周五A股市场投资机会汇总(1.13)

　　动力电池产业 兼并重组将加速(受益股)

　　2016年12月30日，四部委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。分析人士称，这意味着新能源汽车及其上游的电池行业竞争激烈程度将进一步加剧，行业兼并重组将加速。受新能源汽车销量带动，多家动力电池上市公司预计2016年仍将实现净利润数倍成长。目前来看，动力电池仍然是各路资本关注的焦点。

　　业绩保持较高增速

　　综合动力电池上市公司2016年三季度财报可以发现，在传统周期性行业相关公司表现低迷的情况下，新能源汽车板块整体表现向好，带动动力电池行业业绩持续高速增长。

　　全年业绩预告方面，产业链上下游公司业绩均保持较高增速。主业为锂矿采选和锂化工产品生产的天齐锂业预计，2016年度净利润同比增长531.40%至581.42%，净利润达156500万元至168900万元。锂电池正极材料生产商当升科技表示，2016年净利润同比将大幅上涨。另外，多氟多预计全年净利润同比大增1200%-1250%，天赐材料预计2016年净利润同比增长320%-350%。这些公司均表示，报告期内受新能源电动车市场需求增长的拉动，公司主要产品售价和销量均大幅上涨，并带动全年业绩增长。

　　受益于新能源汽车产业升级和国产化需求提高，自2016年三季度以来，锂电池生产商特别是动力锂电池厂家的投产规模不断扩大。以正业科技为例，公司锂电检测设备业务增长迅速，带动业绩迅速增长。

　　此前，工信部公布了《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录(第四批)，成飞集成、亿纬锂能、智慧能源等多家上市公司顺利入围。按照规定，自2017年5月1日起，新能源汽车企业一旦使用未进入目录的电池，将无法获得相应补贴，因此，入围的厂家后续业绩将得到一定保障。

　　兼并重组料加速

　　目前国家已经出台多项文件规范新能源汽车及电池行业发展，其中包括《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》、《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范公告管理暂行办法》、《汽车动力蓄电池行业规范条件》补充通知、《汽车动力电池行业规范条件》征求意见稿。这意味着，在加强规范管理的情况下，多数电池企业将被拒之门外，将导致车企更换电池供应商。

　　平安证券分析师指出，新能源汽车市场仍在不断扩张，动力电池行业潜藏着巨大的前景。相关资料显示，截至2016年，中国动力电池企业已超过100余家，但一批新进入以及产品质量不佳的企业将面临被淘汰的命运。从目前情况看，国内动力电池行业存在高端产品研发不足的隐忧，主要原因是自主研发技术迟滞。加之生产线供应不足，不少企业为了抢滩市场，盲目扩充生产线而忽略技术研发。

　　业内人士指出，在资金短缺、补贴退坡和产业政策门槛提高的重重压力下，很多中小动力电池企业或通过并购重组寻求出路。

　　动力电池概念股一览：

　　澳柯玛：子公司澳柯玛新能源技术公司为锂电池行业标准制订者；

　　杉杉股份：生产锂电池材料，为国内排名第一供应商；

　　维科精华：成立工业园，生产动力电池、锂电、太阳能垃圾发电；

　　中信国安：中信国安盟固利(简称MGL)主要从事锂离子二次电池关键材料和高能量密度动力锂离子二次电池的研发、生产与销售，目前是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的生产厂家，同时也是国内外唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家；

　　中国宝安：控股55%的贝特瑞公司锂电池碳负极材料国内第一，市占率80%，全球第二，磷酸铁锂正极材料国内第一，目前全球第三；控股75%的天骄公司，主营的三元正极材料，08年销量居国内第一，市场占有率30-40%；

　　上海普天：公司将在上海重点建设磷酸铁锂电池正极材料、动力电池管理系统产业化基地；

　　天齐锂业：公司为国内锂产品龙头，有望构建覆盖锂矿资源、锂盐和锂金属加工三大业务体系；公司的潜在风险在于没有锂资源，原料矿石均从国外进口；

　　江苏国泰：控股子公司国泰华荣化工新材料有限公司主要产生产锂电池电解液，国内市场占有率超过30%，占上市公司营业利润的30%。

　　抓住窗口期力促中国芯片业壮体强身(股)

　　要实现未来10年国产芯片50%或者70%的自给率，必须借用国际资源与外部市场。我国企业在海外继续谨慎寻求并购标的的同时，重点应寻求与国际芯片巨头的合作。若能与国外芯片龙头企业形成资本或技术联盟，就完全能绕开他国政府的技术转让限制。

