环保依然是两会热点议题 京津冀环保政策密集推出

　　2017年聚焦雾霾、核察和PPP，现阶段依然关注清洁供热

　　本周35家环保公司披露2016年业绩快报/预告，总体来看业绩兑现度较高，其中环保科技股业绩均翻倍增长，水处理板块整体增速处于40%以上，监测板块受聚光科技拉动，增速超过20%。

　　两会于本周末开始，从历史数据来看，环保都是谈论的重点议题之一。我们预期2017年环保政策重点将集中于雾霾治理、环保核察、PPP项目推进等几个方面。

　　雾霾治理和环保核察依然严厉，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》、一季度空气质量专项督查、燃煤锅炉及“小散乱污”企业摸底排查等京相关政策密集出台，我们依然认为要重视环保核察与供给侧改革结合带来的对周期品影响，同时环保领域建议关注清洁供热领域，如富春环保、长青集团、联美控股、迪森股份等公司；雾霾治理、工业升级改造如清新环境、三聚环保、神雾节能、神雾环保等。

　　我们预计2017年PPP将迎来项目加速落地带动业绩兑现、订单加速增长带动2018年盈利预期提升的新阶段，建议开始关注1、2季度PPP项目的开工情况及龙头公司的业绩、订单兑现情况。近期多个公司连续公告PPP订单，已在印证PPP推广已经逐步深入各地，相关公司中报业绩、订单高成长值得期待。

　　两会政府工作报告，大气治理是重头戏，强调清洁取暖

　　2017年两会于本周末召开，5日上午政府工作报告发布，考虑到环保行业受政策影响较大，那么2017年政府工作关于环保的部分，直接影响着未来一段时间环保工作的重点内容，针对环保，总理强调的内容依然是雾霾治理——“打好蓝天保卫战”！雾霾治理的各个细分政策全面升级！特别强调了对燃煤减量、替代的政策导向。

　　环保板块业绩快报：整体业绩兑现较好，环保科技股翻倍成长

　　截至本周，35家环保公司披露业绩快报，绝大部分公司业绩在预告区间内，环保板块整体业绩兑现度较好，各细分板块业绩情况跟我们之前业绩预告分析结果较为一致。环保科技股净利润超过翻倍增长；水处理板块业绩增速处于高位；监测板块受龙头聚光科技拉动，整体增速超过20%。

　　广发环保组合：富春环保+众合科技+清新环境+启迪桑德+三聚环保

　　本周环保指数上涨0.45%，沪深300指数下跌1.32%，环保板块跑赢大盘1.77%。67家样本公司中，28家公司上涨，35家公司下跌，4家持平。

　　风险提示：

　　市场低价恶性竞争， EPC工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。             ：