早评:两大信号或标志沪指见底 打折股机会浮现

　　打折股“机会浮现”

　　统计显示，年内定增解禁共计有485笔，涉及413家上市公司。从行业分布上看，计算机以35股排名第一、化工和电子34股并列第二，机械设备32股排名第三。今年以来计算机行业跌幅达29.81%，化工行业下跌7.07%、电子行业下跌12.64%以及机械设备下跌16.76%，相对沪指今年以来12.33%的跌幅，上述行业表现均不理想。

　　从年内月度定增解禁数量上看，11月60笔数量最多，12月目前已有50笔，5月和9月都是44笔并列第三。12月的50笔定增解禁记录涉及50家上市公司，没有出现一家公司同时有两笔定增解禁的记录。其中，折价幅度最大的个股是宋城演艺，折价率高达30.29%，千方科技、荣之联紧随其后，折价率分别为27.49%和23.58%。

　　12月份解禁以来，宋城演艺上涨了2.57%，千方科技和荣之联分别下跌了3.53%和11.65%。值得注意的是，千方科技和荣之联都发布了2016年的年度业绩预告。公告显示，千方科技预计2016年实现净利润 3.2亿元至3.7亿元，同比增长9.23%至26.3%；荣之联预计实现净利润1.67亿元至2.72亿元，同比变动幅度为-20%至30%。

　　从全年的数据来看，413家上市公司中有哪些股票值得关注呢？

　　根据最新收盘价较发行价折价超10%、定增限售股解禁以来跌幅超10%、每股净资产大于3元三个条件对413股进行梳理，共计有17股满足上述条件。值得注意的是，其中，创业板和中小板股票个股居多，与今年以来创业板、中小板表现低迷不无关系。从行业层面上看，计算机行业有5股排名第一，机械设备有2股，其余行业均未出现两家(或以上)上市公司。

　　从折价率最高的富瑞特装来看，今年8月4日定增限售股解禁以来，折价率达48.06%，几近腰斩。雷曼股份、林州重机折价率紧随其后，折价幅度均超过35%。除了股价表现低迷之外，上述3股的年度业绩也是忧喜参半。其中，富瑞特装预计今年全年净利润可能发生亏损；林州重机预计今年实现净利润1000万至3000万，有望扭亏为盈。截至最新，雷曼股份并未有年度业绩预告出炉。值得注意的是，虽然股价表现低迷，但上述3股仍具有一定的安全垫。公开资料显示，当前富瑞特装每股净资产为4.09元、雷曼股份每股净资产3.17元、林州重机每股净资产3.68元。

　　机构：明年投资机会多于今年 三条主线值得把握

　　2016年黑天鹅事件频发，A股在震荡中前行，眼看2016年即将结束，2017年A股走势如何？投资机会在哪里？成为了当下投资者最为关心的话题。北京市星石投资管理有限公司总经理、投资决策委员会副主席杨玲认为，2017年A股有望震荡上行，可以三条主线掘金：大消费、周期股、智能制造。

　　上证指数 3104.27 -0.26%

　　明年投资机会多于今年

　　首先，从经济面来看，2017年中国GDP在一季度大概率会由于高基数效应进一步探底6.5%左右，但是基建投资和PPP将接力房地产托底经济增长，届时经济增长的底部已经相对夯实，经济平稳运行的趋势不变，为投资二级市场提供基本面支撑。

　　从资金面来看，股灾后A股市场的去杠杆已基本完成，但楼市、债市、商品杠杆均处于高位，随着严监管、去杠杆政策逐步在各个资产类别展开，通过期限错配以博取收益的空间受到了明显的挤压。在房地产调控之后，2017年资金的配置压力将进一步加大，目前银行理财的余额约为27万亿、保险资金的余额约为13万亿等，还有新的增量资金包括明年养老金入市进一步加速、A股大概率纳入MSCI、互联互通之后海外资金流入等。所以市场上流动性依然充裕，寻找高收益风险比的资产成为了资产管理机构的当务之急。

　　所以杨玲判断，2017年中国经济企稳趋势延续、上市公司的盈利修复持续、资金面流动性充裕的状况难改、风险偏好继续抬升，所以总体2017年A股市场维持震荡上行的走势，市场的投资机会将显著多于2016年。

