CES中国厂商亮点纷呈，彰显中国智造新趋势

　　行业近况

　　SIA 统计全球半导体11 月平均销售额年增7.4%，连续七个月上扬。美国消费性电子展(CES)于1 月5~8 日开展，华为发布美版Mate 9 接入谷歌/亚马逊VR/AI。谷歌宣布宝马和Gap 都将部署Tango 扫描。

　　评论

　　CES 中国厂商亮点纷呈。本届CES除了继续主导风尚的VR/AR与智能汽车，人工智能也成为新主题贯穿全场。值得一提的是，中国厂商重要性明显提升，此次有1,000 家厂商参展，占总数的26%，并在36 项最佳创新奖中获得5 个席位。

　　VR/AR 微创新更进一步：超过80 家VR 相关厂商参会，其中大陆厂商达51 家。尤其，歌尔展示了多项VR 解决方案，包括与高通联合开发的VR820 一体机、VR 一体机Cool1(支持手势追踪)和基于PC 的VR 头显Pro1(室内定位解决方案及手套式的交互)。深圳看到科技的3D 全景相机Obsidian 首次代表中国厂商获得CES 数码影像类最佳创新奖。联想也展出了AR 手机Phab 2 Pro。

　　人工智能蔚为风尚，中国智造成强劲助力：联想推出基于亚马逊Alexa 语音助理的智能音箱Smart Assistant，由中国厂商歌尔代工。汇顶发布具备活体检测功能的指纹识别方案，且兼有心率检测功能，该方案也获得CES 最佳创新大奖，未来有望被广泛应用在手机、智能穿戴、智能家居、智能汽车等领域。

　　估值与建议

　　2017 年首个交易周，上证综指涨1.6%，深圳成指涨1.1%，CS电子上涨1.0%，略逊色于大盘。子板块方面，半导体以1.0%的周涨幅领先，其次为安防(0.5%)、LED(0.3%)和蓝宝石(-0.3%)；苹果产业链受市场偏悲观情绪影响跌2.7%，触摸屏跌3.1%居于最末。截至2017 年1 月6 日，CS 电子整体市盈率(TTM)为45.9x。

　　关注“涨价+主题”：1)新能源汽车新政落地速度超预期，判断铜箔和覆铜板涨价持续至明年，重申推荐覆铜板龙头生益、建滔积层板，关注产业链上下游。2)PCB 进入新一轮向上，推荐稀缺软板标的东山精密，今年迎量价齐升。3)VR 受CES 催化，初期阶段最受益的是跟随创新的硬件龙头，如歌尔。4)车用电子大众化，安全与娱乐先行，推荐胜宏，关注北京君正、沪电股份。

　　风险

　　上行：iPhone 销售超预期。下行：消费电子需求持续减弱。 ：