热点前瞻：PPP资产证券化首单落地 油气改革细则正在酝酿

　　3月8日上海证券交易所公司债权项目信息平台发布信息显示，中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划，以及华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划，均获得上交所受理。

　　其中，中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划，拟发行金额5.3亿元，发行人为临沂首创博瑞水务有限公司、沂南首创水务有限公司、梁山首创水务有限公司、郯城首创水务有限公司。

　　另一单华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划，则拟发行金额7.06亿元，固安九通基业公用事业有限公司。

　　此前2月中旬，华夏幸福(600340.SH)发布公告称，该公司拟实施两项PPP资产支持专项计划，下属子公司三浦威特拟发行PPP资产支持证券，下属子公司固安九通拟发行PPP资产支持证券，发行规模分别为20亿元和80亿元。

　　自去年12月底，国家发改委与证监会等部门联合发文推进PPP以来，有关首单何时落地就成为业界关注的焦点。此前，虽有新水源PPP资产支持专项计划在机构间私募产品报价与服务系统成功发行，但并不被认为是首单PPP项目。

　　此后2月下旬，发改委发布有关消息称，各地区共上报“PPP证券化”项目41单，其中污水垃圾处理项目21单，公路交通项目11单，城市供热、园区基础设施、地下综合管廊、公共停车场等项目7单，能源项目2单。

　　而如今随着首创股份、华夏幸福两单PPP项目获得上交所受理，获得有关部门的批复亦指日可待。

　　同日，深圳证券交易所固定收益信息平台发布信息显示，广发恒进-广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划获得深交所受理。

　　该PPP项目拟发型金额3.2亿元，发行人为广发证券资产管理(广东)有限公司。

　　此前，深交所于2月18日曾发布通知表示，深交所已成立PPP项目工作小组，明确专人落实相应职责，对于符合条件的优质PPP项目产品，提升受理、评审和挂牌转让工作效率，实行“即报即审、专人专岗负责”。对于申报项目，受理后5个交易日内出具反馈意见，管理人提交反馈回复确认后3个交易日内召开挂牌工作小组会议。

　　相关个股：首创股份、华夏幸福、东江环保。

　　Ppp概念股：北新路桥、中国建筑、葛洲坝、中工国际、东方园林、中国铁建、中国中铁、上海建工、碧水源、巴安水务、三聚环保、蒙草生态、棕榈园林、龙元建设、中毅达、腾达建设、国睿科技等。

　　油气改革方案近期有望落地

　　全国人大代表、国家发改委副主任、国家能源局局长努尔·白克力在两会期间透露，油气体制改革方案已经获通过，发布实施指日可待，预计就在两会后。届时国家发改委和国家能源局将研究制定勘探开采、管网运营等方面配套文件，以及综合改革试点方案和专项改革实施方案，积极稳妥开展试点工作。

　　在此背景下，勘探开采等竞争性业务将加速放开。据了解，继2015年10月国内油气上游领域首次通过招标向社会公开出让勘查开采权后，今年第二批共29个区块招标工作也渐近。但不容忽视的是，这一改革的推进面临区块条件复杂、中标企业经验及人才技术缺乏、低油价等诸多难题，有关部门和试点省份正酝酿相关配套细则。

　　按照国家对能源领域改革的总体部署，石油天然气体制改革从2014年就开始酝酿，2015年年底才最终成稿上报，之后又经历数轮修改。今年的政府工作报告明确提出，要抓好石油天然气体制改革，开放竞争性业务。

　　首当其冲的便是垄断程度最高的上游环节。一直以来，国内具有探矿权和采矿权资质的企业只有中石油、中石化、中海油和延长石油四家，“占地盘”“圈而不探”现象突出。方正证券研究人员认为，此次油气体制改革将按照“存量资源混改+增量资源试点招标”的原则有序向社会资本开放上游。