　　基于所谓的“中国芯片业已对美国相关企业和国家安全造成了威胁”的判断，白宫推出的最新报告建议更严密审查中国芯片产业，并建议加强与同盟国协调，控制中国在半导体业的收购和限制半导体产品对华出口，同时通过国家安全审查来“回应”中国半导体收购对美国国家安全造成的所谓威胁。而在此之前，由于美国政府的干预，中国宏芯投资基金收购德国芯片企业爱思强功亏一篑，继而22名美国国会议员致信财长雅各布·卢阻止中资支持的基金收购莱迪思半导体。而再往前，紫光收购美光、入股西数曲线收购SanDISk一案也因美国外国投资委员会的阻挠而流产。

　　芯片一般是指集成电路的载体，因此，广义上人们将芯片等同于集成电路。但集成电路除了芯片外，还包括存储器等，只是在集成电路中，芯片是最重要的组成部分。而从细分产业角度来看，芯片业包括设计、制造和封测三个主要环节。芯片被喻为“工业粮食”，其伴随着科技的发展已变得无处不在，且无所不能。小到身份证、银行卡，大到手机、电脑、电视，甚至在飞机、军舰、卫星等系统中，都安置着大小不同和功能各异的芯片。不难明白，芯片事关国家经济、军事、科技，以及居民财产安全，因此各国政府无不将其置于国家战略的位置。

　　我国目前已初步搭建起了芯片产业链，其中主要包括以华为海思、紫光集团、国睿集团为劲旅的芯片设计公司，以中芯国际、上海华力、中国电科为代表的芯片制造商，以及以长电科技、华天科技、通富微电等为龙头的芯片封测企业。但是，在创新研发与设计能力上，我国芯片企业绝大多数大幅落后于全球领先厂商，麦肯锡给出的评估结论是，仅Intel一家的研发开支就是中国芯片业的4倍之多；不仅如此，我国芯片制造企业规模普遍不大，生产承接能力较弱，眼下最多能承担全球半导体行业15%的制造量；另外，诸如硅、锗等芯片的上游重要原材料，我国在全球市场中的占比也不足1%，国产芯片业的扩产与供给能力受到严重制约。

　　数据显示，我国一年制造11.8亿部手机、3.5亿台计算机、1.3亿台彩电，牢牢占据世界第一，我国也由此成为全球最大的芯片需求市场，每年消耗全球54%的芯片，但国产芯片自给率则不足三成，市场份额不到10%。这也就是说，我国“芯”90%以上依赖进口，其中2016年前10个月进口芯片花费1.2万亿元人民币，为原油进口支出的两倍，超过铁矿石、钢、铜和粮食这四大战略物资的进口费用之和。

　　“受制于人”的被动局面，不仅让不少我国企业承受着巨大的专利扼制之痛，而且也时刻威胁着国民经济以及企业经营的安全，极大限制了我国企业在国际市场的获利能力。为此，《国家集成电路产业发展推进纲要》提出，到2020年我国半导体产业年增长率不低于20%。同时，《中国制造2025》明确提出了2020年我国芯片自给率要达到40%，2025年要达到50%的标杆。而工信部的相关实施方案则更提出了新目标：10年内力争实现70%芯片自主保障且部分达到国际领先水平。

　　从全球范围看，中国也正面临着加速发展国产芯片业的重要窗口期。一方面，国际上半导体产业已趋于成熟，国际资本介入半导体产业的脚步显著放缓，全球芯片市场近两年持续萎缩，唯有中国区域市场例外；另一方面，摩尔定律放缓，但制造工艺还在前行，且投资不断加大，这正好符合我国半导体产业投资并购的急切需求。从国内环境分析，除了沉淀出来的PC以及完整的供应链市场外，智能手机也在加速洗牌，机型也处于不断升级的过程之中。同时，智能家居、智能汽车、智能机器人、虚拟现实等已处在暴发的前夜，还有接踵而至的5G、万物联网、人工智能、区块链等新业态，无不形成了对芯片的超大需求。

　　支撑国产芯片业的软硬环境也正在显著改善。据国际知名专利检索公司QUESTEL的最新报告，过去18年，全球芯片专利数量增长了6倍，而我国芯片专利量则增长了23倍，以芯片专利申请数量论，我国已跃居世界第一大国，并连续5年蝉联全球第一。在政策层面，除设立了总规模近1400亿的国家集成电路产业投资基金外，上海，武汉、合肥、长沙、珠海、杭州、无锡等地相继跟进成立了地方性产业投资基金。据国际半导体设备与材料协会预测报告，2016至2017年间，全球确定新建的晶圆厂有19座，中国占了10座。

