LCD面板价格风向标——8月电视面板价格上涨持续

　　行业近况

　　Witsview 发布8 月上半月面板价格，电视面板价格持续上涨，其中32 寸价格涨幅最高为3.3%。显示器和笔记本面板价格也维持自从7 月底以来的上涨态势。

　　评论

　　8 月份11.6-55 寸面板价格持续上涨，虽然三季度进入备货旺季外加运动赛事拉动需求，但主要仍是供给因素带动价格上涨。目前电视及IT面板缺货，第3季面板景气审慎乐观，下半年市况将可期。

　　从供应端来看，1)几家大型面板产线已经关闭(三星L7 产能面积占比3%，松下G8 产能面积占比约1%)；2)国内新工厂需到2017 年中才有望放量。虽然2018 年将有新产能上线，我们预计未来12 个月内的产能增速放缓将推动供需走向平衡(部分尺寸甚至可能出现供给短缺)，尤其部分新进入者缺乏LCD 面板生产经验。

　　对上市公司影响：电视市场结构性变化利好京东方。主流电视尺寸正在由32 寸转变为40~43 寸。目前42 寸电视的价格已经低于行业均价约20%，与32 寸电视2014 年的价格水平相当， 6 代和7 代工厂产能受限将利好该市场的利润率水平。面板价格2016年下半年有望持续反弹。LCD行业将继续跑赢，此次面板周期将进入复苏阶段，并将延续至2017年，而非季节性反弹。

　　估值与建议

　　重申深天马A“推荐”评级，及京东方A、华天科技、信利国际“中性”评级。

　　风险

　　面板需求放缓；面板存货水位上升。