　　值得注意的是，开放的力度还在加大。《经济参考报》记者了解到，按照国土资源部的要求，新疆国土厅经多次查重、优选，最终优选出了第二批共29个拟出让油气区块。

　　另一大看点是管网改革。从此前的油气改革思路和征求意见稿的说法来看，按照“管住中间、放开两头”的原则，管网改革采取分步走的路径，先确定管输价格，逐步实现财务独立，管网无歧视向第三方放开。随后，时机成熟可以实现法律独立，开展统一调度等后续步骤，成立独立的管网公司。

　　2016年10月份以来，国家发改委陆续发布数份文件直指输配体制改革，并在福建开启门站价格市场化改革试点，2017年将全面启动管道运输企业定价成本监审工作，研究制订天然气干线管道价格，加快规范省级以下管网定价。同时，鼓励在重庆、江苏、上海、河北等地开展油气体制改革试点。在申万宏源研究人员看来，这一系列改革将带来资产整合和民企投资机会。

　　相关个股：中国石油、中国石化、中海油服、上海石化、大庆华科、山东海化、泰山石油、安控科技、美都能源、石化机械、龙宇燃油、茂化实华、荣盛石化、天利高新、新奥股份、海越股份、恒逸石化、四川美丰等。

　　五矿国资投资运营试点方案上报国资委

　　作为第二批国有资本投资运营试点企业之一，中国五矿试点方案近日已上报国资委。

　　据《经济参考报》报道，全国人大代表、中国五矿董事长何文波3月7日表示，“目前中国五矿在国务院国资委指导下制定的试点方案已经上报国资委，正在等待批复。”何文波谈到，五矿成为第二批试点企业，是一个很好的发展机会，但同时重任在肩。总体上中国五矿要以落实国家战略、提升产业竞争力、提高国有资本回报为出发点，成为国家金属矿产资源安全战略、优势金属创新驱动战略和“一带一路”倡议的执行主体，落实“资源安全的保障者、矿产资源行业的整合者、产业升级的创新者、‘一带一路’的实施者”的战略定位。

　　作为中国最大的金属矿产企业，中国五矿在2016年7月成为第二批国有资本投资公司试点单位之一。央企开展国有资本投资、运营公司的试点探索是本轮国企改革的重要组成部分。2014年7月，国资委选择中粮集团、国投公司开展投资公司试点工作。2016年国资委进一步增点扩面，新增神华集团、中国五矿、宝武集团等6家企业作为国有资本投资公司试点单位，及诚通集团、中国国新两家国有资本运营公司试点单位。截至目前，国有资本投资运营试点企业共计10家。

　　中国五矿在纳入试点单位2个月之后，正式迈出改革步伐。2016年9月，中国五矿总部改革拉开序幕。为更好适应国有资本投资公司试点身份，中国五矿总部18个职能部门压缩至12个，缩减幅度超过三成。此外，总部员工也将由目前的326人压缩至240人以内，二级部门负责人及以上职位从目前168人减少至60人。调整后的总部机构，将以核心职能单元为基础，有效运用项目化组织，大力推动共性业务共享化，确保精干高效。

　　除总部改革外，中国五矿的另一改革落点在于和中冶共同打造金属矿产全产业链。2015年12月，国务院国资委宣布中国五矿和中冶战略重组。重组后的中国五矿，资产规模超过7000亿元，力压必和必拓、力拓、淡水河谷三大全球矿业巨头，堪称金属矿业界的“航空母舰”。

　　在2016年6月的重组大会上，中国五矿总经理、中冶集团董事长国文清表示，新的中国五矿在全球金属矿产领域率先打通从资源获取、勘查、设计、施工、运营到资源流通的全产业链通道，大幅提高企业在整个行业上的竞争力和话语权。前述中国五矿总部职能部门的调整，也标志着两家央企重组后实质性融合的一步。

　　相关个股：五矿发展、*ST五稀、*ST金瑞、株冶集团、中钨高新、五矿建设、五矿资源、中国中冶、锌业股份、ST美利等。