小型可编程配置量子计算机问世 六股点火

　　中信国安（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　中信国安:入股全球顶级VR直播企业NextVR

　　中信国安 000839

　　研究机构：申万宏源 分析师：顾海波 撰写日期：2016-07-01

　　公司于30日晚发布公告,拟以现金2000万美元通过下属全资子公司认购NextVR拟发行的3,947,031股B级优先股,占发行后总股本的2.27%,总估值8亿美金。

　　NextVR是全球唯一能做到提供高清品质VR直播的公司,有望成为VR直播独角兽。公司可以传输3D直播,高帧率视频图像,建立环境的几何模型,同时还允许通过显示家庭和移动网络进行高质量的流媒体内容播放。直播内容包括摇滚演唱会、体育赛事、时装秀、总统辩论等所有能让观众身临其境般体验的高质量视频广播。

　　技术顶尖+内容为王,成就NextVR孤独求败地位。从拍摄、压缩、传输和内容等方面公司拥有26项专利技术做支撑。能做到直播视频自带深度信息,独有算法实现低宽带看流畅VR视频。公司优质的解决方案包括全景直播卡车能够实时转播360度VR节目。同时,丰富而优质的VR内容也是公司核心竞争力之一。公司合作公司包括NBA、NFL、ICC等大型体育机构,涉及世界级影响力的篮球、橄榄球、足球、高尔夫等赛事;LiveNation活动推广公司,打造全球直播演唱会。年初公司与Fox体育签署5年直播协议,持续推动VR直播的发展。

　　核心业务广电通信网络运营DVB+OTT战略合作稳步推进。公司于21日发布控股子公司签署DVB+OTT业务合作协议公告,成为湖北楚天视讯DVB+OTT业务唯一合作方,承诺采购不少于200万台DVB+OTT机顶盒,唯一接受公司子公司提供的OTT平台服务。子公司广视具备跨省域大规模运营DVB+OTT实现覆盖终端的优势,通过结合DVB和OTT形成新的商业模式,提升有线电视用户体验和价值。本次合作有利于公司该业务发展模式后续落地实施,盘活用户资源,激活OTT端价值。

　　卡位VR直播,原有业务与新投资业务战略契合。VR直播是最有可能先普及的VR体验之一,同时又有很高的竞争壁垒,公司对外投资NextVR卡位VR直播,未来在赛事、旅游、美食等众多领域为用户带来直观而直接的观感,公司有线电视业务与NextVR业务具有很好的契合性,有利于增加用户体验和用户粘性。

　　维持“买入”评级。考虑公司20亿外延多省有线电视运营股权的进展慢于预期,维持原有盈利预测,预测2016/17/18业绩为0.46/0.61/0.68元,继续看好公司在广电通信网络运营龙头的发展前景。

　　中天科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　中天科技:光通信板块业绩白马 半年预增超预期

　　中天科技 600522

　　研究机构：海通证券 分析师：朱劲松 撰写日期：2016-07-29

　　事件:中天科技于7月28日发布了2016年半年度业绩预增公告,受益于光纤价格上涨和光纤预制棒产能提升、特种导线及海缆销售规模进一步扩大和新能源产业链整体快速增长,预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为6.79亿元至7.70亿元之间,同比增长50%~70%,超出市场预期。

　　点评:

　　立足通信、电力,大力发展新能源、海缆,并延伸产业链布局,培育新的盈利增长点。公司于1992年进入光通信领域,1999年进入海洋装备领域,2000年进入电网领域,2011年进入新能源领域,现已形成通信、电力、新能源三足鼎立的产业格局。随着宽带中国、一带一路等国家战略的部署,新能源重大规划的推进,公司紧抓机遇、快速增长,2015年实现营业收入165.23亿元,同比增长91.21%。

　　深耕光通信领域二十年,技术积累深厚、产业链完整。公司在光通信领域已形成光纤预制棒、光纤光缆及相关接入设备等产品完整的、独立自主的产业链,特别是光纤光缆产业链中利润率最高的光纤预制棒环节,公司完全实现了自主知识产权的研发和生产。随着“宽带中国”战略的实施,4G建设继续加快推进,公司预期将加快光纤光缆产能扩充步伐,分享行业发展红利。

