非电工业大气治理有望迎来风口

　　中国证券报记者获悉，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》已经印发实施，方案将加大工业大气污染整治作为七大任务之一。提出钢铁、燃煤锅炉等实施特别排放限值，率先完成火电、钢铁等重点行业排污许可证发放工作。

　　非电工业治理一直是雾霾治理的一块短板。随着政策对非电工业大气污染排放的重视度提升，在电力行业脱硫脱硝市场接近饱和的背景下，非电工业领域将成为大气污染治理下一个风口。

　　非电工业成雾霾治理短板

　　目前，工业排放已成为SO2、NOX、一次PM2.5及VOCs的第一大排放源。数据显示，2015年全国39.6亿吨煤炭消费总量中，非电工业领域耗煤量达18.2亿吨。钢铁、建材消耗了20%以上的煤炭消费量，贡献了工业烟尘一半以上的排放量、近40%的一次PM2.5污染物。目前这两个行业SO2及NOx削减率相比火电差距较大。

　　过去一段时期以来，雾霾治理的重点领域在火电领域。大多数燃煤电厂已经完成了常规脱硫脱硝除尘改造，火电领域的大气污染治理甚至进入到超低、超净排放阶段。而相比之下，每年煤炭消费量占据除火电之外另“半壁江山”的非电行业领域，大气污染治理步伐则相对迟缓，成为雾霾治理的一大“短板”。

　　工信部赛迪研究院研究报告指出，当前火电行业污染物进一步削减面临边际空间递减、边际成本攀升的制约，大气污染防治工作的重点应转移到污染物排放强度更高的非电行业。

　　光大证券分析师陈俊鹏认为，目前钢铁脱硫、水泥脱硝的设备安装率很高，但由于非电业主、环保供应商等各方因素，以及监管不完善，加上技术远不及火电技术领域成熟，非电行业大气治理市场尚处于初级发展阶段。

　　针对非电工业大气治理这一短板，京津冀区域大气污染防治联合研究专家组建议，应该结构减排和工程减排结合，推进工业烟气污染深度治理和超低排放控制。专家提出，2020年基本淘汰钢铁、电力、水泥、平板玻璃等行业的落后产能；非电行业全面实现污染达标排放，有序推进非电行业超低排放技术的试点和示范；推动钢铁、平板玻璃、水泥等行业全过程节能和烟气治理工程；石化行业VOCs控制技术普及率大幅度提高，VOCs排放总量较2015年削减50%以上。

　　推进重点行业治污升级改造

　　从目前情况看，环保部等相关政策制定部门对非电行业污染的重视程度逐渐提高，下一步有望在政策方面进行倾斜。

　　中国证券报记者获悉，根据《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，将加大工业大气污染整治作为七大任务之一，并列出明确时间表。方案提出，9月底前，“2+26”城市所有钢铁、燃煤锅炉排放的二氧化硫、氮氧化物和颗粒物执行特别排放限值。重点排放单位全面安装大气污染源自动监控设施，并与环保部门联网，实时监控污染物排放情况。

　　率先完成火电、钢铁、水泥、石化等重点行业排污许可证发放工作，推进重点行业治污升级改造。10月底前完成钢铁、水泥行业排污许可证发放工作。因地制宜开展医药、农药、包装印刷、工业涂装等行业排污许可证核发工作。

　　方案对钢铁行业治污升级改造提出具体要求，脱硫、脱硝、除尘等多个工序都要求按照相应的治污设施及自动在线监控系统。

　　此外，方案提出，全面推进石化、医药、汽车、包装印刷等行业VOCs综合整治，10月底前基本完成整治工作。10月底前基本淘汰10蒸吨及以下燃煤锅炉，燃煤窑炉加大电炉、气炉改造进度。

　　环保部部长陈吉宁近期表示，当前大气污染的主要问题是工厂无组织排放标准不够严。目前正研究加大钢铁、化工厂无组织排放的管控力度，未来要提高行业排放标准，并把标准的执行跟排污许可证相结合。

　　2016年12月，环保部发布《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》，要求到2017年底完成钢铁、火电、水泥、煤炭、造纸、印染、污水处理厂、垃圾焚烧厂8个行业超标问题整治任务，到2020年底各类工业污染源持续保持达标排放。京津冀地区将率先实施全面达标排放行动计划。

　　中信建投研报指出，工业企业排污许可颁发和排污升级改造将扩大减排治理市场空间，尤其针对非电领域的重点行业。另外，对监控、监测系统的安装要求将带动环境监测设备和运维领域的快速发展。

　　多个细分市场空间逐渐开启

　　在政策支持下，非电工业领域提标改造的市场空间逐渐扩大。多位券商分析师指出，在火电行业市场脱硫脱硝市场到达“天花板”后，非电工业行业的广阔市场空间将迅速释放，非电工业将成为大气治理下一个风口，市场空间超5000亿元。

