人工智能细分领域受青睐市场极广阔 七股爆发
来源： 证券之星
作者：佚名
摘要： 川大智胜（个股资料操作策略盘中直播我要咨询）川大智胜:空管龙头技术领先人脸识别和虚拟现实引领新增长川大智胜002253研究机构：东北证券分析师：瞿永忠撰写日期：2016-04-19报告摘要:低空改革潜
川大智胜（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）
川大智胜:空管龙头技术领先 人脸识别和虚拟现实引领新增长
川大智胜 002253
研究机构：东北证券 分析师：瞿永忠 撰写日期：2016-04-19
报告摘要:
低空改革潜力巨大,空管业务龙头将受益。公司是国内空管产品领域龙头企业,市场份额位居国内厂商前列,低空改革政策落地后公司将面临新的发展机遇。公司自主研发的国内首套飞行模拟机视景系统已获订单,飞行模拟产品及服务等产业链延伸将提升公司业绩。
深耕人脸识别技术,布局人脸识别全产业链。公司三维人脸识别技术采用“三维建库,二维识别”的方式,投入小、精度高,具有明显的技术优势。该系统已经开始试点应用。同时,公司成功自主开发了三维人脸照相产品,打通了从三维人脸照相、数据库建立到人脸识别的完整的三维人脸识别产业链,在未来的竞争中占据较强优势。
虚拟现实技术基础深厚,携手奥飞动漫与利亚德携手布局产业链。公司在虚拟现实技术领域有10多年的积累,最早应用于空管管制员模拟训练的塔台视景模拟和飞行模拟机视景系统,近期开发出主要面向文化教育市场的大型全景互动科普产品。公司与奥飞动漫签署了战略合作协议,合作有利于公司在内容和渠道方面的积累。2016年3月23日,公司公告与利亚德展开战略合作,双方在VR显示技术、高校影视动漫创新和VR科普体验馆方面开展合作,实现了显示技术、集成、内容和渠道的产业链布局。
公司业绩符合预期,新业务2016有望贡献利润。公司传统空管产品在2015年增长了46.23%,新兴的图形图像业务则突飞猛进增长了824.33%达到了4,078万元。随着VR业务的不断延伸拓展以及人脸识别业务在安防领域的落地,公司新兴业务有望在2016年贡献利润,并在未来几年内高速增长,逐步超过传统空管产品实现华丽转型。
投资建议:我们看好未来公司在人工智能和VR领域的业务发展前景,预计公司2016-2018年EPS分别为0.31、0.44、0.64,同比分别增长38.60%、43.69%、44.23%,给予增持评级,目标价65元。
风险提示:低空通航改革进度慢于预期、人脸识别业务开发或行业发展低于预期、虚拟现实产品业务发展低于预期。
海康威视（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）
海康威视:创新持续 多维布局打开成长新空间
海康威视 002415
研究机构：长江证券 分析师：莫文宇 撰写日期：2016-07-04
事件描述
海康威视6月30日发布公告称:第三届董事会第十二次会议审议通过了《关于与国开发展基金有限公司第三次合作的议案》,同意公司和国开基金分别以人民币现金0.75亿元、0.3亿元增资子公司海康电子用于“基于自主技术的工业用摄像机研制及产业化项目”,增资后海康电子注册资本增加,股权结构不变。会议同时审议通过了《关于投资设立杭州海康汽车技术有限公司的议案》,本次投资设立创新业务子公司海康威视以现金出资9,000万元,占60%股权。
事件评论
紧跟技术前沿,稳步推进自主技术的渗透。2016年初公司推出了基于机器视觉应用创新的“阡陌”智能仓储管理系统,在进入工业互联网领域的同时,也对工业用摄像机研发和生产的自主性提出了更高的要求。当前节点,公司与国开基金共同增资海康电子,用于公司基于自主技术的工业用摄像机研制及产业化项目,稳步推进自主技术的在产品中的渗透。
员工跟投平台日趋成熟,汽车智能化趋势确立。公司与杭州海康威视股权投资合伙企业(海康威视实施核心员工跟投创新业务的平台)共同出资设立杭州海康汽车技术有限公司,主营车用电子产品及软件、汽车电子零部件按和智能车载信息系统。公司核心员工参与创新业务子公司的股权投资,将激发员工工作的主动性,是一种良好的激励方式;汽车电子化和智能化程度提升将成为未来中长期的发展趋势,公司此时布局汽车电子业务,可能成为公司未来的业绩增长点。
