今日最具爆发力六大牛股（12.15）

　　异地项目扩张加速，私募基金投资及债券解决资金问题

　　大连圣亚

　　事件简述

　　公司拟与三亚中改院教育文化产业发展投资有限公司合作共同投资建设圣亚海洋科技馆·鲸世界项目，项目总投资为：29，479万元。拟与辽宁迈克集团股份有限公司之全资子公司大连易和房地产集团有限公司达成合作意向，共同投资开发建设大白鲸千岛湖水岸城项目，项目总投资为：88，191万元。与营口海滨天沐实业有限公司拟合作开展营口鲅鱼圈大白鲸世界海岸城项目及签署相关合作协议，一期项目总投资约为78，145万元。拟与厦门西海湾邮轮城投资有限公司签署《厦门邮轮城魔幻海洋王国项目房租租赁协议》，开发建设"厦门邮轮城魔幻海洋王国项目"，总投资预计为38，178万元。拟与杭州野生动物世界有限公司、苏州时夏企业管理中心(有限合伙)合作投资建设杭州野生动物园Ⅱ期-龙晖海洋王国项目，项目总投资为：100，288万元。

　　公司全资子公司圣亚投资有限公司拟收购深圳市奥美投资基金管理有限公司80%股权作为基金管理人，收购标的的转让价格为人民币140.45万元。事件分析

　　公司异地项目拓展加快，多地布局海洋项目：公司大本营在大连和哈尔滨，业绩经营的季节效应较强。目前为止已布局三亚、厦门、千岛湖、营口、杭州、镇江、瓦房店、浙江淳安、芜湖、淮安等项目，通过全国范围的布局复制推广公司海洋主题公园经营模式的成功经验。随着迪斯尼和环球影城强势进驻国内市场，消费热情和市场认可将进一步激活。在主题公园呈现爆发性增长的背景下公司进行全国性的海洋主题公园扩张是明智的选择，新项目有望带动公司的业绩大幅提升。

　　通过非公开发行债券和旅游文化私募基金投资来解决资金需求：公司通过非公开发行5亿元的债券以及申请不超过10亿元人民币的旅游文化私募基金投资额度用于公司旅游文化相关项目投融资来解决异地项目的资金问题。同时投资140.45万元收购奥美投资的80%的股权，奥美投资将成为公司私募基金的基金管理人。公司的基金投资业务与公司业务发展契合度较高，满足各异地项目的资金需求。

　　从旅游目的地景点向城市文娱综合体进阶，紧密结合主题公园和商业地产，渗透城市亲子居民市场：主线1--入驻商业地产，异地复制大白鲸世界儿童乐园；主线2--瞄准城市近郊，建立以海洋复合业态为主的大白鲸世界海岸城及配套项目；主线3：--结合旅游目的地建立第五代海洋主题公园。各海洋公园综合体项目不断的筹备落地中，未来成长性明确。

　　盈利调整与投资建议

　　在不考虑芜湖项目的业绩增厚的情况下，2016E-2018E的净利润为0.45/0.48/0.49亿元，增速为4.4%/7.88%/0.69%，EPS分别为0.37/0.39/0.40元，对应目前股价的PE分别为100/93/92倍，维持增持评级。(国金证券) 

　　定增完成促业务顺利推进，对外加大房地产投资力度

　　广东明珠

　　事件

　　1、近日公司完成定增，募集资金扣除发行费用净额19.8亿元，募集资金已全部用于向控股子公司广东明珠集团城镇运营开发有限公司增资。

　　2、近日，公司公告参与共同投资"经典名城"、"鸿贵园"开发项目。

　　定增完成将推动PPP项目顺利进行

　　根据定增方案，本次定增发行股票数量12.5亿股，发行价格15.99元/股，募集资金20亿元，扣除发行费用后净额19.8亿元，锁定期36个月。发行对象为公司前三大股东(一致行动人)，借此，公司大股东及其一致行动人持股占公司总股本41.49%，进一步增强了股权控制，彰显大股东对公司未来发展前景的信心。

　　按照增发方案，募集资金将全部用于兴宁市南部新城首期土地一级开发及部分公共设施建设项目。该项目是公司于2014年与兴宁市政府、恩平二建合作，以成立项目公司方式运营的PPP项目，公司占项目公司--广东明珠集团城镇运营开发有限公司92%的股权。项目总投资金额75.4亿元，总用地面积13481亩，可出让土地面积合计6390.67亩(426.04万平方米)。2015年之后每年出让土地面积不少于1500亩，预计出让收入合计109.86亿元，每年将给公司带来稳定的利润来源。2016年上半年，土地一级开发相关业务收入4369.82万元，占公司营业收入的38.1%。

