早评：回调酝酿2月大行情 三主线布局春季行情

　　 市场回调酝酿2月大行情 超跌白马值得期待 下跌释放空头量能 三主线布局鸡年春季行情 券商论道：行情仍以谨慎防御为主 中央一号文件聚焦农业供给侧改革 支持涉农企业上市融资 上海新一轮国资改革发令枪将打响 加速推进竞争类企业混改 养老基金入市将加码落地 “钱紧省份”委托投资需求更迫切 军工板块新年强势依旧 8只“民参军”滞涨股迎新“钱”景

　　下跌释放空头量能 三主线布局鸡年春季行情

　　分析人士认为，制约风险偏好的因素将逐步消除，2月份A股市场将逐步转向乐观，目标点位在3300点

　　上周五，A股市场迎来鸡年首个交易日，但在权重板块拖累下，沪深两市股指均未能收获“开门红”，最终小幅下挫。与此同时，市场人气尚未回升，沪市成交额仅为1080.2亿元，深市仅为1321.3亿元，都是今年以来的地量。虽然A股成交清淡，但在经历前期下跌后，风险得到较大程度释放。因此，制约市场风险偏好的因素将逐步消除，2月份的A股市场将逐步转向乐观，目标点位在3300点。

　　三利空致鸡年首日缩量下跌

　　尽管大盘未能实现“开门红”，但反弹趋势未变。分析人士指出，三利空使得A股调整。

　　首先，央行2月3日全线上调逆回购中标利率10个基点，200亿元7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；100亿元14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；200亿元28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。与此同时，央行还上调了常备借贷便利(SLF)利率，隔夜品种上调35个基点。隔夜SLF利率上调至3.1%，此前为2.75%；7天SLF利率上调至3.35%，此前为3.25%；1个月SLF利率上调至3.7%，此前为3.6%。联讯证券认为，继春节前上调MLF利率后，春节后央行立即上调了逆回购利率和SLF利率，表明货币政策收紧的拐点已经确立。

　　其次，A股正式进入解禁高峰期，2月份开始流通股数达到205亿股，参考市值大约为2931亿元。而2月3日和2月13日是当月的两个解禁高峰日，其中2月3日解禁股份参考市值达到1000亿元，这引发市场担忧。

　　最后，1月份美元指数下跌近3%，创下2016年3月份以来最大月度跌幅。1月30日美国股市三大股指创下2017年最大单日跌幅。如果美股动荡加剧，A股可能会受到波及。

　　五利好积蓄反弹动能

　　虽然鸡年首秀缩量下跌，但大家更关心A股市场2月份的波动趋势和机会。

　　从过往规律上看，A股素有“春季躁动”的习惯。统计发现，2000年至2016年的17年间，A股指数在2月份仅出现过两次下跌 (2001年和2016年)，但随后的3月份均出现大幅反弹。目前来看，分析人士表示，五大利好正逐渐汇聚，积蓄反弹动能。

　　一是，美联储维持联邦基金利率不变。美联储加息将吸引全球资金回流美国。对于中国市场而言，资金外流将造成流动性趋紧，国内利率将被动抬升。如今，美联储确定维持基准利率不变，这对于A股来说，确实是一个不小的利好因素。二是，我国1月份官方制造业PMI为51.3%，连续6个月站上荣枯线。三是，超七成上市公司去年业绩预增。业内人士指出，这种盈利好转的趋势有望在今年得到延续。四是，中小创类股市盈率将回到2014年前后。近期中小板指、创业板指已经逼近过去两年新低。随着指数的回落，中小创类股的高估值压力正在不断缓解。五是，节后资金回流。

　　总之，从技术上看，短暂震荡后，大盘将继续挑战前期高点。业内人士表示，按照以往时间节点，节后主题投资将层出不穷，有望吸引场外资金流入，制约大盘下挫空间，提升市场活跃度。

　　操作上，光大证券表示，看好2017年A股的春季行情，核心逻辑是流动性的季节性改善，而流动性正是导致12月份以来A股持续走弱的主因，辅助逻辑是企业盈利。行业主题方面，看好三条主线：一是涨价，包括非地产链的石化、造纸等供给约束性行业，和价格弹性较低的必选消费；二是利率上行，主要受益的是银行、保险；三是春节及两会相关主题，如旅游、环保等。