　　电力线缆新产品异军突起,业务增长迅速;海工产品系列化,军方需求增加。公司特种导线有效的发挥了品牌与技术优势,保持了高市场占有率,预计电力电缆会快速增长,保持40%收入的增长;海底线缆、舰船用装备电缆等产品在军方供货量快速增加;为进一步巩固公司在海工产品方面的先进性,公司与浙江大学成立中天海洋系统公司,向海工产品系列化迈进。

　　新能源业务快速提升,动力锂电池乘势提升市场占有率。江苏海上风电特许权项目的招标,掀起了我国沿海地区潮间带及近海海上风电开发的热潮;控股子公司中天光伏实现104兆瓦分布式光伏发电并网运行,存量电站将持续产生效益;新能源汽车动力电池的产能充分释放,将加快收入增长步伐。

　　维持“买入”评级。我们预计公司2016~2018年营业收入分别为189.16亿元(+14.48%)、211.91亿元(+12.03%)、231.00亿元(+9.48%),归属上市公司股东对应的净利润分别为15.10亿元(+52.87%)、18.35亿元(+21.54%)、23.91亿元(+30.29%),EPS分别为0.58元、0.70元、0.92元,对应PE分别为20、17、13倍。考虑到宽带提速等国家战略快速推进,光通信行业保持高景气度,参考对标公司2016年平均动态PE34倍的平均水平,维持公司2016年动态PE30倍的估值,6个月目标价17.40元,维持“买入”评级。

　　催化剂。国家宽带提速战略推进、公司新能源业务转型顺利。

　　主要风险因素。相关主题板块估值体系的波动。

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　　新海宜:东方特斯拉 迈向新未来

　　新海宜 002089

　　研究机构：海通证券 分析师：周旭辉,杨帅,徐柏乔 撰写日期：2016-07-19

　　打造新能源汽车产业集团。新海宜LED将逐渐剥离,通信业务将聚焦军工专网领域,战略核心转移至新能源汽车产业。通过收购陕西通家,公司奠定了电动物流整车龙头地位,后续将相继推出电动SUV、MPV等车型,打开了未来发展空间;通过增资入股江西迪比科、安靠电源、江西氟特,卡位核心环节。预计2017年公司将积极布局新能源乘用车领域,加大电机、电控等的研发力度,力求在2020年打造500亿产值目标的新能源汽车产业集团。

　　并购陕西通家,打造电动物流整车龙头。陕西通家目前已有10余款车型进入《道路机动车辆生产企业及产品》及《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》,15年销量达4100辆,位居全国第三,龙头地位明显。目前公司在手订单超4万辆,客户包括四通一达、邮政、斑马快跑等,预计16-18年销量分别为1.5万、4万、6.5万辆,公司承诺净利润2016-2017年分别为1.5亿、4亿,按照目前的补贴标准及单车利润规模,大概率超预期。

　　入股江西迪比科,打通核心产业链。江西迪比科为配套陕西通家的动力电池企业,目前产能0.65Gwh,后续新增2.6Gwh。16-17年陕西通家1.5万、4万辆销量电池需求量约0.54Gwh、1.44Gwh,按照目前价格约合10亿、26亿订单,可消化公司50%以上产能。公司承诺16年、17年、18年净利润不低于7,300万元、1.3亿元和1.9亿元,按目前动力电池行业净利率水平,大概率超预期。公司研发团队多来自于沃特玛、中科院等,拥有较强的技术积累,目前在钛酸锂上有亦突破,后续或能发力储能市场,创造更高价值量。

　　业绩进入快速增长期。未来两年公司大通信产业将聚焦军工专网通信,保守预计16到18年通信净利润分别为1.6亿/1.8亿/2.0亿,复合增速13%。假设2017年新海宜实现陕西通家100%收购,不考虑电机、电控、新能源乘用车等外延并购,16-18年新能源汽车产业将贡献利润0.72亿、4.48亿、7.18亿;合计归属母公司净利润分别为2.32亿、6.28亿、9.18亿,增速达68%、170%、46%,实现跳跃式增长。l盈利预测与评级。考虑后续增发摊薄,预计公司2016-2018年EPS分别为0.34元、0.80元、1.17元,对应1月7日收盘价16.88元/股(停牌)的PE分别为50.02、21.16、14.47倍;鉴于新海宜新能源汽车全产业链战略布局,拥有极佳的整车资产,未来三年业绩复合增速88%,结合同行业可比公司估值水平,给予2017年40倍PE估值,对应目标价32.00元,首次覆盖,给予“买入”评级。

