价值成长典范，光通信高景气延续

　　上周大盘上涨，行情以大盘股为主导，通信板块劣于大盘。上周大盘上涨2.5%，收于3051点。后半周地产、金融板块爆发，大盘股表现好于小盘股。通信行业板块上涨1.4%，表现劣于大盘。从细分行业指数看，量子通信板块表现最好，上涨5.7%。物联网板块上涨2%。光通信和通信设备板块分别上涨1.9%和1.6%。以上板块表现均优于通信行业平均水平。云计算和移动互联板块分别上涨近0.8%。运营商板块下跌0.1%。区块链板块表现最差，下跌0.3%。以上板块表现劣于平均水平。

　　光纤集采量望进一步上升15%-20%。理由：①中移动自身固网家庭宽带严重不足，近两年大力投建光网，预计2016年集采量有望继续增长20%，近1.2亿芯公里；②广电国网公司成立，有望加速光网建设，预计未来两年集采量有望超过6000万芯公里；③受此前4G建设投入影响，运营商对“宽带中国”计划的光纤入户指标完成度低于政策要求，随着联通和电信4G建设逐渐完成，各运营商将注意力全面转向宽带光网；④为迎接5G万物互联需求带来的流量进一步爆发，运营商将提前加强骨干网建设。

　　光纤集采价格有望上升至60-65元/芯公里。理由：①棒、纤领域尚未看到大幅扩张，由于回收期很长，预计厂商投建新产能(尤其是光棒)的动力也会较弱；②从近期我们草根调研情况看，散纤价格高企，集采供需格局进一步向供方倾斜，价格仍有上行冲动。

　　推荐亨通光电、中天科技等，受益标的：长飞光纤光缆、长江通信、烽火通信等。综合量价因素，推荐亨通光电(2016年业绩增速80%、2017年业绩增速50%，对应2017年13倍PE，光纤产能3700万芯公里，棒纤缆一体化)、中天科技(产能2600万芯公里，棒纤缆一体化)。受益标的：长飞光纤光缆(港股，2016年、2017年预计每年80%净利润增长)、长江通信(参股长飞17.58%、主业亏损望收窄)、烽火通信、凯乐科技。此外继续推荐特发信息(产能1350万芯公里)、永鼎股份(光纤产能800万芯公里)、天孚通信(光纤连接精密元件制造商)。

　　本周推荐：亨通光电、网宿科技、中天科技、特发信息、永鼎股份、天孚通信、中国联通、海立美达。