五大券商周五看好6板块42股

　　化工行业:染料价格如期上涨 荐6股

　　投资建议

　　近半月涨幅较大的产品:天然气(纽约现货价,12.45%),丁二烯国际(CFR东南亚,10.47%),天然橡胶(上海,9%),聚丙烯(北京T30S,8.82%),纯碱(轻质)(华东,7.66%),苯乙烯(华东地区,7.05%),ABS(华东地区,6.89%),丁苯橡胶(华东1502,6.06%),顺丁橡胶(华东地区,5.94%),PS(华东GPPS,5.62%)。

　　近半月跌幅较大的产品:硝酸(联合化工,-12.12%),萤石粉(华东地区,-11.18%),硫酸98%(江苏索普,-10%),合成氨(山东,-8.56%),液氯(华东地区,-8.33%),盐酸(华东高纯,-6.67%),TDI(华东地区,-5.21%),三氯乙烯(华东地区,-3.96%),国际氯化钾(温哥华高端,-3.16%),国际尿素(尤日内,-3.16%)。

　　投资观点:2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。本周我们强烈推荐组合为巨化股份(电子化学品)、浙江龙盛(染料)、赛轮金宇(轮胎)。推荐组合为闰土股份(染料)、上海新阳(半导体化学品)、青岛双星(轮胎)。

　　此外,我们持续推荐基本面亮点突出,业绩增长确定的公司,如:

　　赛轮金宇:随着国内半钢胎替换市场的启动,面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业,如果能够把握这次历史机遇,将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外,越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道,强烈推荐。巨化股份:技术底蕴与研发实力深厚,随着新产品、新技术进入收获期,有望成为电子化学品及新材料行业的领导者,强烈推荐。海利得各项业务全面向好,内生增长强劲,业绩超市场预期,后续储备项目众多,持续增长动力十足,继续强烈推荐。辉隆股份深耕农资多年,渠道优势显著,而未来农资电商,渠道将是最核心的竞争优势,从渠道价值来看公司是被严重低估,继续强烈推荐。青岛双星以轮胎O2O作为切入点,实行多层级星猴战略,搭建快速响应的车后市场服务体系,继续强烈推荐。鸿达兴业氯碱产业链循环经济一体化优势显著,同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业,建议积极关注。

　　行业动态

　　原油:WTI:48.99美元/桶,2.83%;BRENT:50.35美元/桶,4.01%。市场情绪整体改善,原油创七年来最大季度涨幅。影响因素主要包括:英国退欧引发全球市场动荡;美国原油库存降幅超预期;美国石油钻井数量再次增加等。

　　染料:分散染料价格大涨,酸性染料同步跟上,活性染料上涨在即。7月1日分散染料价格大涨,涨价因素分析:因为国内加大了对环保方面的打击力度。

　　石墨烯:市场规模将达千亿元。中国石墨烯产业技术创新联盟昨日在上海首发了2016全球石墨烯产业研究报告。报告称,石墨烯产业发展目前还处于初级阶段,预计到2020年,全球石墨烯才形成完整产业链,且市场规模将达1000亿元,其中中国占比达50%至80%,中国将在全球石墨烯行业中起到主导和核心作用。

　　天然气:天然气价格改革获实质性推进,上市公司业绩喜人。天然气价格改革获得实质性推进,有关部门计划通过加强燃气成本监审工作,加速天然气市场化进程。同时,“三供一业”分离移交等政策,有望为燃气企业提供拓展业务范围的机会。业内人士指出,今年以来,燃气板块上市公司业绩喜人。随着上述改革的推进及政策支持,燃气行业上市公司有望持续受益。

　　农药:2016年-2021年全球生物杀虫剂市场年均增长或18.3%。据“2016年至2021年全球生物杀虫剂市场趋势及预测”报告显示,2015年全球生物杀虫剂市场价值估约11.6亿美元,预计2016年-2021年该市场价值将以18.3%的复合年均增长率增加,至2021年,该市场份额可达31.8亿。

　　风险提示:国际油价剧烈波动的风险,化工产品需求不达预期的风险。（长城证券）

　　电力行业:来水丰沛叠加电改利好,建议超配水电板块 荐6股

　　英国脱欧等风险因素可能在未来两年内对A股产生持续性的不确定性影响。而考虑到流动性仍处于较宽松的环境,股市结构性行情仍有望持续。水电板块固有特点为现金流稳定、低估值、高股息。叠加今年丰沛降水推动业绩超预期等因素,在此时点,我们强烈建议超配水电板块。重点推荐韶能股份、长江电力、桂冠电力和黔源电力。

