“一号文件”渐近：农业供给侧改革或聚焦四大主线(附股)

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　　从中央“一号文件”近5年发布时点看，今年春节时点与2014年(1月30日)相近，当年发布时间为1月19日。照此推算，2017年中央“一号文件”发布时点正在临近。从中央政治局会议到中央经济工作会议，都传递出对于农业供给侧改革的重视，业内人士分析，今年“一号文件”也将大概率围绕“三农”。值得注意的是，农业部近期在发布会上表示，2017年起将每季度召开农产品市场信息发布会，进行市场信息的权威发布。可见，农业供给侧改革会成为贯穿全年的主题。从券商目前研报来看，农垦、土地流转、农机、种业四大方面望成农业供给侧改革的主要着力点。

　　岁末年初农业政策密集出台 各部委组合拳出击

　　从2016年底到2017年初来看，农业政策密集出台，农垦、土地流转、农业机械、农业现代化等多方面都有涉及，从近期出台的文件来看，农垦、土地流转方面的政策紧密出台，或成为后期农业供给侧改革热点。

　　【近期出台政策】

　　>> 全国农垦经济和社会发展第十三个五年规划

　　规划提出，到2020年，农垦经济实力显著增强，管理体制和经营体制更加完善。农垦国际大粮商建设取得明显进展，重要农产品供给保障能力、资源掌控力和产业竞争力大幅提升。

　　规划部署了提升农产品生产能力、提高科技发展水平、促进一二三产业融合发展、推进可持续发展、加强对外交流合作、提高民生保障水平、构建发展新体制七大方面。

　　>> 宅基地制度改革

　　改革在实现形式上将类似于去年启动的农村承包土地“三权”分置改革，重点是在充分保障农户宅基地用益物权、防止外部资本侵占控制的前提下，落实宅基地集体所有权，维护农户依法取得的宅基地占有和使用权。与此同时，要探索农村集体组织以出租、合作等方式盘活利用空闲农房及宅基地，增加农民财产性收入。此外，还要探索进城落户农民自愿退出宅基地，并允许地方多渠道筹集资金，用于村集体对这部分农民的补偿。

　　>> 农垦国有农场办社会职能改革

　　对暂时不具备社会职能移交条件的国有农场将采取内部分开、管办分离的方式，即对所承担的办社会职能在内部管理上与生产经营实行机构、人员、资产、债务、核算分开，并由地方政府采取授权委托等方式赋予国有农场相应的管理权限和提供公共服务。

　　>> 关于加快推进农垦国有土地使用权确权登记发证工作的通知

　　通知要求，加快推进农垦国有土地使用权确权登记发证工作，到2018年底完成权属清晰、无争议的农垦国有土地确权登记发证任务，同时要加大工作力度，依法调处国有农场土地权属争议，依法维护农垦国有土地权益。

　　>> 全国农业机械化发展第十三个五年规划

　　目标到2020年，主要农作物生产全程机械化、种养加全面机械化取得显著进展，区域协调共进的农业机械化发展新格局基本形成，有条件的地区率先基本实现农业机械化。

　　>> 关于稳步推进农村集体产权制度改革的意见

　　意见确定的改革目标是，逐步构建归属清晰、权能完整、流转顺畅、保护严格的中国特色社会主义农村集体产权制度，保护和发展农民作为农村集体经济组织成员的合法权益。

　　意见提出要开展集体资产清产核资、明确集体资产所有权、强化农村集体资产财务管理。同时，有序推进经营性资产股份合作制改革、确认农村集体经济组织成员身份、保障农民集体资产股份权利等。

　　一号文件出台时间点临近 各大券商怎样看？

　　随着中央一号文件出台的临近，各大券商近期报告关注农业板块也逐渐升温，从目前来看，土地流转、农垦、种业方面改革是市场的主要关注点。另外，也有业内人士指出，今年国家将生态文明提到相当的高度，因此建设生态农村、可持续发展生态农业可能成为重要议题。而生态农业作为遵循生态经济规律，并与中国农业现实紧密相联系的农业生产方式，将会成为实现我国农业供给侧结构性改革的有效途径，也是贯彻落实生态文明体制改革总体方案的重要举措。

　　【券商看法】

　　>> 申万宏源

　　农业供给侧结构性改革主要包括以下四个内容：1)收储政策改革，加速去供给。2)加快生产要素集中，提高农业科技水平。3)价格形成机制改革(市场化).4)促进“三产融合”，为农民解决增收问题。

　　建议投资者关注三条主线：1)首选是种业：行业去库存，估值得解放，期待大变革。目前国内杂交玉米、水稻种子库存几乎等于一年上述产品的需求量，种业是供给侧改革的重灾区。粮食价格下跌空间有限有望使板块估值得以解放，同时，借鉴欧美经验，转基因政策的推出将推动种业行业的重大变局，行业龙头过去多年来在相关科研上的投入和布局有望转换成生产效益，瓜分更大的市场份额。2)种植板块概念受益：从逻辑上看，农业供给侧改革与种植板块直接关系不大：从过去4 年看，土改，以及土地等生产要素的集中本身不会给上市公司的盈利和估值产生变化。但四季度支农政策密集期，从历史上看年底配置种植板块的相对、绝对收益明显。)；3)生猪板块建议择机参与反弹行情。

