方正证券-北部湾旅（603869）事件点评-布局优质旅游资源，公司未来发展向好

　　事件主要内容：公司与广西壮族自治区人民政府签订战略投资合作框架协议，计划在5年内投资约170亿元人民币，用于红水河及巴马长寿养生国际旅游区投资和北海市旅游项目深度开发。

　　本次合作以进一步加快广西壮族自治区的脱贫攻坚工作为背景，双方合作基础稳固。自治区人民政府将支持和指导有关项目所在地市政府将新奥集团符合条件的项目优先列入自治区、市重大项目计划，并在项目建设及运营过程中提供绿色通道服务。

　　巴马长寿养生国际旅游区和北海旅游项目质地优良，有利于公司未来旅游业务发展。巴马长寿养生国际旅游区和北海涠洲岛都是广西省著名的旅游景区，巴马长寿养生国际旅游区目前拥有4处4A级景区，3处3A级景区，2016年全年核心区接待游客超过400万人次。此次协议的签署能够增加公司优质旅游资源储备，进一步增强自有旅游资源之间的协同联动效应，有利于公司未来利润的提升。

　　设立产业基金，引导社会资本参与。新奥集团计划设立红水河旅游扶贫产业基金，募集资金规模达100亿元，以市场为导向，不低于80%投入到红水河流域旅游扶贫产业和基础设施建设项目。

　　预计2016年-2018年，公司EPS分别为0.50元，0.65元和0.87元，维持公司“推荐”评级。

　　风险提示：业务拓展不及预期等。

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