　　风险提示。新能源政策不及预期,公司销量不及预期。

　　浙江东方（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　浙江东方:重组方案变化 金控转型方向不变

　　浙江东方 600120

　　研究机构：国泰君安 分析师：刘欣琦,孔祥 撰写日期：2016-06-30

　　维持“增持”评级,下调目标价至24.8元/股。公司调整资产重组方案,不再收购浙江省持牌AMC浙商资产,在国企改革的大背景,公司金控布局仍有望持续推进。公司16Q1归母净利润同比增长48.9%,原有业务保持高速增长,维持公司16-18年EPS为1.24元、1.28元、1.41元,考虑到此次重组方案有所变更,给予公司2016年20XPE,对应目标价24.8元/股。

　　主业盈利水平有望维持平稳,金融牌照仍为稀缺资源。①公司外贸主业利润率水平近年有所下滑,投资收益成为主要收入来源,而未来市场波动对于公司盈利存在一定影响。考虑到公司15年留存投资收益有望在16年逐步释放,因此16年业绩维持15年同期水平为大概率事件。②此次收购的浙金信托、大地期货、中韩人寿均行业排名靠后,盈利能力较差,2015年分别实现净利润6401万元、2958万元、-9273万元,短期对于公司业绩难有贡献。③公司收购金融资产估值处于行业平均水平,溢价较低,短期内金融牌照(信托+期货+保险)仍为稀缺资源,因此具备较高的安全边际。

　　国企改革背景下,公司金控布局有望持续推进。公司作为浙江省国资上市平台,此次注入浙江省持牌AMC浙商资产失败,并未改变后续注入股东旗下其他金融资产预期。收购完成后,公司将拥有直投基金、融资租赁、信托、期货、保险等牌照,金控转型布局稳步推进。

　　风险提示:重组方案审批风险

　　三 力 士（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　三力士:转型业务加速落地 未来发展有望超预期

　　三力士 002224

　　研究机构：国海证券 分析师：代鹏举 撰写日期：2016-06-07

　　事件:

　　6月2日晚,公司发布公告称,公司与山西省太原市民营经济开发区就山西省量子保密通信网络建设项目的合作,签订了《项目合作协议书》。

　　投资要点:

　　投资要点一设立山西三力士量子通信网络有限公司,且与山西省太原市民营经济开发区签订了《项目合作协议书》,将大力推动山西省量子通信保密网络建设。5月10日,公司拟与浙江如般创业投资有限公司共同出资设立山西三力士量子通信网络有限公司。该公司注册资本为1亿元人民币,公司以自有资金认缴6000万元,占出资总额的60%。浙江如般创业投资有限公司认缴4000万元,占出资总额的40%。该控股子公司将作为实施主体,帮助山西省建设量子保密通信网,该项目的建成将满足山西省数据中心和量子保密通信结合的基础条件,有力推动量子保密通信、数据中心等战略新兴产业的落地和产业化,助力区域经济升级。在山西省“两平台一张网量子保密通信网”、“基于超算的分布式量子保密通信数据中心”和“‘天河二号’超算互联互通量子保密通信网”建成后,将成为目前世界上最先进的量子保密通信网络,将山西省打造成为全球率先实现量子通信技术在国防、政务、金融等行业的大规模应用的区域。在山西省内形成具有国际领先地位的量子科技和产业的战略高地,形成三位一体的量子产业生态体系:以技术和应用研发为主的工程中心为核心层;以产业培育和企业发展为目标的创新企业群为协作层;以连接“京沪干线”工程等国家重大项目为牵引的市场应用层。

　　量子通信利好不断,产业加速发展。我国首颗量子科学实验卫星将于今年7月择机发射,将在世界上首次实现卫星和地面之间的量子通信,构建一个天地一体化的量子保密通信与科学实验体系。此外,“京沪干线”大尺度光纤量子通信骨干网工程预计今年下半年交付。量子卫星和京沪干线相结合,将初步构建我国天地一体化的广域量子通信体系。我们认为,“十三五规划”已将量子通信作为国家重点部署领域,政策持续利好是大概率事件,量子通信行业有望迎来高速发展。

　　投资要点二无人潜器产品即将进入产业化,未来发展有望超预期。公司无人潜器具有自主避障、自主导航、水下作业、远程数据采集以及人工智能数据分析等功能,主要用于港口布防、潜舰通信、水下测绘、岛礁布防、矿产勘探等军民领域。公司无人潜器产业化不断取得突破性进展,其设计已基本定型,正进入无人潜器配套系统采购的最后阶段,