　　>> 海通证券

　　海通证券表示，2016 年一号文件首次提出“农业供给侧结构性改革”，一年来成果显著，玉米种植面积大幅调减、临储政策取消，农村土地流转加快推进，转基因商用提上日程。我们认为2017年改革的重点或将继续集中在粮食价格机制形成、土地流转等方面。

　　关于农业主题的机会布局，海通证券称，中央农村工作会议可能涉及相关信息内容，结构调整、现代化、土地三权分置、农垦改革、种业创新升级或依然是热点名词。预计主题投资机会仍将维持，建议关注种植板块和种业。

　　>> 银河证券

　　银河证券表示，中央一号文件将发布，农业主题性板块的投资热情大概率持续上升。从过往中央一号文件的内容来看，认为今年的一号文件将继续聚焦种植业结构性调整、地三权分置、种业创新升级等大方向，建议关注农业现代化、农垦改革、种业转基因三大主题板块和持续受到政策指引的种植业供给侧改革相关标的。

　　>> 中泰证券

　　每年重要的农业指向标一号文件出台临近，从前期已经披露的各政策指导精神看，中泰证券认为供给侧结构性改革等仍是政策重点方向，包括玉米价格市场化、粮食流通领域加快改革和收购粮食主体的多元化、发展规模化经营等，政策频出催化相应版块进入炒作热点阶段。

　　>> 安信证券

　　预计农业供给侧改革仍将作为主线贯穿未来五年农业发展。安信证券认为，农业供给侧改革可能的着眼点，一是大宗农产品去库存，包括农产品深加工。二是农业生产效率的提升，包括1)土地流转：政策一直稳步推进，按照此前规划，农村土地承包经营权确权登记颁证试点工作，农村承包土地的经营权和农民住房财产权抵押贷款试点工作，农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革等“三块地”改革等土地确权工作将于17年底完成；2)转基因：国务院在十三五科技规划指出，加大转基因棉花、玉米、大豆研发力度，推进新型抗虫棉、抗虫玉米、抗除草剂大豆等重大产品产业化。本次规划发布，是官方首次正式明确放开转基因玉米、大豆的产业之路。

　　【四大发展方向】

　　>> 种业(粮食安全)

　　人均消费能力的大幅提升将带来消费升级，消费结构和消费品质的巨大变化，对上游的养殖业和种业将产生重大影响。粮食作物向高蛋白动物转变，粮食的总需求量不会下降，但是需求结构发生变化，对饲料、经济作物等需求增加。生产结构向资本、技术更密集的作物转变。绿色有机农业比重会逐渐增加，绿色农业、有机农业将迎来发展机遇，食品安全方面更受市场关注。

　　另外，粮价改革也可能推进，全国政协常委，经济委员会副主任，中央农村工作领导小组原副组长兼办公室主任陈锡文重申了粮食价格改革的观点。他认为，农业供给侧结构性改革关键一举，就是必须让市场在制定价格或者价格形成过程中发挥决定性的作用。陈锡文说，需要进一步完善中国农业补贴制度，让市场决定粮食价格，政府补贴不要直接提高粮食市场价格，而应该把粮食的市场价格和补贴分开。

　　相关公司：丰乐种业、敦煌种业、隆平高科

　　>> 农垦

　　农业部6月印发《深化农垦改革专项试点工作方案》。随着后续配套政策的逐步落实，农垦体系企业将迎来新一轮发展机遇。规模化经营带来的土地价值提升，资产注入带来的证券化率提升。

　　券商研报认为，在中央和地方一系列政策强力推动下，农垦系上市公司发展速度或超预期。

　　相关公司：北大荒、海南橡胶

　　>> 土地流转

　　政策一直稳步推进，按照此前规划，农村土地承包经营权确权登记颁证试点工作，农村承包土地的经营权和农民住房财产权抵押贷款试点工作，农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革等“三块地”改革等土地确权工作将于2017年底完成。

　　相关公司：北大荒、象屿股份

　　>> 农机

　　在之前召开的中央农村工作会议上，强调“调整农业科技创新方向和重点，调动科技人员的积极性”，业内人士表示，用意在于优化农业科研资源配置，补齐我国农业科技的短板，最终服务农业供给侧结构性改革，同时促进农民增收。

　　近期，工信部、农业部、发改委印发《农机装备发展行动方案(2016-2025)》，旨在促进我国由农机制造大国向农机制造强国转变，增强农业机械有效供给能力，提升我国现代农业生产水平。

　　东吴证券研报提出，若想实现精准农业以实现去库存，提升紧俏农产品的产量，农业信息化是必不可少的工具；而在成本端，高端农业装备的广泛应用则是生产效率的有效保障。业内人士也表示，国家对于农业机械后期发展关注度较高，扶持政策望落地。

　　相关公司：一拖股份、吉峰农机

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