广发证券：线上销售大增 空调、电视增速最快(受益股)

　　投资建议

　　推荐受益三四线市场消费升级的小家电龙头九阳股份、苏泊尔，建议继续关注具有良好成本转嫁能力的白电龙头小天鹅、美的集团、青岛海尔、格力电器，看好受益面板价格回落、竞争格局改善的黑电子行业，推荐海信电器。

　　行业观察和公司更新

　　AWE：3月9日，为期三天的中国家电及消费电子博览会在上海召开，产品智能化以及消费升级成为家电企业主题。

　　小天鹅A：2016年公司实现营业收入163.3亿元，同比增长24.4%；实现净利润11.75亿元，同比增长 27.8%。公司的运营效率高，性价比优势显著，随着市场集中度的提升、产品结构的改善，公司的产品均价有望上涨，盈利能力仍有提升空间。维持“谨慎增持”评级。

　　近期调研回顾

　　九阳股份：渠道调整已基本完成，未来将深耕三四级市场。渠道调整已于2016年三季度基本结束，经销商数量减少70-80家，终端网点数量基本未变，未来重点在于提高现有网点的运营效率。

　　老板电器：2017年，烟机灶具在二线和三线市场有望保持较快增长，在一线市场保持平稳，同时公司积极发展新品类，预计洗碗机和净水器业务的销量有望大幅增长，帮助公司的业绩稳定增长。

　　一周行情回顾

　　沪深300指数持平，申万家电指数上涨3.9%，跑赢3.88个百分点，其中白电指数上涨4.6%，视听器材指数上涨0.3%。

　　一周行业数据回顾

　　中怡康：线上销售大增，空调、电视增速最快 ；线下受上周促销影响，增速下滑。格力空调、海尔洗衣机、康佳和长虹电视市场份额环比上升。

　　原材料价格：铝、铜价下降，冷轧板、原油价格本周均小幅下调。

　　风险提示：原材料价格大幅上涨。出口贸易政策变化。 ：