业绩维持高增长，外延并购有望持续落地
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作者：佚名
摘要： 宝莱特今日发布2016三季报业绩预告：公司2016Q1-Q3实现净利润0.47-0.52亿，同比增长81%-102%；2016Q3单季度实现净利润0.18-0.23亿，同比增长0%-30%。我们预计公
宝莱特今日发布2016三季报业绩预告：公司2016Q1-Q3实现净利润0.47-0.52亿，同比增长81%-102%；2016Q3单季度实现净利润0.18-0.23亿，同比增长0%-30%。
我们预计公司实际利润增长位于预告区间上部，继续维持高速增长态势。我们预计，公司前三季度实际利润增长约95%-102%，其中Q3单季度净利润增长约20%-30%，位于预告区间上部。扣除16年中期新收购常州华岳、深圳宝原并表因素影响，公司2016Q3同口径利润增长约15%-20%,与血透行业增速基本同步。
2012年其公司已通过并购在血透耗材、渠道领域有所布局。今年年中，公司新并购常州华岳（粉液生产）60%股权以及深圳宝原（广东代理商）51%股权，血透产品、渠道全国性布局进一步完善。
坚定看好公司血透业务“产品+渠道+服务”布局。公司已成长为A股稀缺的血透 “产品+渠道+服务”全产业链布局公司，受益于行业高增长、公司市场份额提升以及持续外延并购，公司血透近几年高增长非常确定。
盈利预测：我们预计公司2016-18年净利润分别为0.61亿、0.95亿、1.30亿，对应EPS分别为0.42元、0.65元、0.89元。公司一年期合理股价40元，对应16年PE估值95倍。维持公司“强烈推荐”投资评级。
风险提示：外延并购不达预期；肾病连锁医院发展缓慢
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编辑:yj127
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