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　　券商论道：行情仍以谨慎防御为主

　　上周五是节后市场首个交易日，沪综指以缩量中阴报收。笔者认为，两市权重板块与中小市值品种普遍重回调整，个股和板块活跃度较前期均有回落，预计周初沪指回探月线后随即展开震荡整固，操作上半仓防御为主。

　　春节长假期间及节后消息面偏空因素居多。受到特朗普新政影响，外围市场走势不佳。国内方面，央行全线上调公开市场逆回购操作利率0.1个百分点，黑色系期货和债市重挫，春节后流动性回笼信号的浮现，表明随后资金到期压力明显增加，这在很大程度上加重市场担忧情绪的升温。结合春节前后盘面表现观察，少量题材股活跃格局虽有持续，但领涨热点盘中快速切换，以及题材股延续局部活跃的单一特征并未改观，无论板块活跃度还是个股盘中拉升，均在盘中呈现强度递减的乏力状况。此外，部分资源股、金融股反弹难以持续，随着黑色系期货和债市下行，上述权重板块在上周五旋即陷入调整，权重板块或有的反弹未见中长期资金进驻前，超跌补涨的机会还难以形成持续性表现。因而，市场结束春节前缓步攀升格局，也是因外围市场扰动和节后流动性压力的触动，将前期结构性分化行情演变为指数盘中回落的深化。

　　进入本周，市场修整信号已在指数反抽乏力、回落整理的弱势形态下出现。外围不稳定因素的缓解需要进一步观察，此外，单一热点对于扭转市场成交清淡的局面并无帮助。结合技术走势观察，指数调整阶段市场惜售情绪显现，考虑沪指未能触及中期五十日均线就下行回落，月线延续持续钝化走平的迹象，以及沪综指五日均线盘中失守阶段量能出现同步萎缩，均说明当前市场处于交投不活跃的弱势格局。周K线方面，沪综指依托中长期缓升轨迹未变，近期量能缺失无力支持指数向上拓展，不过，上攻节奏的减缓和小区域的整固暂未损伤中期形态，市场再度回落震荡整固基本确认。

　　总体上，市场以时间换空间的整固形态还将延续。因而，近期市场整体操作仍需谨慎，控制仓位的同时适度降低短线参与。(西部证券黄铮)

　　行情仍以谨慎防御为主

　　鸡年首个交易日沪深股市未能实现“开门红”。从盘口看，成交极度萎缩，观望气氛浓重，防御性色彩浓厚。展望后市，短线A股仍面临诸多考验，有较大不确定性，虽然权重股可能会受到机构关照，主板指数相对平稳，但结构性分化显著，多数个股仍缺乏机会，尤其是创业板尚未有见底信号。

　　首先，虽然节前市场温和反弹，但力度疲弱，象征性意味较明显，显示市场内生性动力不足，持股意愿较低，对春季行情缺乏足够自信。这一点，在节后首个交易日再次得到确认。从各分类指数看，上证50因以大权重个股为主，相对坚挺，上证指数也较为平稳，但真实反映市场盈亏和投资情绪的中小创尤其是创业板指数一弱再弱，周K线呈现下跌中继的阴阳T字线，几乎没有像样的反弹，短线还难言有效企稳。

　　其次，从国内环境看，虽然1月份制造业PMI和非制造业PMI双双取得好成绩，同时人民币汇率因受美元走软而相对坚挺，有利于热钱的稳定，但节前央行为保持货币流动性向市场注入超过1万亿元的增量资金，由于这些资金投放期限大多在28天以内，因此节后面临集中回笼，资金价格也将同步上升。上周五，央行提高了短中期逆回购等利率水平，同时交易所隔夜回购年化利率也高达9%以上，显示货币政策逐渐收紧以及短线资金面紧张。

　　最后，回到供求关系层面，2月份大小非及限售股解禁市值接近3000亿元，是仅次于9月份和12月份的年内第三大解禁月份，全年限售解禁市值约3万亿元，需要有相应资金对冲。同时新股发行节奏频密，企业再融资方案频频亮相，融资需求不减。相反从投保基金网站披露的银证转账证券交易保证金余额的情况看，1月16-20日全周日均余额仅为12832亿元，为5178点调整以来的最低水平。供求矛盾持续存在。(申万宏源钱启敏)