多点开花,打造应用多样化平台。除了在物流机器人、智能汽车领域的开拓以外,公司基于摄像头的信息入口角色,在无人机、智能家居、视频直播等领域均有布局,取得了一定成效。以信息捕获、分析为核心要素的多样化应有项目的不断孕育落地,辅以在萤石云上的沉淀,公司“硬件+云平台+智能化”融合的创新未来值得期待。
基于公司良好的产业布局和稳健的发展势头,我们维持对其“推荐”评级,预计2016~2018年EPS分别为1.27、1.64、1.97元。
风险提示
系统性风险;公司外延发展导致的整合风险以及规模扩张导致的管理风险。
佳都科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）
佳都科技:战略合作梅州市政府 智慧城市再立标杆
佳都科技 600728
研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2016-07-14
事件描述
公司公告与梅州市政府签署《梅州市“智慧城市”建设战略合作框架协议》,主要合作内容包括,1)智慧城市(梅州)合作,未来五年内投入20亿元用于梅州市新型示范智慧城市建设;2)佳都科技计划未来五年在梅州市投入2亿元投资兴建华南区大数据中心和梅州市大数据产业园以支持梅州市当地大数据、云计算产业发展。
事件评论
智慧城市再落一子,标杆效应反哺订单获取。佳都科技在智慧产业深耕多年,技术实力雄厚,多次承接并顺利实施政府权威部门的高端项目。此次与梅州市政府签署智慧城市建设项目合作协议一方面是公司综合实力强劲的体现,另一方面亦为公司奠定业绩安全边际再添砝码。众所周知,智慧城市内涵丰富,涵盖安防、交通、医疗、教育、消防等与生活相关的方方面面,未来必将催生数量可观的项目订单,公司作为战略合作方在相关订单获取方面占尽地利;同时,公告表明,此次智慧城市项目投资模式将采取政府投资、BT、PPP等创新形式,表明对项目承接方的垫资需求和资金实力具备一定要求,而公司在同行中现金流优越,在招标考核的重磅指标中已然领先。
大数据技术积淀深厚,项目延伸浑然天成。建设大数据中心和大数据产业园是此次合作的重磅内容之一。公司此前已经在关联模型分析、大数据挖掘、视频大数据等关键技术层面积淀多年,并在行业应用解决方案层面经验丰富,将力保项目进展顺利。具体而言,电子商务精准营销大数据平台的搭建有望培育出新的业务增长极,而大数据普惠民生公共平台的搭建则有望成为公司挖掘C端用户APRU值的绝佳入口。我们认为,公司有望依托此次合作良机撬动梅州当地的信息产业产值,并据此向其他地区辐射。
智慧城市翘楚笃定前行,维持“增持”评级。公司定位精准,笃定耕耘智慧交通与智慧安防两大成长确定的细分领域,叠加公司的技术、行业及区域资源等优势,业绩安全边际充足。此次业务触角延伸至智慧城市建设的顶层方案设计,彰显公司综合实力的提升,看好公司在智慧产业的发展前景。预计2016-2017年EPS分别为0.19元与0.27元,维持“增持”评级。
风险提示:技术研发不及预期;项目推进不及预期
欧比特（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）
欧比特:测绘空天信息 构建数据未来
欧比特 300053
研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,郑震湘 撰写日期：2016-05-27
公告内容:本次交易由欧比特发行股份及支付现金的方式,收购绘宇智能(5.2亿)和智建电子(1亿)100%股权。上市公司拟发行10,820,451股股份及支付15,600万元用于购买绘宇智能100%股权;拟发行2,080,856股股份及支付3,000万元用于购买智建电子100%股权。本次交易对价以发行股份及支付现金的方式支付,股份发行价格为33.64元/股,发行股份数量合计12,901,307股。
拟收购绘宇智能和智建电子,扩张地理信息大数据版图:公司计划用6.2亿元收购绘宇智能(GIS,测绘)、智建电子(大数据建设,数据分析)两家公司100%股权,正式迈入地理信息系统及大数据领域。此次收购契合国家战略需求和大数据时代海量信息需求,将在市场资源和技术资源与公司原有业务产生较大协同。在国家军民深度融合大政策背景下,卫星大数据融合GIS、遥感、测绘和人脸识别等海量数据资源后,将打开千亿商业市场应用空间,标志着公司继收购铂亚信息后进入空天信融合2.0时代。