　　从细分板块来看，非电行业大气治理市场空间排序为工业锅炉、钢铁、水泥。工业锅炉改造市场在2000亿元级别，重点关注石化行业锅炉改造。

　　石化行业锅炉少、排放量小，此前未受足够重视。2015年5月，国家推出石化工业污染物排放标准，大气超低排放市场将新增石化大气环保容量。2012年-2014年，石化固定资产投资从4.6万亿元增长到5.5万亿元，年均增速9%；若按2%-3%环保投入，则市场规模可在千亿元级别。

　　此外，小锅炉改造市场空间1400亿元以上。目前10蒸吨以下锅炉占全国工业锅炉25%，单位改造成本800元计算，则2015年-2017年市场空间在1400亿以上。

　　钢铁、建材、化工等行业耗煤占比在48%左右，污染排放大，尚未淘汰的产能将全面开展脱硫脱硝治理，非电行业脱硫脱硝有望进入高峰。

　　光大证券分析师陈俊鹏认为，钢铁脱硫和脱硝的潜在市场空间为400亿元。目前钢铁脱硫安装率近70%，由于业主、环保企业等各方面因素，真正达标的烧结机并不多。钢铁脱硫市场空间主要体现于改造领域，未来推进专业的第三方运营环境服务是大势所趋；钢铁脱硝市场则是空白的增量市场。

　　水泥大气污染治理市场将在脱硝细分领域，市场规模近百亿元。水泥脱硝装置配置率已达80%以上。与钢铁脱硫类似，水泥脱硝虽然设备安装率高，但是由于监管机制等因素，达标企业并不多。目前水泥行业90%的企业能实现脱硫达标，而仅10%的企业能满足脱硝达标。

　　业内人士认为，非电行业市场一旦爆发，已进入非电治理领域的公司和环境监测公司将率先受益。如清新环境通过外延扩展进入非电烟气治理领域，启源装备进入钢铁脱硫脱硝领域，同时烟气在线监测龙头雪迪龙值得关注。

　　公司点评

　　清新环境

　　烟气治理以技术制胜

　　清新环境深耕火电领域，同时拓展非电业务，把握火电超净排放及非电领域去产能的政策机遇，大力发展大气环境治理业务。

　　根据业绩快报，2016年公司实现营业收入33.90亿元，同比增长49.48%；归属于上市公司股东的净利润为7.67亿元，同比增长51.1%。

　　2016年冬季大气污染严重，叠加供给侧改革背景下，公司订单需求提升，建造项目及运营项目数量稳步增长。第四季度业绩略超预期，营收及净利润分别为14.02亿元、2.69亿元，同比分别增长91.01%、76.97%。

　　分析人士表示，烟气治理以技术制胜，公司具备技术优势，巩固治霾龙头地位。公司已拥有核心技术专利70余项，并将其应用于电力、石化等多个行业工业烟气治理。公司具有自主知识产权的单塔一体化脱硫除尘深度净化和湿法脱硫零补水技术等，短期内两项技术难以被替代。通过不断升级技术，SPC-3D将适用于非电领域。

　　中环装备

　　加码环保装备业务

　　中环装备2016年实现营业收入13.16亿元，同比增长10.33%；归属于上市公司股东的净利润8922.76万元，同比增长8.02%。

　　公司发行股份购买资产暨重大资产重组事项获核准，重大资产重组顺利实施。中节能六合天融环保科技有限公司成为公司全资子公司，并纳入公司合并范围。重大资产重组对公司2016年度业绩产生显著积极影响。六合天融紧抓传统脱硫脱硝业务的同时，在区域能源、环境能效监控与大数据等业务领域取得较快发展，利润贡献不断增加。

　　此外，公司电工装备及高电压试验设备业务发展稳中向好。变压器装备业务保持稳定发展，国际业务深挖重点市场；子公司江苏启源雷宇电气科技有限公司凭借技术及资源优势，新签合同、利润均实现明显增长。

　　公司表示，重大资产重组实施后，中节能六合天融环保科技有限公司成为公司全资子公司，公司主业从电工装备的研发、制造及销售转型为高端节能环保装备、电工专用装备、大气综合治理及环境监测与智慧环境服务及其他高新技术产品与服务。

　　雪迪龙

　　抢占VOCs监测市场先机

　　雪迪龙此前表示，VOCs监测设备市场空间巨大，但会逐渐释放。部分VOCs监测设备已打包进入公司智慧环保业务，公司在推广智慧环保项目时，将安装VOCs监测设备。受大环境和政策推动的影响，需求量还处于缓慢上升期，未来几年VOCs的需求会逐渐放量。

　　受到费用和投资收益拖累，公司2016年业绩表现不达预期。2016年实现收入9.97亿元，同比下降0.49%；实现净利润1.96亿元，同比下降25.28%。

　　公司大力拓展VOCs、智慧环保市场以及加强研发力度，使得销售费用和管理费用增长较快；公司参股20%的思路创新在前三季度尚未有业绩贡献；参股26.05%的薪火科创由于去年业绩基数较高，导致今年投资收益增速下降明显。

　　VOCs治理已被纳入“十三五”规划，随着顶层设计逐步完善及相关政策逐渐落地，VOCs治理、监测市场将迎来快速发展期。公司布局VOCs监测设备生产，抢占市场先机。 ：