　　弱势格局暂难改

　　节后首个交易日A股表现不尽如人意，沪综指报收于3140.17点，下跌0.60%;深证成指报收于10004.84点，下跌0.47%。盘面看两市全天交投清淡，沪深市场成交金额进一步萎缩，行业面除次新股外各板块表现乏善可陈，保险、资源、银行、石化等权重板块集体走弱拖累市场运行。对于后期，结合各方面因素分析预计A股弱势格局仍将延续，两市低迷局面暂难出现改善。

　　首先，节后首个交易日央行货币政策操作再次释放出紧缩信号，继节前中期借贷便利(MLF)利率上调后，节后央行又把7天、14天、28天逆回购利率上调10个基点，同时上调常备借贷便利(SLF)利率。短时间内央行第二次上调政策利率表明国内货币政策从稳健偏宽松周期逐步进入中性偏紧周期，这与中央经济工作会议货币政策转向中性的基调一脉相承，体现的是管理层推动去杠杆、稳汇率的意图。对于A股而言，当前管理层货币政策释放出的明确紧缩信号无疑将对市场估值形成压力，尤其在沪深市场结构估值依然偏高的背景下，资金利率的上行将对两市运行形成直接冲击。

　　其次，新股发行提速对A股也将产生持续偏负面的影响。根据公告2月6日至2月10日两市有8只新股发行，虽然发行节奏较节前每周12至13只的发行速度有所减缓，但这一发行频率依然处于较高水平，新股发行提速对当前A股的负面影响虽然可能相对缓慢但却是一个较为确定的事件。一方面，IPO加快将使得中小创股票的稀缺性降低，带来估值下行的压力;另一方面，如果中签收益率下降使得打新收益率难以覆盖市值波动，其也将降低打新资金的稳定性，不排除导致底仓资金撤出的可能。

　　最后，就外围因素看，美国新总统特朗普政策依然存在较大的不确定性，这也将在一定程度上对资金风险偏好形成抑制。国内长假期间美国总统特朗普实施了一系列政策以践行其竞选期间“美国优先”的主张，沪深市场运行也将因此受到制约。(银泰证券陈建华)

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　　中央一号文件聚焦农业供给侧改革 支持涉农企业上市融资

　　2月5日，2017年中央一号文件《**中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》公布，今年将推进农业供给侧结构性改革，着力推进农业提质增效，保障有效供给。同时，大力培育新型农业经营主体和服务主体，通过经营权流转、股份合作、代耕代种、土地托管等多种方式，加快发展土地流转型、服务带动型等多种形式规模经营。

　　文件提出加快农村金融创新，包括对涉农业务较多的金融机构，进一步完善差别化考核办法；深入推进承包土地的经营权和农民住房财产权抵押贷款试点，探索开展大型农机具、农业生产设施抵押贷款业务；支持符合条件的涉农企业上市融资、发行债券、兼并重组；鼓励金融机构发行“三农”专项金融债；深入推进农产品期货、期权市场建设，积极引导涉农企业利用期货、期权管理市场风险，稳步扩大“保险+期货”试点；积极推动农村金融立法。

　　文件共分6个部分33条，包括：优化产品产业结构，着力推进农业提质增效；推行绿色生产方式，增强农业可持续发展能力；壮大新产业新业态，拓展农业产业链价值链；强化科技创新驱动，引领现代农业加快发展；补齐农业农村短板，夯实农村共享发展基础；加大农村改革力度，激活农业农村内生发展动力。

　　安信证券一位分析师告诉《证券日报》记者，今年的中央一号文件比以往更值得关注，因为它是中央政治局部署的今年重点工作“深入推进农业供给侧改革”的一个序曲。农业供给侧结构性改革自提出以来，政策高度不断上升，不仅是今年农业工作的主线，更会成为今年经济工作的重点，受到全市场关注。