公司各项业务高度融合,卫星大数据应用空间广阔:公司收购标的与铂亚信息和原主业形成高度融合。在市场资源、技术资源和生产管理产生协同效应。公司计划的高光谱卫星、视频卫星和SAR 卫星结合GIS 将构建全新立体的天地信息一体化网络。绘宇智能的测绘能力和智建电子的大数据分析能力,叠加铂亚信息的人脸识别、智能视频分析等技术储备将有望挖掘广阔的卫星大数据应用领域。未来建设的珠海欧比特卫星大数据产业园将提供更加开放的平台,引入创客终端产品,利用万众创新的力量拓展数据应用。
投资建议:买入-A 投资评级。公司2016年有望在芯片,系统集成、卫星大数据、遥测遥感、人脸识别、GIS 测绘等多个方面全面开展行业应用,我们预计2016年9000万以上净利润,叠加收购公司业绩承诺4250万后将达到1.3-1.5亿。由于公司在航空航天多领域布局,宇航级芯片、卫星制造平台和卫星大数据上具有不可替代性。第一目标市值150亿(增发后)。
风险提示:新业务融合发展不达预期。
科大讯飞（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）
科大讯飞:尽在言语中
科大讯飞 002230
研究机构：高盛高华证券 分析师：金俊 撰写日期：2016-05-31
建议理由
我们对科大讯飞的看法乐观,因为:1)公司是中国快速增长的语音识别市场的龙头企业,市场份额达44%,2)公司在电信运营商、教育和政府等垂直领域拥有成熟的变现策略,3)公司可能在最近对新产品进行大力营销之后降低销售管理费用率。尽管当前股价对应53倍的2016年预期市盈率(而其历史均值为60倍,全球同业为26倍),我们认为鉴于科大讯飞2016-18年净利润的年均复合增速为49%(全球同业为19%),其估值拥有上行空间。我们恢复对该股的评级并评为买入,12个月目标价格为人民币34.80元,对应26%的上行空间。
推动因素
1)在垂直领域将技术进一步变现:我们预计科大讯飞将继续通过向垂直行业提供语音合成/识别产品和服务来扩大客户基础。我们对公司收购教育软件/IT服务供应商乐知行的可能性不予评论,但该收购应会帮助公司扩大教育行业的客户。
2)新产品的贡献:2015年底以来,科大讯飞已经推出多个新产品将语音识别和人工智能研发变现,如智慧校园解决方案、为互联网和工业客户提供的人机交互界面、为学校师生提供的智能诊断和分析平台等。我们预计这些业务将推动2016年的业绩增长。我们预计2016-18年公司收入的年均复合增速将达到强劲的41%。
3)市场盈利预测上调:我们的2016-18年每股盈利预测较万得一致预期高23%-55%。虽然我们预计公司收入将强劲增长并会对销售管理费用实行成本控制,但市场似乎并未计入公司利润率改善这一因素。
估值
我们维持预测不变。12个月目标价格为人民币34.80元,基于26倍的同业预期市盈率均值乘以2020年预期每股盈利人民币1.82元,并以7.9%的股权成本贴现回2016年。我们的目标价格对应66倍的2016年预期市盈率。
主要风险
核心业务增长慢于预期、销售管理费用率控制不及预期。
欧菲光（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）
欧菲光:触指摄三轮驱动 移动+车载王者再起航
欧菲光 002456
研究机构：方正证券 分析师：段迎晟 撰写日期：2016-05-11
作为消费电子触控屏龙头,欧菲光曾经在上一波智能硬件浪潮中创造了高速增长的奇迹,也经历过成长的烦恼:公司跻身前列以后,维持远超行业的增速难度逐渐加大。但优秀的公司不会满足于现状,欧菲光兢兢业业,持续为前沿性的交互技术和下一个智能浪潮布局。我们认为,随着消费电子的升级和汽车智能化脚步的临近,公司将再次展翅腾飞。
触控屏:AMOLED 作为TFT 的替代者,性能上契合消费电子轻薄短小的需求,随着三星、LG 等面板厂良率、产能进一步提升, 加速了AMOLED 屏的普及,而触控技术也会随之改变。film 是柔性AMOLED 屏解决方案的必备基材,作为全球外挂式film 的龙头,欧菲光的主业迎来景气反转。
