金赛药业三板挂牌继续推进，有望改善激励促...

　　事件：公司持股比例70%子公司金赛药业拟整体变更设立股份有限公司，申请在新三板挂牌。本次股份改制完成后，金赛药业总股本7300 万股，股东持股比例保持不变，公司承诺三年内不减持金赛药业的股份，目前国有股权设置方案尚需依法取得国资部门批复。

　　金赛挂牌新三板发挥企业自主性,改善激励机制促进业绩释放：2016年金赛药业实现营业收入13.79亿（+29.9%），净利润4.96亿（+29.8%），是上市公司最优资产和核心利润来源。此次金赛药业推进三板挂牌，提高了流动性，在一定程度上解决了无法在上市公司层面做股权激励（国有资产定价、审批等困难）带来的激励不足的问题，有利于保持核心研发团队的稳定性，吸纳留住人才激励公司持续发展。

　　上市公司将保持金赛绝对控股权，不影响上市公司业绩：金赛药业是公司控股70%的子公司，金磊博士持有24%，剩余6%股权由林殿海持有。股份改制完成后，公司承诺持股比例将保持不变，三年内不减持金赛股份，作为公司核心利润来源，预计上市公司将保证对金赛药业的绝对控股权，不会出现股权稀释的问题。

　　预计2017-2019年EPS为3.60/4.62/6.03 元，给予生物制品板块估值40倍，中药板块15倍、房地产10倍，2017年对应总市值216亿，给予“推荐”评级。风险提示：挂牌批复具有不确定性；药品研发不及预期

　　长春高新点评：金赛药业三板挂牌继续推进，有望改善激励促业绩释放-2017.3.15.pdf(已删除)