　　由于芯片投资需求巨大，回报周期漫长，技术要求高端，即便在细分领域，很多突破都远非单个企业所能为。可喜的是，包括华为、中兴、紫光集团、中芯国际在内的27家国内芯片龙头已经组成了“中国高端芯片联盟”，产业协同的效应值得期待。此外，诸如紫光集团和武汉新芯联手之类的行业并购，强强联合嫁接出的芯片设计与制造势能还有待观察。

　　不过，要实现未来10年国产芯片50%或者70%的自给率，中国企业仅在国内行业间深耕还远远不够，必须借用国际资源与外部市场。去年全球半导体并购资金规模达1300亿美元，与中国有关的并购125亿美元。现在看来，美国等国已对我国企业在芯片行业的并购产生了警觉，并会时刻设堵，特朗普执政后态度或将更为强硬，因此我国企业在海外继续谨慎寻求并购标的的同时，重点应寻求与国际芯片巨头的合作。从全球移动芯片老大高通与贵州省达成战略合作并成立合资企业，到英特尔与清华大学就联手研发新型通用芯片处理器形成合作协议，再到IBM放下身段向中国相关企业开放其Power芯片的授权，可以看出还有更大挖掘空间。对中国企业而言，若能与国外芯片龙头企业形成资本或技术联盟，就完全能绕开他国政府的技术转让限制，实现芯片业扩体强身。

　　相关概念股：

　　紫光国芯：为国内存储器的龙头和领军者；

　　深科技：旗下的沛顿科技已给金士顿和美光配套存储封测多年，技术国际一流，深度受益存储芯片国产化；

　　上海贝岭：公司已经初步形成了以电能计量、电源电路、通信电路三大产品线为主的产品布局，并成为国内10大设计企业之一。公司建有8英寸集成电路生产线，并已完成模拟电路设计从0.35微米向0.18微米升级；电源管理从低端LDO芯片向中高端DC-DC和PMU升级。公司的集成电路设计、产品应用开发，以上千种集成电路产品服务于153个行业约2000家最终用户，成为国内集成电路产品主要供应商之一。目前，拥有通信、电能计量、电源管理、分立器件、RFID芯片、手机周边电路、MCU等领域丰富的产品。

　　士兰微：公司是中国集成电路设计行业的领先企业，已掌握和拥有的技术可从事中高端产品的开发，核心技术在中国同行业中处于较高水平，具有明显的竞争优势。功率驱动模块的核心是高压的650V半桥驱动集成电路和IGBT、高压MOSFET、快恢复二极管等功率半导体器件，公司经过近5年的持续技术攻关，已经在自己的芯片生产线上全部实现了上述几类关键集成电路和器件的研发与批量生产，是目前国内唯一一家全面掌握上述核心技术的芯片厂家。公司全资子公司士兰明芯成功开发出了高亮度的蓝、绿光LED芯片，进入批量生产阶段并取得了良好的销售业绩。

　　多家券商看好银行板块 建议投资者把握好当前布局良机

　　多家券商报告表示，目前银行板块估值处于低位，2017年银行业息差企稳、不良压力缓释、债转股子公司落地加快等，将有利于银行基本面迎来反弹、隐性不良出清及改善对资产质量的悲观预期，建议投资者把握好银行股当前布局良机。

　　基本面改善

　　2016年2月，人民银行牵头进行不良工作，重启商业银行试点，助力商业银行进行不良ABS开展。随后，中国银行(3.430，0.00，0.00%)、招商银行(18.000，0.04，0.22%)、农业银行(3.120，0.00，0.00%)、建设银行(5.490，0.02，0.37%)、工商银行(4.470，0.00，0.00%)和交通银行(5.790，0.00，0.00%)等六家试点银行，相继发行首期不良ABS。截至2016年11月15日，六个试点首批不良ABS发行全部完成，规模达96.3亿元，对应本金规模298亿元。

　　作为降低实体经济中的不良杠杆，化解、转移市场债务风险的途径之一，债转股重启将使一直困扰银行的部分隐性不良资产得以找到阳光化处置渠道。广发证券(17.250，-0.02，-0.12%)指出，债转股持续推进有助于加速银行潜在风险出清。

　　平安证券报告表示，2016年以来，银行对于表内存量风险的处置和化解力度有所加快，除传统核销方式外，不良ABS和债转股的重启为银行化解资产质量问题带来更多可供选择的路径。