　　预计公司无人潜器产品即将产业化,作为首家将无人潜器产业化的上市公司,未来发展有望超预期。

　　盈利预测和投资评级:维持买入评级预计公司2016-2018 年EPS 为0.48、0.68 和0.95 元,看好公司传统主业产能扩张和新业务扩展, 未来将迎来快速增长,维持“买入”评级。

　　风险提示:新业务拓展不达预期;原材料价格波动的风险。

　　神州信息（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　神州信息:外延发力 深化大数据领域布局

　　神州信息 000555

　　研究机构：平安证券 分析师：张冰 撰写日期：2016-06-30

　　互联网农业持续深化布局:公司自2014年以来开始布局互联网农业,以农村土地确权为抓手,初步建立了涵盖“土地流转、农业金融、农资营销、农业技术服务、农村电商”的互联网农业生态圈。截至目前,公司已累计为全国460个市县提供了农村土地确权服务,为80多个市县搭建了农村产权交易平台,在土地确权以及产权交易平台领域的市场占有率持续保持第一。在深入推进农村土地确权和搭建农村产权交易平台的过程中,公司也在积极探索互联网农业新的增值服务模式,加大了土地评估征信、农产品溯源等增值服务的试点力度。2016年中央一号文件连续第十三年以“三农”为主题、“十三五”规划纲要全文第四篇直接以“推进农业现代化”为标题,彰显了国家坚持大力推进农业现代化发展的意志。农业的现代化发展离不开农业与信息化的深度融合。我们认为,在政策的推动下,农业信息化未来发展空间将非常广阔,公司的互联网农业未来发展值得期待。

　　并购华苏科技,进军电信大数据:华苏科技是国内领先的移动通信网络优化企业,自主研发的Deeplan大数据分析平台,可以打通信号端的技术数据和经营分析的业务型数据,从而可以综合分析出通信终端用户在什么地方(通过信号数据分析)做什么(通过业务型数据分析),在当前国内的电信大数据领域具有独特的竞争优势。目前Deeplan大数据平台已经在南京市旅游项目、无锡市舆情监控项目上实现落地。当前,大数据已上升为我国国家战略,行业高速增长,电信行业更是我国大数据市场行业投资结构中排名第二的行业,仅略低于金融行业。公司并购华苏科技,进军电信大数据,未来想象空间巨大。同时,华苏科技2016-2018年的承诺净利润分别为5760万元、7100万元、8840万元,华苏科技未来承诺净利润的达成亦将显著增厚公司业绩。

　　与星环科技战略合作,深化金融大数据布局:公司是国内金融信息化行业领先企业。根据IDC数据,公司连续多年在银行核心业务系统、渠道管理系统市场占有率排名第一。公司的金融云平台运营着200多家中小银行的IT外包服务。公司服务金融行业多年,对金融行业理解深刻。星环科技是目前国内极少数掌握大数据核心技术的高科技公司,具有大数据时代的数据仓库、数据集市产品。公司与星环科技战略合作,一方面将有效弥补公司在大数据存储、处理能力方面的不足,完善公司大数据技术的纵向布局。另一方面将更好的发挥出公司在金融行业大数据分析建模方面的优势,推进公司金融大数据业务的发展。之前,在金融大数据领域,公司已经开发出适用于银行业的差异化利率风险定价模型产品。我们认为,随着与星环科技合作的加深,公司金融大数据的发展步伐将显著加快。

　　盈利预测与投资建议:我们维持对公司2016-2018年的盈利预测,EPS分别为0.52元、0.70元、0.94元,对应6月29日收盘价的PE分别约为63、46、34倍。当前,大数据已上升为我国国家战略,行业高速增长,金融、电信行业更是我国大数据市场行业投资结构中排名前两位的行业,未来高速发展可期。公司通过并购华苏科技、与星环科技战略合作的方式深化在大数据领域的布局,在横向上加强了在金融、电信行业大数据的布局,加上公司已有的农业、智慧城市行业,公司在横向上已经形成农业、金融、电信、智慧城市等多行业的大数据布局。在纵向上则加强了公司大数据存储、处理方面的能力,将增强公司在大数据技术领域的竞争力。我们看好公司大数据布局的未来前景,维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:互联网农业发展不达预期,电信大数据发展不达预期、金融大数据发展不达预期。