指纹识别:安卓阵营指纹识别经过数年储备以后,产业链已经趋于成熟,而apple Pay 入华后倒逼各大手机厂商在NFC 支付跑马圈地,未来指纹识别将成为安卓智能机标配,欧菲光坐拥最大的指纹模组产能,深度绑定FPC、汇顶等顶级芯片方案公司,助力客户完成指纹识别方案的攻城略地。 摄像头:在颜值经济时代,高性能的手机摄像头是刚需,在像素提升遇到瓶颈后,双摄像头成为新的亮点。欧菲光不仅在摄像头模组出货量上力压群雄,在Dual cam 也提前布局。双摄像头模组的技术门槛大幅提升,欧菲光作为行业龙头将确定性受益。
消费电子以外,公司在智能汽车等深度的战略布局也有望开花结果:1)设立子公司全面布局智能驾驶、智能中控、“互联网+” 硬件、汽车电子业务,并积极进行并购整合。2)布局智慧城市业务,收购融创天下,迅速做大智慧城市产业。
我们预计公司2016-2018 年EPS 为0.80 元、1.09 元、1.40 元,对应5 月6 日收盘价(26.17 元/股)PE 分别为33 倍、24 倍、19 倍。鉴于公司未来三年的复合增速预计将超过30%,给予“推荐”评级。
风险提示:手机、笔记本指纹识别、摄像头模组市场格局变化、双摄像头市场业务开展低于预期引起的风险。
海能达（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）
海能达:我会飞得更高
海能达 002583
研究机构：长城证券 分析师：金炜 撰写日期：2016-06-24
投资建议
公司公布了其二期员工持股计划实施进展的公告,截至2016年6月21日止,公司通过二级市场购买公司股票2311.3万股,成交均价10.28元/股,购买完成率约为67%。我们认为公司此举彰显了对当前公司股价的认同。公司一季度也披露了半年度业绩预告,为至今为止的最高半年度利润。结合国内PDT采购升温,我们上调公司2016-2018年 EPS为0.30元、0.45元及0.60元,对应目前股价PE为38x、25x及19x,维持公司“强烈推荐”评级。
投资要点
公司持续在二级市场上增持:2016年5月19日至2016年6月21日期间,公司持续通过二级市场集中竞价的方式购买公司股票,截至2016年6月21日止,公司第二期员工持股计划通过二级市场购买公司股票2311.3股,成交金额2.38亿元,成交均价10.3元/股。为完成员工持股计划公司仍然剩余1100万股需要从二级市场增持。
公司公告最优秀半年度业绩预告:公司预计今年上半年业绩将比去年同期取得较大幅度的提升(预计净利润增幅为605.8%至2123.1%之间)。根据公司一季度财务报告中披露的对2016年1-6月经营业绩情况的预计,公司2016年1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比扭亏为盈1000至4000万元,而2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润为-197.7万元。这是公司近三年以来首次实现中期盈利,并且给出了有史以来最高半年度业绩。
国内PDT业务在悄然升温:公司去年截获国内PDT订单大约为7亿元,确认大约3亿,今年截至上半年就已经接近去年全年水平,虽然没有单体较大的订单,但国内PDT整体采购已经开始升温,预计2016-2017年均将保持高速增长势态。
荷兰项目有望在明年验收,大部分收入将确认:荷兰国家项目目前进展顺利,按照预期将于明年年初结转,预计将结转整体项目70%左右收入,将为公司明年贡献约6-7亿的收入增量。
天海电子军队专网销售突破,毛利率提升:预计今年全年天海电子将达到5亿的销售收入,其中除了较低毛利率的通讯指挥车以外,还将正式放量军队的专网产品,这部分毛利率远高于天海原有通讯车业务(12%)。预计今年军队专网产品将占到2亿左右的收,对天海电子毛利率提升有较大影响。
投资建议:2016年随着国内PDT项目的陆续结转以及海外DMR需求的上升,预计公司仍将维持较高收入增速及毛利率的提升,收费费用剪刀差也会进一步显现威力。2017年荷兰项目的收入确认将为公司明年业绩打下较好基础。我们上调公司2016-2018年 EPS为0.30元、0.45元及0.60元,对应目前股价PE为38x、25x及19x,维持公司“强烈推荐”评级。n 风险提示:创业板下跌引发的系统风险,2016年全年模拟终端下滑,非公开发行受阻,发债受阻,财务费用增加超预期。
关键词：
审核：yj110
编辑:yj127
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