　　“预计不良ABS在去年6家试点银行基础上有望扩容，其他银行也会快速跟进，带动不良ABS发行进入常态化。同时，债转股随着各家银行专营实施机构的成立，项目落地将加快。”平安证券表示。

　　2016年，国内经济出现缓中趋稳态势，银行资产质量压力明显改善。三季度末，上市银行不良率环比上行3基点至1.73%。据平安证券估算，三季度单季不良净生成率年化为100基点，环比二季度下行8基点，连续第三个季度下行，行业不良生成速度持续放缓。

　　平安证券表示，随着前期风险较充分暴露及经济底部企稳，预计2017年资产质量压力边际改善，不良生成率将在去年基础上小幅下行。

　　去年12月召开的中央经济工作会议定调2017年货币政策保持稳健中性，华泰证券(17.740，-0.09，-0.50%)报告指出，在整体流动性稳健背景下，银行净息差下行压力将得到缓解，有利于进一步培育风险定价能力。

　　广发证券认为，2016年末银行陆续进行次年的项目储备，伴随经济增速小幅回暖，预计2017年一季度贷款将出现“开门红”。结合息差降幅收窄，预计业绩同比增速或现向上拐点。

　　资金有望持续流入

　　产业资本等大资金对银行股十分青睐。华泰证券认为，央企、地方金控等大资金投资银行的逻辑十分清晰：银行牌照价值、估值处于低位、产生重大影响进行权益法核算(银行具有高净资产收益率)、稳定的高股息回报。因此，预计未来会有大资金不断布局银行股，尤其是股权相对分散、市值较小的个股。同时，在流动性稳健背景下，场内存量资金流向银行股的概率加大。

　　华泰证券建议，投资者需重视银行股当前布局良机，推荐积极推市场化改革转型标的。

　　平安证券表示，目前银行板块估值较低，对应2017年市净率0.8倍，安全边际较高；对应2017年股息率4.4%，对于投资者来说具有明显吸引力。“债转股及债务置换的推进有利于银行隐性不良出清和银行存量风险资产价值重估，带动资产质量悲观预期持续修复，推荐当前估值较低、具有传统对公业务优势的股份制银行及高成长性的城商行。”

　　浙商证券指出，当前银行板块估值极低，或因市场担心金融市场存在系统性风险，银行将出现大量不良贷款。不过，随着监管层明确要求确保不发生系统性金融风险，预计随着风险点的逐步处置，资产泡沫逐步消化，银行贷款质量有望逐步改善，风险调整资本回报率有望逐步增加。

　　机会早知道：国投集团召开工作会议 全面推进改革试点

　　国家开发投资公司官网最新披露，日前国投集团2017年度工作会议在京召开。国投集团董事长王会生指出，要创新发展，推动公司业务发展取得新突破，同时要深化改革，把活力和动力激发出来。另外，全面推进改革试点，对国投电力、国投高新等11家子公司分类授权，并选择国投电力进行职业经理人改革试点。

　　据介绍，2016年国投集团完成经营收入984亿元，实现利润180亿元，同比增长9%，实现经济增加值61亿元，同比增长20%。其中金融业务稳健发展，管理资产规模突破万亿大关，并将全力打造上市金控平台。

　　国家开发投资公司相关上市公司一览

　　中成股份

　　09年7月1日公告，中成集团整体并入国投公司获国资委核准，公司控股股东中国成套设备进出口总公司并入国家开发投资公司成为其全资子企业。国投公司是依法成立的国有投资控股公司，出资人和上级主管部门是国务院国资委。本次收购为国务院国资委行政划转所致，源于国务院国资委对其所监管企业产权关系及管理关系的调整，目的是推动中央企业重组。

　　国投中鲁

　　国家开发投资公司控股公司44.37%股权，公司主营果汁行业。

　　国投电力

　　公司控股股东国家开发投资公司确定将公司作为电力业务国内唯一资本运作平台，将通过不断将电力资产注入方式支持公司持续快速发展，承诺拟在公司公开发行可转换公司债券完成后二年内，再次启动电力资产整合工作，将旗下符合上市条件独立发电业务资产通过注资、出售等形式注入公司，力争用5年左右时间，通过资产购并、重组等方式，将旗下独立发电业务资产注入公司。