　　市场风险偏好稳步上升“全球财政政策时代，权益类将成为主要受益资产类别。国内大类资产比较，A股价值股战略增配时机显现。”杨玲表示。她给出了三个支撑理由。

　　首先，目前，A股投资配置价值优于其他类别资产。A股市场的去杠杆已基本完成，但楼市、债市、商品杠杆均处于高位，城投债失去了地方政府的隐形信用担保后， 2017年以养老金、保险公司为代表的机构投资者可能开始增配权益类资产。“脱债入股”趋势将逐渐显现。

　　其次，A股价值股受益于加入SDR的货币所在国资产所产生“价值重估”。

　　最后，A股市场可能迎来市场风险偏好提升。最后在盈利消化估值的作用下以及改革进程的加速将带动风险偏好提升，2017年即是全球的政策大年也是中国的改革大年，上半年召开两会，下半年召开“十九大”，并且作为“十三五”的攻坚之年，各方面的改革有望取得阶段性的进展，将会带动市场风险偏好稳步提升。

　　投资机会在三大板块

　　2017年经济基本面向好，权益类投资机会将好于2016年。根据盈利预期改善、受益财政政策发力以及盈利消化估值的新成长三条主线优选配置方向。三大主线分别是：盈利改善的消费板块、受益财政政策的周期股以及盈利消化估值的智能制造。

　　杨玲指出，大消费板块受益经济企稳和通胀回升，盈利预期改善的，主要包括关注三大细分子行业。一是医药生物板块即将迎来长周期拐点，精选受益医改政策落地的细分领域的龙头股；二是白酒供需关系的改善至少持续3年，2017年白酒行情有望从高端向次高端全面展开；三是温和通胀预期下，农业板块的相关领域有望迎来“戴维斯双击”：种子业集中度不断提高，动物疫苗后周期行业等受益生猪补栏的需求，水产养殖等有望步入“猪周期”。

　　周期股则受益财政政策发力，带动需求回升的周期股比如大宗商品、PPP等，杨玲认为，在全球经济略微扩张的背景下，供需格局显著改善的基本金属和煤炭行业的行情值得期待。

　　最后是盈利消化估值，业绩可以兑现的成长股比如智能硬件等。“智能硬件领域中我们比较看好VR、AR相关的软硬件以及后续潜在爆发的内容市场。”杨玲说，“VR、AR是输出技术的革命，不仅改善用户体验，而且将改变游戏、直播、演出、旅游、电影等行业的竞争格局以及商业模式。这场智能手机之后最具革命性的IT创新未来将席卷全球。”

　　“十三五”战略性新兴产业规划出炉 勾勒五行业掘金新路径

　　近日，国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》(下称《规划》)。《规划》提出，到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重要由2015年的8%达到15%。同时，要形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等5个产值规模10万亿元级的新支柱。受此利好影响，昨日，与上述五大领域相关的量子通信、工业4.0、生物质能、PM2.5、虚拟现实等板块表现抢眼。今日本报特对上述五板块及其龙头股进行梳理分析，以供投资者参考。

　　量子通信发展空间广阔

　　我国量子通信科研起步晚于国外，但大规模商业应用走在世界前列。量子通信被纳入《规划》所培育发展的战略性产业，体现出国家对重点发展量子通信的决心。业内人士表示，面对这个巨大的市场，资本投入逐渐增大，行业产业链将愈发成熟，二级市场上的概念股也值得关注。

　　昨日，量子通信概念股占据涨幅榜前列，综艺股份、浙江东方涨幅均在3%以上，分别为：3.89%、3.04%，银轮股份(1.96%)、光迅科技(1.38%)、三力士(1.37%)、华工科技(1.25%)、神州信息(1.04%)等个股涨幅也均超1%。

　　资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据统计显示，昨日，包括亨通光电、光迅科技、航天电子、银轮股份、新海宜、盛洋科技、综艺股份等在内的7只量子通信概念股受到大单资金青睐，大单资金净流入金额分别为：2618.14万元、407.43万元、396.69万元、277.09万元、157.07万元、71.94万元、17.78万元。