　　需求侧:宏观经济回暖,用电量上升。受宏观经济的影响,2016年上半年一改2015年的颓势,1-5月份全社会用电量达2.28万亿千瓦时,同比增长2.7%,增速比上年同期提高1.7个百分点。预计下半年我国经济仍将保持较好的基本面,电力消费情况总体将好于2015年。

　　供给侧:厄尔尼诺影响持续,来水大幅增加。始于14年9月的超强厄尔尼诺事件在2016年5月结束,而带来的滞后性降水会在7月至9月逐渐加强。今年3-6月汛期的降水同比增加20-30%。丰沛的降水和需求侧的回暖推动一季度的水电发电量同比增加16.7%,也推动行业平均利润同比大增57.2%。1-5月的水电平均利用小时数为1295,创十年新高。根据气象部门预测,2016年夏季主汛期的降水量的增速将超过一季度。

　　央行降息结合投资放缓,带来财务费用大幅缩减。近年来,我国实行偏宽松的货币政策,2015年,央行共下调了5次中长期贷款基准利率。另一方面,水电站的投资额出现下行。前期投资较多的水电公司因此受益,具体体现为其财务费用大幅缩减,净利润增长。

　　电改稳步推进,利好低成本水电。新一轮的电改积极支持水电行业的发展,推动电力交易的市场化,水电价格有望上涨,消纳能力能够增强。发电权交易模式将推动水电公司发电量上行,实现营业收入的增长。

　　分红可观,彰显信心。由于近年水电投资所需资金减少,再加上盈利增强以及财务费用的大幅下降,水电上市公司具备更充裕的资金用于股利分配。预期桂冠电力、长江电力等公司16年股息率会在4%和5%以上。

　　我们的投资思路:一是分析水电上市公司的财务状况和内生性增长,重点关注其盈利能力和成长能力。二是判断上市公司是否存在外延并购和转型的预期,分析并购标的的价值大小和转型方向的前景,确定上市公司是否能通过这种外生式增长获得快速发展。三是未来的股息率是否有上升空间。四是在电改中能否具有先发优势。

　　重点推荐韶能股份、长江电力、桂冠电力和黔源电力。关注国投电力,川投能源。长江电力:高股息水电龙头,独一无二的资源优势,价值投资首选。桂冠电力:龙滩并入致业绩爆发,进一步资产注入可期。黔源电力:贵州电改提速,乌江水电注入预期看好。韶能股份:32亿定增过会;前海人寿入驻,助推新能源车、机器人、充电桩等新业务开展。

　　风险提示:系统性风险,电改进度等。（东北证券）

　　汽车行业:首个无人驾驶商业化即将落地 荐15股

　　报告要点

　　事件描述

　　2016年7月6日,北汽集团新技术研究院与盘锦市大洼区人民政府在北京市举行无人驾驶汽车战略合作协议签约仪式,在“红海滩国家风景廊道”合资合作共同开发建设无人驾驶体验项目。

　　事件评论

　　景区无人驾驶,商业化首个落脚点,最快今年9月项目建成。盘锦市大洼区被评为“全国十大魅力湿地之首”,2015年接待游客约140万人次,收入达7000万元之多,2016年预计超过亿元。双方以合资形式注册一家新公司,作为项目实施主体,实现景区内的无人驾驶运营,一期项目预计最早将于今年9月份建成。项目使用的车辆均由北汽集团基于现有车型搭载无人驾驶技术提供。

　　V2X扮演重要角色,无人驾驶向技术向网联迈进。

　　项目中使用V2X(车车互联、车与设施互联、车与云端互联技术)提高整个无人驾驶汽车的安全性以及园区内整体无人驾驶汽车运行规划,通过云端调控运用“区间理论”实现车流、人流协调管理。

　　麻雀虽小,却五脏俱全,无人驾驶商用化推广拉开帷幕。本次项目尽管在景区实施,但却囊括了无人驾驶汽车单车智能、V2X网联智能以及大数据云端管理,俨然是未来智慧城市的缩小版。本次项目合作顺利将有望向全国其他景区推广,进而一步步向城市、省际延伸。北汽无人驾驶商业化迈出第一步,有助于公司建立无人驾驶相应的开发、制造和服务体系。

　　投资建议:无人驾驶商业化推进利好产业链发展,V2X逐渐引入值得关注。

　　受益标的:电控执行:亚太股份(智能驾驶全布局,与北汽有底盘合作)、拓普集团(智能刹车)、万安科技(线控制动)、星宇股份(智能大灯);环境感知及算法芯片:欧菲光、东软集团;大唐电信(与恩智浦合作汽车芯片)、四维图新(联发科合作)、巨星科技(激光雷达)、得润电子(与mobileye合作);V2X车联网:兴民钢圈(新能源车车联网平台)、均胜电子(TS道恩德国优质车联网企业)、索菱股份(通讯设备、车机、车联网平台全布局)以及威帝股份和宁波高发(车内通信CAN总线,客车车联网)。