　　“今年供给侧结构性改革重点将拓展至农业领域，未来农业政策导向也将由‘保量’转变为‘增质’，着力解决其中的结构性问题。”上述分析师表示。

　　文件指出，将推进农业供给侧结构性改革，要在确保国家粮食安全的基础上，紧紧围绕市场需求变化，以增加农民收入、保障有效供给为主要目标，以提高农业供给质量为主攻方向，以体制改革和机制创新为根本途径，优化农业产业体系、生产体系、经营体系，提高土地产出率、资源利用率、劳动生产率，促进农业农村发展由过度依赖资源消耗、主要满足量的需求，向追求绿色生态可持续、更加注重满足质的需求转变。

　　上述分析师表示，由于农业和工业的产业情况不同，农业供给侧结构性改革不会是工业供给侧结构性改革的重复，需要从分析农业供给侧结构性改革的路径中去发掘投资机会。当前的改革思路可以总结为“结构优化”和“机制改革”。其中，“结构优化”是当务之急，重点包括产品结构、经营结构、区域结构、产业结构、技术结构和资源结构等；“机制改革”是重中之重，关键是农产品价格形成机制和收储制度改革，农村产权制度改革，财政支农投入使用机制改革等。

　　农业部部长韩长赋在农业部召开的2017年机关司局、派出机构重点工作安排交流会上表示，今年是供给侧结构性改革的深化之年，农业供给侧结构性改革是整个供给侧结构性改革的重要一环。农业部将落实中央要求，把推进农业供给侧结构性改革作为今年工作主线。

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　　上海新一轮国资改革发令枪将打响 加速推进竞争类企业混改

　　上海2017年国资国企改革静待“发令枪”打响。

　　上证报记者近日从知情人士处获悉，上海将在本月召开一年一度的国资国企改革大会，部署新一轮国资国企深化改革工作。目前，上海国资系统正对2017年工作要点作准备。

　　“2017年上海国资改革重点工作仍将以贯彻落实为主，包括落实中央精神和上海国资国企改革‘十三五’规划精神。”这位人士告诉记者，改革主线包括加速推进竞争类企业混改、借力国资流动平台调整国资布局等。

　　竞争类企业混改提速

　　根据《上海市国资国企改革发展“十三五”规划》，上海在“十三五”期间，将基本实现竞争类产业集团和具备条件的转制科研院所实现整体上市或核心业务资产上市，功能类和公共服务类企业中符合条件的竞争性业务实现上市发展。

　　记者获悉，2017年上海国资国企改革的一大重点是加速推进竞争类企业混改。按照计划，到“十三五”末，竞争类企业整体上市将占总量50%以上。

　　2017年上海市政府工作报告对此也有表述：将加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市。

　　虽然一年一度的上海国资国企改革大会还未召开，“发令枪”还没打响，但企业的改革已先行。

　　今年1月，上汽集团发布公告称，公司已完成非公开发行股票。此次非公开发行募集资金150亿元，发行价格为22.80元/股，发行股票数量为6.58亿股。在业内看来，这是2017年上海国资领域上市公司混改首例。

　　此外，上汽集团还推动子公司的混改，即对上海车享家汽车科技服务有限公司实施增资，引入战略投资者。根据上海联合产权交易所公开信息披露，上海车享家汽车科技服务有限公司拟引入一家战略投资者，募集资金不低于1.47亿元，对应持股比例10%，以进一步开拓网点布局，完善产品供应链及仓储物流水平，提升标准化的服务能力。

　　在非上市公司国资领域，集团公司混改也动作频频。2017年1月23日，上海联合产权交易所官网发布了上海市建筑科学研究院(集团)有限公司(以下简称“建科院集团”)增资项目公告。根据公告，建科院集团拟引入3-5家战略投资者，募集不少于5.05亿元资金，对应持股比例为25%。公告还表示，公司拟新增注册资本3333.35 万元。

　　增资后建科院集团的股比情况是：上海市国资委占40%；上海上实(集团)有限公司占25%；国新控股(上海)有限公司占10%；新增股东合计占25%。

　　建科院集团官网显示，其创建于1958年，是上海市建设行业唯一的综合型科研、开发和技术服务机构，也是建设行业最大的地方性综合研究机构。2015年，建科院集团正式启动国企混合所有制改革。

　　市场人士王君对上证报记者表示，建科院集团为上海国资委旗下优质资产之一，已在上海联交所挂牌引入战略投资者，打响2017年上海非上市公司集团混改第一枪，具有标志性意义。接下来，上海国资国企改革有望提速。

