效率领先 增长无忧
摘要: 事件:公司发布年报:全年营收163.35亿,增长24.39%,利润11.75亿,增长27.84%,其中扣非11.63亿,增长28.73%;Q4单季营收42.79亿,增长21.58%,利润2.62亿,增
事件:
公司发布年报:全年营收163.35亿,增长24.39%,利润11.75亿,增长27.84%,其中扣非11.63亿,增长28.73%;Q4单季营收42.79亿,增长21.58%,利润2.62亿,增长12.21%,其中扣非2.69亿,下滑14.39%;利润分配预案为10派7.5元。
点评:
内外销双轮驱动,主营增速环比提升
成本压力上行,盈利能力略有下降
维持“推荐”评级
基于城镇化推进、三四线更新需求释放以及滚筒化趋势延续,预计洗衣机行业仍能平稳增长,而在“产品领先、效率驱动、全球经营”战略指引下,公司也有望巩固领先优势、实现长期稳健增长;预计17、18年EPS为2.18、2.48元,对应PE为17、15倍,公司自有现金超120亿,安全边际充足,维持推荐。
风险提示:市场竞争加剧、原材料持续上涨
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