“庄股”变迁史

　　电视剧《坐庄》中有这么一个桥段，主人公教唆上市公司炮制海外贸易，以拉抬股价；另一个桥段则是远赴边远农村大量收购农民身份证，包装成乡镇企业家，扬言将增持上市公司，刺激股价上涨。

　　上述两幕场景只是证券市场违规违法行为的冰山一角。多年来，部分市场参与者利用内幕信息和资金优势，甚至炮制虚假信息操纵市场，规模式坐庄，坍塌式违法，严重损害三公原则。

　　令行则禁止，随着监管层高压戒严，过往的那种公开对抗法律法规的坐庄行为逐渐偃旗息鼓，更趋隐蔽。然而，一种新型坐庄模式却悄然而生，并批量锻造出一批“新庄股”。

　　不妨将过往诸多坐庄模式归为三种类型——“老庄股”、“类庄股”、“新庄股”，借以概述市场的变化历程。

　　如前所述，老庄股的坐庄方式相对比较简单，即利用或炮制内幕信息，并辅助以资金优势，通过彼此分散的账户频繁对倒，维持虚假繁荣，吸引跟风资金。此处的庄家多为上市公司大股东、实控人、重要高管或者重要资金方。

　　老庄股有一个显著特点，即其系列行为明显地对抗了证券交易规则，从监管层的态度来看，证监会对此实行零容忍的严打政策。

　　然而上有政策，下有对策，此前监管部门查处的庄股不在少数，但庄股却没有在市场上绝迹，操作庄股的手法也越来越隐蔽，也越来越创新，这里就衍生出了“类庄股”。

　　与老庄股直接通过资金对倒不同，类庄股的坐庄方式主要为上市公司与并购基金、私募等通过市值管理的名义，曲线操纵股价。前几年大量兴起的并购基金、产业基金等，一度被视为是滋生“类庄股”的温床。

　　“类庄股”的特点在于，坐庄资金借管理市值或其他名义进行勾兑、通过上市公司选择性发布信息等手段，巧立名目，高度控盘，游走在合规与违规之间，打市场监管的擦边球。

　　由于目前市值管理顶层设计尚未出台，规范边界未清楚界定，不少上市公司的市值管理被扭曲，操纵股价，概念炒作现象频出。监管层对此奉行着“一事一办”的原则，发现一起，查处一起，涉嫌犯罪的，依法移送公安机关。

　　近期出现的众多妖股则体现出“新庄股”的特点，主要为机构、游资利用公开或半公开信息，借资金优势，单独或者接力控盘上市公司。

　　以三江购物为例，自阿里系宣布“入驻”以来，三江购物在不到二十个交易日内，收获了15个涨停板，其中包括6个“一字板”，股价翻了近三倍，堪称近期市场最“妖”的股票。

　　翻看盘后龙虎榜数据，发现“国泰君安上海四平路营业部”、“中投证券宁波江东北路营业部”、“光大证券宁波悦盛路营业部”等近期反复上榜的席位在集中交易，其地域主要分布在宁波及上海地区，而宁波正是三江购物的所在地。

　　另一妖股上峰水泥自12月以来便持续走强，数据显示，连续的大宗交易以及活跃游资的接力形成了持续推高上峰水泥股价的重要力量。

　　“新庄股”明显的特性是，从表面上看，各路游资并未明显违法违规甚至合法合规，而正于此，目前来看监管层对此也颇为乏力，针对资金的炒作，抑制的手段主要以特停、问询为主。

　　此前，由于股价连续异动，三江购物等近期疯长的个股已先后多次收到问询函。四川双马、银鸽投资、金牛化工等近日暴涨个股也曾纷纷被要求停牌核查。

　　在监管层的“特停”干预之下，市场资金对特定个股的爆炒的确被得到抑制，复牌后相关个股走势均有所回落。在日常监管过程中，“特停”的股价涨幅标准、停复牌时机与停牌期限等问题，在具体执行标准上仍然相当模糊。同时，由于缺乏有效的干预，各路游资也显得游刃有余，甚至存在换股坐庄的可能。

　　“庆父不死，鲁难未已”。市场上庄股炒作，让A股市场价值投资的土壤愈加恶化。面对妖股炒作带来的赚钱效应，一些投资者总在推波助澜，试图搭上这趟赚钱的快车。然而，一切偏离基本面的疯狂炒作，往往捧得越高，摔得越惨，只留下一地鸡毛。

　　潮水退去，才知道谁在裸泳。