　　渤海证券表示，量子通信领域将是一个发展前景广阔的市场。建议关注量子通信领域的设备生产、网络建设等子领域。设备方面：单光子通信的三力士、量子通信的核心器件商福晶科技和量子卫星通信接收设备商盛洋科技；网络建设方面：京沪干线建设者神州信息、量子通信产业化建设平台商浙江东方、参与合肥城域量子通信网的中信国安。

　　工业4.0 政策长期利好

　　作为制造业的“国家代表队”，装备制造尤其是高端装备制造将迎来又一个五年战略机遇期。分析人士表示，除了政策长期利好外，沿着制造业转型升级和国产化替代的两大主线，高端装备制造作为传统产业转型升级和战略性新兴产业发展所需的高技术、高附加值装备，国内外市场需求巨大。

　　作为高端制造中的主题机会，工业4.0概念股昨日出现异动，18只成份股涨幅超1%，正业科技昨日涨幅居首，达到5.42%，紧随其后的是天成自控，昨日涨幅为4.95%，此外，TCL集团、隆基机械、鲍斯股份、科远股份昨日涨幅也均在2%以上，分别为：2.55%、2.53%、2.07%、2.00%。

　　资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据统计显示，昨日，32只工业4.0概念股呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入34277.62万元，其中，泰尔股份(14702.68万元)、新疆城建(4406.44万元)、隆基机械(2039.54万元)、天润曲轴(1564.06万元)、华纺股份(1246.32万元)等个股大单资金净流入均超1000万元。

　　东吴证券表示，看好国家政策+市场双轮驱动，国产企业进口替代加速，重点组合：天奇股份、机器人、双环传动、华中数控、埃斯顿、东富龙等。

　　生物质能将实现规模化发展

　　《规划》提到，加快生物产业创新发展步伐，培育生物经济新动力。到2020年，生物产业规模达到8万亿元至10万亿元，形成一批具有较强国际竞争力的新型生物技术企业和生物经济集群。

　　受此提振，昨日，生物质能概念股异军突起，科泰电源(2.08%)、龙力生物(1.58%)、中粮生化(1.55%)、天富能源(0.54%)、中科云网(0.35%)、宁波热电(0.18%)、海南椰岛(0.16%)均逆市上涨。

　　资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据统计显示，昨日，中粮生化、科泰电源、天富能源、长青集团、宁波热电、龙力生物等6只个股均实现大单资金净流入，大单资金净流入金额分别为：6510.96万元、688.55万元、160.05万元、101.87万元、71.30万元、8.11万元。

　　东兴证券表示，“十三五”期间，生物质能重点产业将实现规模化发展，成为带动新型城镇化建设、农村经济发展的新型产业。生物质发电具有产业链长、带动力强等特点，是农业、工业和服务业融合发展的重要载体，是产业精准扶贫的利器。《规划》的出台，将快速推进生物质能行业的发展。在当前国内能源形势紧张、大气污染严重的现状下，大力发展生物质能产业具备良好的经济、环境和社会效益。看好行业中的对应龙头标的凯迪生态和长青集团。

　　PM2.5 12只个股受到资金青睐

　　《规划》提到，把握全球能源变革发展趋势和我国产业绿色转型发展要求，着眼生态文明建设和应对气候变化，以绿色低碳技术创新和应用为重点，引导绿色消费，推广绿色产品，大幅提升新能源汽车和新能源的应用比例，全面推进高效节能、先进环保和资源循环利用产业体系建设，推动新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业成为支柱产业，到2020年，产值规模达到10万亿元以上。

　　与此同时，伴随多个城市发布重污染天气红色预警，市场对生态环境的关注度进一步提升，部分PM2.5概念股逆市走强，其中，雪莱特、中电环保、三维丝、先河环保等涨幅均在2%以上。

　　资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据统计显示，12只PM2.5概念股呈现大单资金净流入，横店东磁(1081.69万元)、国中水务(979.57万元)、先河环保(907.31万元)、中电环保(686.00万元)、雪莱特(609.87万元)、三聚环保(589.63万元)等个股大单资金净流入居前。

