策略双周报：市场情绪好转，基础仍需夯实

　　1. 海外市场回顾： 外盘方面， 上两周全球主要股指普遍上涨。受科技板块超预期业绩拉动，美股提前进入消化估值泡沫的阶段，标普 500、纳斯达克和道琼斯同时创历史新高。 商品市场方面， EIA 库存和钻井平台同时上升，基金经理空头头寸上升，但原油价格依然强势反弹。 贵金属震荡回落。 外汇市场方面， 除英镑盘中持续走软外，其他主要货币均处于震荡走势。

　　2. 国内市场回顾： 沪指遇支撑线后反弹，重新站上 3050 点。除上证 50 指数，其余指数的成交额较上期相比有所下降。 除 Ih1608 合约以外，期指涨幅高于现货。两融余额止跌回升，沪股通资金延续流入态势。

　　3. 近两周宏观数据、重要事件与政策点评： 经济数据整体弱于预期， 稳增长压力较重；货币数据超预期下滑，企业信贷需求萎靡；近期一系列信号显示央行进一步宽松的意愿较低； CPI 温和， PPI 超预期回升；英央行降息符合预期；美国 7 月靓丽非农数据提振加息预期。

　　4. 策略和操作： 上证指数近期上演的强势抗跌走势，主要源于大资金在金融、地产、煤炭、钢铁等权重板块中逆袭吸筹，这有利于为 A 股中长期筑底后的慢牛走势奠定基础。预计上证指数近期仍将在 2950点至 3100 点之间以震荡走势为主。操作策略上建议“轻大盘，重个股”，板块选择方面，预计增存量资金均将青睐银行、保险、证券、房地产等大盘蓝筹及白酒、中药等民族品牌。