　　国投新集

　　2009年2月国家开发投资公司已与国投煤炭公司签署了《关于划转国投新集能源股份有限公司股份的协议书》，8月国家开发投资公司已经办理完毕相关股权划转手续，公司第一大股东股份划转过户完成。国家开发投资公司持有国投新集78375.59万股股份，占公司总股本的42.36%，所持有的股份为限售流通股，成为公司第一大股东。

　　中纺投资

　　国家开发投资公司通过中国国投国际贸易有限公司控股公司35.99%

　　信息基础建设迎万亿投资 光通信市场将保持高景气(股)

　　发改委、工信部日前制定并印发了《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》，提出到2018年，新增干线光缆9万公里，新增光纤到户端口2亿个；新增4G基站200万个，实现乡镇及人口密集的行政村4G网络全面深度覆盖，移动宽带用户普及率超过75%。为保障任务和目标的实现，2016至2018年信息基础设施建设共需投资1.2万亿元。

　　机构认为，在固网宽带建设、升级及数据中心需求的拉动下，2017年光通信市场仍将保持高景气度。

　　相关概念股：

　　亨通光电：拥有光棒-光纤-光缆-ODN的纵向一体化生产能力。

　　光迅科技：从事光通信领域内光电子器件的开发及制造。

　　特发信息：在2015年中移动大分光比光分路器集采中，中标份额逾19%。随着行业景气度持续提升，公司在光接入领域的布局成效有望显现。主营PON设备的子公司深圳东志今年上半年收入8.7亿元，已接近2015全年的9.2亿元。特发信息预计，公司2016年净利润同比增长80%至130%。

　　烽火通信：公司在立足国内传统光通信业务基础上，积极开发新产品拓展新市场，在数据通信、智慧城市、军工业务等领域有较强竞争力。

　　长江通信：公司参股长飞光纤光缆有限公司25%股权。长飞公司光纤产品和光缆产品的产销量连续二十年排名全国第一位，并跻身全球光纤光缆行业前三甲。

　　船舶业转型升级计划印发 掘金相关概念股

　　工信部、发改委等部门日前印发《船舶工业深化结构调整加快转型升级行动计划》，提出到2020年，高技术船舶和海洋工程装备概念/基础设计达到世界先进水平，全面掌握船舶动力、甲板机械、舱室设备、通导与智能系统及设备的核心技术。进一步加强船舶军转民、军民两用技术科研工作，支持军民技术双向转移转化。

　　工信部副部长辛国斌曾表示，成熟稳定的军用技术转入民用，可以为经济社会发展提供强大的推动力，培育出新的业态，形成新的经济增长点。掌握相关军用船舶技术的企业，有望通过“军转民”打开更广阔市场。

　　相关概念股：

　　湘电股份：拟打造完善的海军舰船动力驱动系统科研体系和生产基地；

　　中船防务：通过收购黄埔文冲切入军船领域。

　　中国重工：船舶制造、船舶修理及改装、舰船装备、海洋工程和能源交通装备及其他五大业务

　　中国船舶：船舶制造、船舶修理及船舶配套

　　闽东电力：持有厦门船舶重工32%股权、福建福宁船舶重工30%股权

　　太阳鸟：公司致力于高性能多混材料船艇研发、设计、生产、销售及服务，是国内最大的游艇、商务艇及特种艇系统解决方案提供商。目前公司已经开始积极布局下游，机构看好公司在游艇俱乐部及游艇金融方向的延伸，长期市值空间百亿以上。

　　DRAM价格淡季逆势大涨 相关公司有望受益

　　集邦咨询半导体研究中心最新调查显示，2017年第一季服务器内存模组价格持续攀高，据目前已成交的合约来看，平均涨幅已逾25%，在高容量模组的涨幅更直逼30%以上，创下历年淡季最大涨势。

　　市场人士表示，近期DRAM涨势主要由三星主导，且涨势仍未停歇。据悉，因DRAM价格因供给短缺而以高角度上扬，韩国两大存储器厂三星与SK海力士，今年半导体营业利润可能年增五成。集邦预计，今年整体DRAM产能扩增19%，远低于之前20%甚至30%的增幅，而需求会超过22%，势必加大供需不平的局面，未来涨价趋势恐怕还会持续。相关产业链有望直接受益。

　　相关概念股：

　　太极实业：控股子公司海太公司半导体业务目前主要是为SK海力士的DRAM产品提供后工序服务。

　　紫光国芯：子公司是国内唯一拥有世界主流大容量存储器核心设计开发技术的公司，主要产品为DRAM存储器和模组。

　　长电科技：是国内最大的芯片封测公司，收购全球第四大封装测试企业星科金朋后，跻身封测世界一流梯队。