了

　　有意思的是，今日美图公司大老板蔡文胜今日一整天都在朋友圈直播公司股价，不过，从早上到收盘结束，三分之一的身价没了，透心凉。

　　早盘美图公司股价稳定在20港币楼上，激动的大老板蔡文胜从早上就开始直播公司股价，率先宣布自己成为胡建史上最强港股上市公司。

　　蔡老板票朋友一发，股价这就是刹不住车了，下午继续向上，见到了上市后新高的23.05港币，别说845亿港币，公司盘中最高市值高达972亿港币。

　　除了自己的朋友圈，蔡总还不忘在投资群里直播：美图已经是港股互联网龙头，今天带领所有互联网公司大涨！

　　但wuli蔡总也是见过大世面的人，收市前再次于票圈直播称：这就是港股市场，一天过山车。没有涨跌板限制！

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