　　借力国资平台做大做强企业集团

　　除企业整体上市提速，2017年上海国资改革的另一大重点内容是：以国资管理创新带动国企改革发展，进一步提升国资流动平台运营服务功能。

　　“今年上海国资国企改革还有一个比较重要的方向是，原来体量比较大、基本面比较好的企业，会进一步做大做强。”业内资深人士说，比如上汽集团，在最新一轮非公开发行股票之后，大股东的持股比例还是非常高，这为进一步资本运作预留了空间。而上海类似的企业还有很多。

　　“在这方面运作中，最为倚重的是国资流动平台。”上述业内资深人士告诉记者。

　　作为新一轮国企改革的最大亮点，上海在建设国有资本投资运营平台方面，一直走在地方国资改革前列。2015 年2月，上海国盛集团、上海国际集团正式转型成为国资流动平台。前者以产业股权为主，后者以产业股权和金融股权为主。

　　上海国盛集团董事长孔庆伟曾表示，国盛集团根据上海市委市政府总体部署发挥资本运营和股权运作杠杆作用，以改革盘活局面，以创新培育增量，充分优化资源配置，促进国资进退当中实现资源资产资本资金良性循环。

　　“今后我们将不断丰富放大国有资本运营平台功能，着力做好资本循环大文章。服务于上海国资国企改革和科创中心建设，在产业结构升级，培育发展战略性新兴产业方面发挥作用。在国资布局结构调整，解决国企遗留问题发挥作用。”孔庆伟说。

　　而根据《上海市国资国企改革发展“十三五”规划》，“十三五”期间，上海通过国资流动平台，盘活存量吸纳增量，上海市国资委系统95%的国资将集中到前20个行业、前20大企业集团。其中，新能源汽车、高端装备、新一代信息技术、新能源等有一定基础和比较优势的战略性新兴产业将得到重点发展。

　　其实，2016年上海通过加强战略和目标管控，在产业布局上聚焦价值链高端，提高国资在战略性新兴产业等重点领域的集中度，目前70%的国资已集中在战略性新兴产业等重点领域。

　　此外，混改中的员工持股也将是未来的重点工作之一。上海市国资委日前印发的《关于本市地方国有控股混合所有制企业员工持股首批试点工作实施方案》中已明确，将遴选5-10 户企业开展首批试点。目前，上港集团、上汽集团、上海建工等企业已先后实施各类股权激励。业内认为，国资控股上市公司有望成为试点主力。

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　　养老基金入市将加码落地 “钱紧省份”委托投资需求更迫切

　　“最近若干省份在委托全国社保基金理事会对阶段性的结余养老保险金进行运作。”全国社会保障基金理事会理事长楼继伟近日表示。

　　同时，随着广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会正式签订资金总额400亿元的《基本养老保险基金委托投资合同》，养老基金春节后入市已成定局。

　　“养老金纳入投资运营的比例(纳入投资运营部分/累计结余部分)或与累计结余规模负相关：累计结余高的省份，纳入投资运营的比例较低，累计结余低的省份，纳入投资运营的比例较高。”广发证券认为，累计结余越少的省份，养老金支付压力越大，通过投资运营来实现保值增值的需求将更加迫切。

　　广发证券估算，养老金累计结余接近4万亿元(2015年)，其中可交给社保基金进行投资运营的资金约2万亿元；根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，养老金投资股票(或股票型)产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%。参照社保基金(入市比例12%左右)和险资(上限30%，入市比例14%左右)的历史数据，估计养老金入市的比例在12%左右，规模接近2500亿元，仅占A股总市值的0.45%，整体影响不大。

　　中信建投首席策略分析师王君认为，结合今年以来A股投资者结构的变化，养老金投入股票市场将进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格由公募和散户主导的风格向“绝对收益特征”切换。此外，养老金入市的本质目的是为了实现资产的保值增值，而非为股市引入增量资金，低风险偏好属性叠加对“赚钱效应”的诉求将使得其风险资产配置节奏与基本面之间的关系更为密切。

　　“从国内社保基金投资经验看，养老基金配置股票应偏好大盘蓝筹股。”一位不愿透露姓名的券商研究员在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　“从政策取向以及试点表现来看，养老金入市的投资风格和策略将大概率传承社保基金，对于当前社保基金和企业年金的投资风格的分析将为养老金的投资偏好提供重要参考。”王君指出。