　　加大参与房地产项目开发力度

　　兴宁市定位为梅州市副中心城市，按照城市发展规划，未来兴宁将加快城镇化建设，完善市政基础设施和公共服务设施建设，提升人口规模，形成"一城三区四带"的空间结构。城市建设与城镇化将促进城市房地产市场发展，对楼市长期健康的温和上涨产生积极作用。从公司近期一系列动作可以看到，公司正积极加大对兴宁地区房地产开发投资力度。对内，公司向全资子公司广东明珠集团置地有限公司增资58800万元，置地公司注册资本将上升至6亿元。对外，公司发布公告，将分别投资5.6亿元和5.9亿元，参与"经典名城"和"鸿贵园"房地产开发项目的合作投资。"经典名城"占地面积约100亩，总建筑面积约30万平方米；"鸿贵园"项目规划总用地10.52万平方米，总建筑面积约58.66万平方米。两个地块均位于兴宁市热点地区，参与两块土地项目开发将为公司带来新的盈利增长点。

　　坚持多元化发展，拓宽成长空间

　　公司通过参股方式涉足铁矿、红酒、房地产开发等多个领域，每年为公司带来稳定投资收益。上半年，公司通过参股方式获得大顶矿业分红5910.3万元，占归属于上市公司股东的净利润比例为48.43%。在产业政策推动下，国产新能源汽车产销态势良好。公司也审时度势，在2015年积极参与云山汽车增资扩股计划，维持15%的持股比例。上半年，云山汽车为公司贡献营业收入达3211.71万元，占公司全部营业收入的28.01%。

　　涉足领域前景良好，首次覆盖给予"买入"评级

　　公司所涉足的PPP、房地产开发、新能源汽车、铁矿等领域都是时下受政策促动，发展良好的产业，且收入稳定，将有力支撑公司业绩未来持续稳定增长。我们预计2016-2018年EPS为0.34、0.36、0.37元，对应PE为51.48、49.14、47.79倍。我们给予公司2017年2.2倍PB(参考100亿以下市值房地产公司剔除最值的平均PB为2.23倍)，对应目标价23.61元，首次覆盖给予"买入"评级。

　　风险提示

　　政策规划不利变动；PPP项目开发过程中可能出现违反相关协议约定的风险。(联讯证券)   

　　非公开发行过会，光热项目资金将到位

　　首航节能

　　非公开发行过会，光热项目将快速启动

　　公司本次非公开发行股票募集资金总额为44.67亿元，扣除发行费用后将用于敦煌100MW太阳能熔盐塔式光热发电项目和太阳能热发电设备制造基地项目建设。随着未来建设资金的到位，项目招投标的启动，公司光热发电项目将顺利开工，为2017年业绩的高增长奠定基础。

　　跑马圈地抢占光热资源丰富区域

　　此前，公司已获得我国第一批1.35GW光热示范项目中的300MW系统集成业务，以及中广核太阳能德令哈50MW槽式发电项目的太阳岛EPC业务，加上与敦煌、海西州人民政府签订的1.3GW合作协议，公司的项目总储备已超1.6GW。光热发电对阳光直射度的要求较高，抢占光热资源丰富的地域有利于保障后续项目的发电效率与收益率。

　　项目资金、技术、资源、合作伙伴皆已就位，光热龙头即刻起航

　　首航节能是国内从上游吸热器原材料的研制、电站设计、核心装备制造、电站总包到后期的电站维护全产业链覆盖的公司，技术领先；此外，公司已与中广核太阳能签订合作协议，中广核将侧重于项目开发、工程管理、电站投资和运营，首航主要侧重于技术研发、系统集成技术研究、装备制造、市场拓展、工程实施及光热电站专业运维人员培训；双方将各自的技术、资源以及资金优势进行互补，共谋发展。我们认为，公司已齐聚项目资金、技术、资源，以及强大的合作伙伴等优势，巩固了在国内光热发电产业化初期的龙头地位，首航光热业务潜力巨大。

　　维持"推荐"评级。我们预计公司2016年-2018年将实现收入14.28、46.66、68.38亿元，实现净利2.58、7.02、9.99亿元，对应EPS分别为0.13、0.36、0.51元，对应当前股价PE分别为67、24、17倍。考虑到国内光热发电建设启动在即，公司先发优势明显，我们看好公司中长期的发展前景，维持"推荐"评级。

　　风险提示

　　1.项目进度不及预期风险；2.技术风险；(国联证券)