医药行业:万东医疗产品线逐渐丰富,万里云想象空间大

　　投资要点。

　　行业重点新闻:近日,计委发出《医学检验实验室基本标准和管理规范(试行)的通知》,明确医学检验实验室属于单独设置的医疗机构,为独立法人单位,独立承担相应法律责任,由省级卫生计生行政部门设置审批。结合更早8月份《关于印发医学影像诊断中心基本标准和管理规范(试行)的通知》,我们认为在医保控费分级诊疗的背景下,医学影像科室和检验科室独立外包是趋势。我们建议关注润达医疗(已经和国药合作外包)、科华生物(检测龙头)和美康生物(第三方医学检验服务商)。

　　重点公告点评:(1)迈克生物渠道建设加强,化学发光有望持续快速增长:公司发布2016年三季报,2016年前三季度实现营业收入10.47亿元,同比上升40.03%,归母净利润2.46亿元,同比上升26.79%。其中2016年第三季度公司实现营业收入3.78亿元,同比上升62.05%,归母净利润8,082万元,同比上升42.16%。公司第三季度业绩实现快速增长,主要是由于公司深入拓展化学发光市场,同时新建了三家销售公司加强渠道建设,进而拉动营收大幅增长。费用方面,八司2016年销售费用1.76亿元同比上升57.29%管理费用8,741.50万元,同比上升23.86%,财务费用798.16万元,同比下降20.92%。公司1-9月销售费用大幅提升,主要是由于公司新增的三家销售公司的渠道建设增加了成本。(2)润达医疗牵手麦迪医疗,布局肿瘤诊断领域:公司拟出资1.05亿元取得麦迪医疗20%的股权,其中5,250万元用于受让麦迪医疗原股东持有部分麦迪医疗股权,5,250万元用于向麦迪医疗增资。麦迪医疗成立于2004年,经过十多年的产品研发及临床应用论证,已成为集肿瘤早期诊断有关的医疗诊断设备和试剂的研发、生产、销售与服务为一体的高科技企业。麦迪医疗目前拥有15万片切片信息的数据库,远程医疗专家库中有275名专家,业务涉及各省(除西藏),具有广阔的发展前景。公司通过投资麦迪医疗,有助于为公司在肿瘤早期筛查和远程医疗诊断领域快速布局。同时,麦迪医疗在福建地区有相当良好的市场资源,公司可以利用麦迪医疗在福建地区的市场积累,开拓福建地区的医学实验室整体综合服务业务,弥补该地区的市场空白,提升公司业务市场占有率。

　　重点公司点评:万东医疗产品线逐渐丰富,万里云想象空间大。

　　医疗板块一周行情回顾:从行业指数上看,本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板。中小板分别涨跌0.89%、-0.10%、0.66%、-0.60%和0.25%。医药生物板块跌0.37%,其中子板块化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌-0.06%、-0.78%、-0.58%、0.37%、-0.53%和-0.15%。

　　风险提示:研发不达预期,竞争加剧。