大数据安全分析成应对安全挑战的新方向 6股谁可匹敌

　　绿盟科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　绿盟科技:业绩符合预期,加快发展云安全和国际市场

　　绿盟科技 300369

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2016-04-27

　　业绩符合预期,亿赛通完成承诺,负面因素已经消除。公司公告2015年实现营收8.78亿元,净利润1.94亿元,分别同比增长24.9%和34.5%,EPS0.53元,拟10股派1.10元(含税)。公司同时公告2016年Q1实现营收1.16亿元,同比增长79%,净利润亏损3338万元,去年同期亏损4490万元,同比减亏。亿赛通先抑后扬,实现净利润4232万元,完成业绩承诺。

　　定增加码云安全,商业模式或有突破。2015年公司先后与腾讯云、华为云、绿网、云杉、青云签署了云安全战略合作协议,发布2015“绿盟科技智慧安全2.0”,向解决方案及安全运营模式转型。2015年12月,公司拟定增12亿加码云安全和大数据安全。

　　发力国际市场,提升成长空间。全球信息安全市场规模是国内信息安全市场规模的数十倍,全球市场的成功拓展将会大幅提升公司的成长空间。公司已在香港、美国、日本、新加坡、英国和德国分别设立子公司,通过海外子公司销售公司的抗拒绝服务、Web应用防火墙等产品和服务。

　　加快对外投资并购速度。公司年报指出将继续寻找信息安全及相关行业内合适的投资、并购标的,加快对外投资、并购速度,进一步完善公司的战略布局;通过外延式的投资拓展业务领域,打通产业链上下游,增加总体技术和市场实力,提升产业掌控力和未来增长空间。公司将加强与被投公司的业务合作,提高产品竞争力。

　　投资建议:亿赛通完成业绩承诺,负面因素已消除;公司加码云安全,商业模式或有突破;发力海外市场,加快外延战略,打开成长空间。预计2016-2017年EPS分别为0.74元和0.94元,“买入-A”评级,6个月目标价60元。

　　风险提示:云安全业务不达预期。

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　　东方国信:内生外延高增长,大数据翘楚矗立潮头

　　东方国信 300166

　　研究机构：长江证券 分析师：余庚宗,马先文 撰写日期：2016-05-26

　　BI龙头到大数据领军者

　　东方国信过往以BI为主营,在其内生+外延双轮驱动下,近八年公司营收CAGR53%,净利润CAGR66%,过往优异成长历史证明了公司的综合实力。在当前大数据时代背景下,公司通过纵横向全方位布局已成为A股大数据龙头,积极探索和推进基于大数据运营的新商业模式,在业绩快速高速的基础上同时存在极大爆发增长潜力,投资价值凸显。

　　基础扎实:传统BI业务稳健增长

　　公司自成立以来多年专注于国内电信行业的业务支撑系统建设,依据产业信息网预测我国BI市场保持20%以上增速,而金融、电信等领域对BI重视程度高于其他行业,公司凭借数据大集中业务优势,在联通的市场优势的同时稳步扩大在电信和移动的市场份额,随着电信对大数据投入的增加,从订单趋势上看公司在电信行业有营收增速提升趋势,主业向好。

　　产业机遇:大数据引领技术和商业变革

　　大数据可看做BIplus,是BI的全面升级,在BI向大数据演进过程中对BI改造兼容大数据(BIPlus),在大、中型企业中升级的方式更易于接受。我国大数据市场高速增长,大数据正处于技术逐步成熟、产业兴起前期,2015年国务院印发《促进大数据发展行动纲要》把发展大数据上升到国家战略层面,政策支持力度空前,大数据浪潮已至,行业内公司享受政策和市场红利。

　　全面布局:前瞻的全产业链大数据龙头

　　公司通过内生积累和外延扩张,大力布局大数据全产业链,取得卡位优势,打造了大数据综合体系,给DT时代的盈利增长打下基础。纵向上覆盖了从数据采集到应用展示的全部环节,横向上布局电信、金融、工业、农业、政府等多个领域,大数据资源丰富、大数据技术业内领先,多行业应用可期。

　　大数据多样变现,商业模式有望升级

　　从美股Palantir、Tableau和Qlik等公司的成长和价值看,大数据公司已得到资本市场的认可。对比Palantir,东方国信在客户拓展、优质客户和研发实力等维度上有较多相似之初,相比于A股众多具备大数据属性的公司,东方国信在技术和布局上遥遥领先。其2015年在数据运营上已做了较多的尝试并有阶段性收获,后续重点拓展保险、汽车、快销等行业客户,提供精准营销、金融征信等服务,实现大数据运营的逐步推进,商业模式升级有望落地,爆发式成长可期。看好公司的成长,预计2016-2018年EPS分别为0.53、0.74和0.93元,对应PE分别为47、34和27倍,维持“买入”评级。

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　　天源迪科:优秀的大数据软件商,多行业复制标杆

　　天源迪科 300047

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-04-28

　　投资要点:

　　运营商领域平稳增长,云化与大数据业务、虚拟运营商、海外业务为增长亮点。当前运营商业务占公司收入比重约60%,未来的增长点有:(1)客户IT架构需云化,及大数据分析需求尤其凸显,公司大力发展产业云平台不大数据分析平台,为传统客户提供更好的数据分析及增值服务。该业务在联通已取得不错进展,电信的市场份额也在提高;(2)拓展虚拟运营商新兴业务,15年已有8家公司客户;(3)海外业务方面,不华为合作深化,从非洲区域延伸到欧洲、南美洲;(4)电信、联通的“客户运营支撑系统”市场集中度进一步提升,公司作为核心IT龙头厂商将继续受益。