　　王君表示，通过对比分析社保基金持股风格与整体市场的差异，能够总结出其在市值、行业、盈利能力以及稳健性方面的择股偏好。首先，从市值分布来看，社保基金明显呈现出轻小盘股、重中大盘股的特征，其中配置100亿元规模以下公司的比例远低于市场均值，500亿元以上市值的公司配置比例基本与市场持平，超配范围多集中在100亿元至500亿元中等规模的公司股票。

　　其次，从行业偏好方面看，社保基金配置股票在绝对数量上排名前列的行业分别为医药生物、化工、电子、TMT、机械设备、公用事业和房地产，而行业总市值配置占比上，社保基金更倾向于配置休闲服务、农林牧渔、TMT、医药生物、食品饮料和轻工纺服等行业的股票。

　　再次，从公司基本面维度来看，估值水平低和盈利能力强的股票明显更受社保基金青睐，表现在社保基金对于净资产收益率小于和大于5%的公司在配置比例上的明显差异，以及高配估值在50倍以下的股票。

　　最后，从稳健性方面看，社保基金对于高分红和低贝塔公司的偏爱体现了其相对保守和偏防御的投资风格，但也不排除其对部分高贝塔成长股的配置需求。此外，通过企业年金最新的持股统计，同样能看到其对于公司业绩和盈利能力的重视。

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　　军工板块新年强势依旧 8只“民参军”滞涨股迎新“钱”景

　　农历鸡年的首个交易日，尽管指数走低，但军工板块依然保持强劲势头，板块内轴研科技、红相电力、湖南天雁、宝鼎科技等4只概念股均以涨停报收，此外，钢构工程、长春一东、西仪股份、东土科技、北化股份、中国船舶、晨曦航空、全信股份、凌云股份等个股均逆市大涨超过3%，在农历鸡年实现“开门红”。

　　对此，分析人士表示，2017年有望成为军工行业的政策年，板块的投资机会也将贯穿全年。事实上，在春节假期前中央军民融合发展委员会的设立，便极大的带动了沪深两市军民融合主题的走强，而相关概念股在近期亦存在反复表现机会，值得密切关注。

　　资金流向方面，上周五，军工板块内有15只个股大单资金净流入超过1000万元，其中，大单资金净流入超过2000万元的个股有9只，分别为：湖南天雁(23694.86万元)、中国船舶(6757.31万元)、中国卫星(6426.46万元)、红相电力(6072.63万元)、轴研科技(5795.04万元)、宝鼎科技(5619.61万元)、中航动控(3419.44万元)、钢构工程(2549.89万元)、航天电子(2238.90万元)，上述9只个股大单资金净流入合计约6.26亿元。

　　华泰证券表示，军民融合的目的是为了引入民企参与军品生产，和传统以国企为主的军品生产企业竞争，促使国企提高自身竞争力，只有通过竞争机制才能共同提高技术水平，为部队提供最好的装备。同时，军转民，也有利于军工国企积累的技术向民品市场转化，同时增大其市场空间，增加利润来补贴和发展军品业务。随着军队改革的完成，民参军企业订单或在2017年有补偿性增长。

　　《证券日报》记者通过梳理券商观点发现，在军民融合主题中，“民参军”的投资机会受到更多研究机构的看好，其中，国泰君安表示，军民融合并非短期一时炒作，而是代表未来军工产业发展的长期趋势，中央军民融合发展委员会的成立，将继续强化市场对军民融合的认知，利好整个军工板块；预计“军民融合”尤其是“民参军”将接捧此前的“混改风”，继续在2017年这一“军工大年”实现突出表现。

　　在具体投资机会上，分析人士表示，鉴于沪深两市“民参军”概念股较多，且包括利君股份在内的部分前期实现较大涨幅的龙头股股价已出现回落，短期内布局可选择相关主题内前期滞涨且主营业务突出的个股，等待板块内轮动带来的补涨机会。而通过对券商观点以及近期市场表现进行梳理，高德红外、银河电子、海特高新、振芯科技、金信诺、森远股份、雷科防务、全信股份等8只滞涨“民参军”股最受机构看好。

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