　　风险提示:无人驾驶商业化推进不达预期;系统性风险。(长江证券)

　　文化传媒行业:半年票房未达250亿,迎最强暑期档大战 荐4股

　　【一周走势】

　　A股上周文化传媒指数(申万)上涨4.44%,强于沪深300指数(2.50%),强于上证综指(2.74%),强于深证成指(3.06%)。涨跌幅榜前五位分别是:中文在线(13.77%),万达院线(8.65%),天舟文化(6.39%),视觉中国(5.88%),新文化(5.79%),后五位分别是:印纪传媒(-0.21%),中南传媒(1.65%),华谊兄弟(2.13%),光线传媒(2.15%),华数传媒(2.22%)。

　　【行业要闻】:2016年上半年内地票房报收246.86亿,相比去年同期203.63亿的成绩增长21.2%;华策影视4000万收购自由酷鲸影业20%股权;长城动漫5.08亿元购买灵境科技100%股权,2亿元购买迷你世界100%股权,两家公司均为动漫公司;江苏有线发布资本公积转增股本实施公告,转增完成后总股本3884529799股;YouTube正式宣布其将推出移动直播功能;英国脱欧电视行业遭重创与欧盟联合制作内容局面困难;Netflix成为迪士尼电影独家合作伙伴深耕流媒体市场。

　　【投资观点】建议持续关注文化传媒行业以下投资主题:1、影视娱乐IP,关注迅速、精准布局的传媒公司,看好VR产业链;2、文教出版,特别是职业教育、在线教育的热点标的;3、体育产业,我们认为,体育产业正在进入圈地高峰期,资本市场将更加重视体育概念股;4、广电改革,我们认为国有广电股在与互联网视频行业的博弈中正在迎来机遇期。

　　【重点关注】奥飞娱乐 中南传媒 浙报传媒 东方明珠

　　【主要风险】宏观经济整体影响,传媒行业系统风险(首创证券)

　　家电行业:厨电、小家电中报持续优秀,关注空调改善预期 荐6股

　　事件

　　前期市场风格有所转换,对于有业绩有安全边际的防御性品种关注度较高。中报披露期临近,投资者对于业绩兑现方面更加关注,因此我们对于重点公司进行了中报预测及梳理。(详细重点公司中报预测请见附录)

　　评论

　　厨电、小家电行业整体中报表现将延续优异:厨电行业是现阶段家电板块中业绩成长性最为确定的子行业,主要受益:1、前期地产数据回暖,预计二季度厨电整体受益地产增速。2、相对较低的保有量给予行业增长空间;3、高端厨电行业竞争格局良好、稳定。预计行业内主要公司:老板电器、华帝股份二季度运行情况延续乐观,中报收入端及业绩端成长性较好。小家电行业因其特殊属性,生命周期短进而带来较高的更新频率,整体行业未来向好。16年中报情况预计延续一季度的优秀表现。

　　空调终端情况改善迹象明显,静待传导至公司层面:空调终端运行情况改善迹象明显:1、终端均价年初至今上涨明显,每台机型超过300元(测算涨幅在20-30%)。2、库存情况持续改善。3、终端销售情况:年初至今,格力、美的终端销售情况同比环比改善明显。近期部分区域将持续高温天气,有望带动空调销售。出货端二季度仍旧处于去库存阶段,且终端均价上涨还需时间传导至出货价格上涨。因此预测二季度上市公司层面收入端仍旧一定程度上受去库存影响,但终端改善终将传导到出货端即上市公司层面的好转。静待空调龙头业绩探底回升。

　　关注行业内逆势增长品种:洗衣机行业整体运行平稳,预计小天鹅中报仍旧成为洗衣机行业一枝独秀。由于行业淡旺季因素,预计公司二季度运行相较于一季度略微平淡。黑电行业参差不齐,预计海信层面内容变现阶段逐步到来,业绩上有一定程度的改善,但短期仍受到智能电视行业整体影响。TCL方面,面板价格二季度末开始较于一季度有企稳回升的态势,但二季度整体仍旧受到面板价格及其他业务运行较弱的影响。预计中报较为平淡。创维数字纵向横向联合发力,二季度有望延续一季度业绩高增长趋势。

　　投资建议

　　维持行业“增持”评级,投资组合为:老板电器、华帝股份、美的集团、格力电器、创维数字、海信电器。(国金证券)