把脉业绩快报 医药及银行成长性强劲

　　对于投资者而言，上市公司的业绩快报相较于业绩预告，其准确性、内容丰富度均有所提升。进入2017年以来，随着年报披露期的正式来临，不少公司选择在年报披露前再公布一份业绩快报，统计数据显示，截至2月9日，沪深两市发布业绩快报的公司已有122家。

　　　　64家公司上半年营收利润双增长

　　统计数据显示，目前两市有85家公司业绩快报公布2016年度营业收入将同比实现增长，73家公司归属母公司净利润同比预期增长。而如果将两项主要财务指标同时观察，共有64家公司2016年度有望营业收入和净利润同时实现同比正增长。

　　从增长幅度看，18家公司预计2016年营业收入增长超过30%，7家公司有望超过50%，目前，*ST生物的营业收入增长预期最高，6725.14万元的营收相较2015年同期预计将增长402.84%。而从净利润的增长情况看，目前有27家公司同比增长预计在30%以上；13家公司增长幅度有望超过50%；9家公司将实现利润的翻倍增长；增长势头最猛的天坛生物、佛山照明更是预计利润将实现10倍以上的同比增长。而统计也发现，已公布业绩快报的公司中，有19家公司2016年度营业收入和净利润的同比增幅均在20%以上，业绩扩张势头强劲。观察此类公司业绩快报发布后的市场表现可以发现，除了目前处于停牌期的天坛生物，18家公司中16家跑赢了同期市场平均水平，其中上市不久的乐心医疗走势最为强劲，尽管经历了上市初期的无间断涨停后横盘震荡回调，但2017年以来已重拾升势，自1月12日公布业绩快报后，股价累计上涨47.56%。

　　从个股的增长原因看，上市公司业绩同比增长幅度较大，主要基于三个原因：一是上年同期基数偏低；二是获得非经常性损益；三是完成资产重组。目前来看，资产重组仍是一些公司业绩快速大幅增长的主要原因。

　　如江苏神通，公司2016年度之所以有望净利润同比增长209.75%，除了公司核电项目取得订单开始陆续交货，也离不开无锡市法兰锻造有限公司纳入合并报表范围。瑞康医药快报预期2016年度营业收入增长60.31%，净利润增长150.55%，除了省内业务稳定增长，报告期内公司收到定向增发款及收购公司也是业绩增长的主要原因。而名家汇的业绩快速增长，公司则明确表示，随着成功上市，公司的运营资金得以保证，照明工程业务经验的逐步积累和行业知名度的进一步提高，公司营业收入和净利润实现了较大的增长，但与此同时也离不开上年同期对比基数较低的因素。

　　　　医药、银行股业绩快报前景喜人

　　从行业角度看，目前，券商、医药生物、银行业绩快报的披露进度相对较快，公布家数分别有12家、13家和11家。其中医药股和银行股的业绩预期相对优异。统计数据显示，13份医药生物公司的业绩快报中，12家预计2016年度营业收入和净利润同比双双实现正增长。其中，天坛生物的业绩增长前景最为喜人，因主营业务血液制品和疫苗制品生产规模均处于国内领先地位，公司2016年业绩快报显示，每股收益为0.49元，营业收入为208410.13万元，同比增长28.81%；净利润为25337.66万元，同比增长2439.55%。2016年，公司经营业绩实现大幅增长，主要影响因素包括，公司血液制品业务收入及净利润均较快增长；公司一类疫苗的销售收入同比增加、亏损情况同比有所改善。与此同时，瑞康医药、嘉事堂、乐心医疗、鱼跃医疗、济川药业等医药股的2016年业绩表现均不容小觑，业绩快报显示营收和利润都将实现较大幅度的增长。

　　2016年1~12月，国家统计局公布的医药制造业收入、利润增速分别为9.7%和13.9%，相比2015年均有小幅提升。国泰君安根据对重点上市公司的业绩前瞻分析，预计2016年全年有望保持快速增长的细分领域包括血液制品(量价齐升)、医药商业(并购整合)以及部分创新药和竞争格局独特的处方药品种。从政策利好看，新版医保目录调整和两票制全国推行落地是未来一段时期的核心驱动因素，预计国家医保目录主体筛选工作已基本完成，近期有望公布，地方增补预计也将紧随其后进行，部分优质治疗性品种有望通过进入目录获得更为广阔的市场空间。

　　除了医药生物股，银行股的业绩预期也颇有看点，目前11家公布业绩快报的公司中，9家营业收入和利润有望在2016年度双双增长。如贵阳银行快报显示，2016年度公司营业收入和净利润同比增幅分别预期为31.38%和14.15%。公告表示，公司各项业务顺利推进，资产规模大幅提升，营业收入和净利润稳步增长，各项主要指标均保持良好，实现了持续稳健的发展。

　　1月份银行板块估值向上修复获得明显正收益，且大幅跑赢市场。一方面是去年12月份债券市场的影响消化完毕，市场负面情绪消散；另一方面1月中旬开始上市银行陆续公布的业绩快报整体上没有低于市场的预期，资产质量略好于市场的预期，延续改善态势。国金证券表示，继续看好2月份银行板块的表现，主要是基于持续发布的业绩快报对市场情绪的提振；另一方面此前银监会公布的商业银行不良贷款率也好于市场的预期对估值形成支撑。建议在目前估值水平的背景下，积极配置低估值的次新股以及业绩超预期的个股。

　　从已公布的情况看，券商2016年度基本面成长则不容乐观。12家券商公告显示2016年无论营业收入还是净利润，均将陷入同比下滑的格局。由于2016年行情的拖累，加之管理层对跨界并购等监管力度的加强，券商股表现不佳似乎早已是意料之中的事情。但市场中也有观点认为，券商股在2016年低迷了一年多的情况下，今年或有比较好的投资机会。从过往的券商股表现来看，每一轮券商股上涨行情的龙头，都集中在刚刚上市的券商次新股中。