　　对此，分析人士表示，PM2.5板块近日异动除受近期雾霾严重这一事件性刺激外，板块今年以来较为弱势的表现，当前震荡市下投资者寻找超跌绩优股进而关注该板块是主要原因。

　　虚拟现实产业加快发展

　　《规划》提到，以数字技术和先进理念推动文化创意与创新设计等产业加快发展，促进文化科技深度融合、相关产业相互渗透。到2020年，形成文化引领、技术先进、链条完整的数字创意产业发展格局。

　　受此消息提振，昨日，虚拟现实概念股纷纷实现上涨，中青宝涨幅居首达到5.18%，紧随其后的是得润电子，涨幅为2.94%，歌尔股份(1.95%)、三安光电(1.88%)、联络互动(1.84%)、联创电子(1.81%)、欧菲光(1.73%)、雷曼股份(1.68%)、国旅联合(1.51%)、苏大维格(1.38%)、长江通信(1.36%)、美盛文化(1.23%)、安妮股份(1.08%)涨幅也均在1%以上。

　　资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据统计显示，昨日，26只虚拟现实概念股呈现大单资金净流入态势，三安光电(12409.23万元)、中青宝(5435.64万元)、华闻传媒(3961.77万元)、歌尔股份(2880.43万元)、得润电子(2477.17万元)、海格通信(2421.60万元)、京东方A(2083.60万元)等个股大单资金净流入也均在2000万元以上。

　　市场人士表示，A股近期走势显现出风格切换迹象，题材股有望持续活跃。如今，在A股存量资金博弈的大环境下，受到政策大力支持并且不缺行业催化剂事件的虚拟现实概念股值得重点关注。

　　混改在军工等领域提速 股指期货有望逐步松绑

　　国资委周二召开会议传达中央经济工作会议精神明确指出，将在民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革试点；加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。分析人士指出，军工领域的混合所有制改革特别值得投资者在2017年重点关注。此外，2017年股指期货存在逐步松绑的可能性，但具体的时点，有关方面可能还需要进一步调研。

　　国资委：在民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革试点

　　12月19日，国资委党委召开会议传达中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。会议强调，要不断开创国企国资改革发展新局面，继续朝着做强做优做大中央企业的目标迈进。充分认识加强党对经济工作领导的重要意义，按照全国国有企业党建工作会议要求，切实加强中央企业党的建设，充分发挥党组织的领导核心和政治核心作用。

　　会议要求，要坚定不移深化供给侧结构性改革。中央企业要紧紧围绕“三去一降一补”，继续推动钢铁、煤炭等行业去产能，加大“僵尸企业”处置力度，深入开展特困企业专项治理，着力降低企业杠杆率和运行成本，确保取得新的重大进展。继续推动中央企业兼并重组，进一步突出主业、做强主业。大力压缩管理层级，减少法人户数，不断提高企业运行质量和效率。

　　要毫不动摇振兴实体经济。中央企业要坚持创新驱动发展，突破和掌握一批核心关键技术，大力发展高端装备制造，积极培育战略性新兴产业，加快形成经济发展新动能。瞄准世界一流水平，扎实开展“增品种、提品质、创品牌”专项工作，不断提高产业发展水平和产品竞争力。利用国际国内两个市场、两种资源，努力在国际分工中占据更有利的地位，培育一批具有国际竞争力的跨国公司。

　　要凝心聚力推进国企国资改革。继续推动各项改革政策措施的落实落地，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。在民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革试点。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。

　　分析人士指出，军工领域的混合所有制改革值得投资者在2017年重点关注。

　　消息称股指期货存在逐步松绑预期具体时机有待调研

　　近期，证监会主席刘士余对于“好戏连台”的表述引发了市场的高度关注。短期内，期货界人士对于期货行业的利好预期明显升温。据称，股指期货在2015年股灾后被严格管控，一些特殊时期的限制措施，可能存在逐步放松的空间。

　　12月19-20日，证监会派出机构期货监管干部培训班在大连举行。证监会副主席方星海出席并讲话。方星海指出，今年以来，面对商品期货市场剧烈波动，有关部门及时采取措施，积极主动应对，有力维护了期货市场的平稳运行。同时，监管转型、制度供给、市场建设、对外开放等各项工作扎实推进，市场建设取得新的成绩。方星海强调，要进一步加强市场监管和风险防范，不断提升市场运行质量，积极稳妥推进市场建设，进一步深化市场功能，促进供给侧结构性改革。

　　有期货界人士指出，目前业界对于未来期货行业的政策利好预期升温。比如股指期货松绑、农产品期权、原油期货的推出等等。其中，股指期货的松绑需要进一步研究时机；如果不出意外，农产品场内期权预计2月底、或3月初上市；另外，2017年内推出原油期货的可能性比较高。

　　大幅低估？这些未来业绩持续高增长股有机会

　　部分高成长股票PEG不足1倍，股价是否出现低估？梳理了2016年、2017年、2018年净利润有望同比增幅均超过30%的股票，发现泰禾集团、新城控股、东华能源等估值相对较低个股，按照2017年及2018年净利增速平均值计算的PEG不足0.4倍，股价低估可能性较大。

　　利空影响下市场调整趋势加剧

　　进入12月以来，一系列利空影响之下市场调整趋势加剧。今日上证指数盘中跌破3100点大关，12月以来累计跌幅达4.53%，创业板指跌破2000点大关，累计跌幅达9.2%。不过，对于场外资金来说，市场调整或许会带来更好的入市机会。尤其是对于一些高成长股票而言，股价低估阶段介入往往带来较大的超额收益。

　　巴菲特曾经说过，投资的一切在于，在适当的实际挑选好的公司介入。一只成长性再高的股票，其市盈率达到市梦率阶段时，风险也是不言而喻的。相反，一只高成长股票拥有较低的市盈率时，则介入的风险就比较低。引入市盈率相对盈利增长比率(简称PEG，下同)概念，当一只股票市盈率显著低于其未来成长性时，可以认为目前股价低估。数据宝统计出未来净利持续高增长、最新市盈率较低且相对未来成长性存在低估可能的股票。

　　梳理股价低估的高成长股票

　　根据机构预测的2016年、2017年及2018年净利增速情况(预测的机构家数必须超过5家)，在净利同比增速均超过30%的个股中，有43只股票PEG低于1倍且市盈率低于40倍。其中，市盈率以机构预测的2016年每股收益计算，净利增速以机构预测的2017年及2018年净利同比增速平均值计算。从理论上讲，当PEG小于1时，股价低估的可能性较大。

　　具体个股看，8家机构一致预测泰禾集团今年每股收益将达到1.64元，按照最新价计算的市盈率为11.33倍；机构一致预测该股2017年、2018年净利同比增速分别为38.37%和35.6%，平均值为36.91%。据此计算，泰禾集团的PEG为0.31倍左右。按照同样的方法计算，新城控股PEG为0.34倍榜单第二低，东华能源PEG0.35倍榜单第三低，华发股份PEG0.42倍榜单第四低。此外，大华股份、中天能源、泛海控股、欣旺达、生益科技等个股PEG在0.6倍水平。

　　对于PEG指标选股来说，PEG低于1倍，有可能是市场低估了价值，也有可能是市场选择的结果，即市场认为其未来成长性并不如预期。为了提高该指标选股的成功率，对预测未来业绩的机构家数进行排名，预测机构越多，则预测数据的确定性相对更高。榜单中，碧水源、聚光科技、网宿科技、长盈精密等个股均有20家机构对其今年业绩进行预测，也意味着对未来业绩预测的机构家数也不少。此外，华帝股份、大华股份等个股均有15家机构进行业绩预测。

　　从明后两年净利同比增速中值来看，东华能源未来两年净利同比增速中值有望达到69.45%，位居榜单首位。中天能源、梦网荣信等个股未来两年净利同比增速中值均有望超过30%，网宿科技、欣旺达、神雾环保等11股未来两年净利同比增速中值均有望超过45%。

　　成长性或许是市场对于这类股票是否低估的核心要素。以PEG非常低的泰禾集团、新城控股、华发股份等个股为例，隶属于地产行业的这些股票，适逢房地产行业遭遇严厉调控，它们未来的成长性能否达到机构预测水平，要打一个大大的问号。