　　公安行业高速成长,警务云大数据平台树立全国标杆。(1)警务于大数据平台在全国各省市开启建设高潮,公安领域的投入金额大且有刚性;单个城市的初期投入金额在0.2~1亿,省级、地级市平台的建设需求强烈,市场空间巨大;(2)行业技术、进入门槛高,公司竞争优势明显:具备承接完整大数据平台的实力,有多年公安情报线索分析经验。公司已在深圳、珠海市公安局落地,及试点武汉市。一季度新增新疆大数据平台,有望斩获更多省市。

　　金融市场放量,公司维持较高增速。一方面,不深交所合作达4年的基于互联网架构的底层平台,今年有望在应用市场实现拓展;公司新增北京中登、深圳中登。另一方面,公司给保险公司做的移动保险互联网解决方案,目前客户数有28家,也正从移动端向核心业务端拓展。

　　企业BOSS延伸至非电信客户,电商大数据和移动互联网快速增长。公司BOSS业务拥有7家虚拟运营商,以及万科、恒大、长庆油田等大型传统企业客户。同时,为企业开发应用并saas化,积累了部分快消品行业龙头。

　　优秀的大数据方案提供厂商,标杆成果多行业复制。电信运营商信息化水平全国居前,仅次于BAT。公司在为电信、联通提供IT技术服务的事十余年中,积累了丰富的经验,并确立了坚实的品牌价值。在众行业纷纷拥抱大数据的背景下,我们看好公司在公安、金融、企业等领域的布局不落地,及其成功复制的潜力。我们预计16-18年EPS为0.34、0.52、0.70元,对应PE为51、33、25倍;强烈推荐,给予目标价28元。

　　风险提示:市场竞争加剧;毛利率下滑;人员扩张慢于市场增长。

　　超图软件（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　超图软件:一季报扭亏为盈,迎接跨越式发展

　　超图软件 300036

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2016-04-26

　　业绩大幅增长,扭亏为盈。2016年一季度公司实现营业收入8772.59万元,同比增长40.78%;净利润174.28万元,同比增长202.83%;主要原因是公司抓住不动产登记项目建设的市场机遇主营业务快速增长以及南康科技并表。

　　加快拓展不动产登记业务,全国遍地开花。根据公司公告,不动产市场预计总产值超过200亿(含系统建设、数据服务和相关配套服务),是其发展面临的千载难逢的历史性机遇,市场拓展持续加速。近期公司新拓展新疆克拉玛依、广西柳州、四川遂宁、黑龙江泰来、西宁、安徽芜湖、河北石家庄、广东清远、湖北赤壁等多个省市,呈现全国遍地开花局面。此外公司通过产业并购基金参股北京世纪安图,联合南康科技、南京国图和安图开展不动产领域的业务协同工作,取得很好的效果。

　　推进倾斜摄影行业应用,带动公司GIS产品市场拓展。一季度公司携手倾斜摄影联盟、行业多家上下游公司分别在香港、南京、济南等4个城市举办了全国倾斜摄影技术联盟百城巡展,在推动倾斜摄影技术在不动产登记、国土规划、应急处理、管线管理、文物保护、智慧旅游、智慧城市等行业应用的同时促进公司三维GIS产品在相关行业的应用。

　　战略新方向值得期待。公司目前提供包括面向企业的商业地理信息服务—地图慧、地理信息在线服务门户—超图云等相关在线服务产品,公司的GIS平台软件销售业务正逐步从传统的license模式向在线分发模式转型。公司已经将企业云服务与地图汇整合为地图慧,建立了大众制图、企业服务、商业分析三大产品体系,并以地图慧部分资产及货币资金作为出资,与管理团队共同设立成都地图慧科技公司,以互联网思维打造地理信息行业大数据相关创新业务,前景值得期待。

　　投资建议:公司作为国内GIS云计算龙头,面临云计算技术变革和百亿不动产市场启动两大历史性机遇,同时国家加强信息安全建设、二三维一体化产品更替、进入军工核心市场等都是助力其加速发展的“助推剂”。公司抓住时机推出力度空前的员工持股计划并加强外延扩张力度,更有望助力其实现跨越式发展。预计2016-2017年备考EPS分别为0.56元、0.82元,维持“买入-A”评级,目标价45元。

　　风险提示:GIS行业应用拓展不及预期。

　　华宇软件（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　华宇软件:在手订单充足,一季报业绩符合预期

　　华宇软件 300271

　　研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰 撰写日期：2016-04-25

　　核心观点:

　　l 一季度业绩回顾

　　2016年一季度,公司实现营业收入2.03亿,同比增长31.25%;实现利润总额3232万,同比增长52.89%;归属母公司股东的净利润2856万,同比增长47.65%;扣非净利润2820万,同比增长45.73%。公司毛利率同比下降3个百分点,主要原因是新业务并表后导致业务构成发生变化。净利润增速远高于收入增速,主要源于增值税即征即退金额随收入增长导致当期营业外收入大幅增长。一季度新签合同额2.48亿,比去年同期增长34.42%;期末在手合同额为14.89亿,在手订单充足。

　　经营战略稳步推进,各项业务顺利开展

　　法检业务继续巩固优势地位,市场有效拓展。2017年底是建成法院信息化3.0版的重要目标时间节点,法院信息化建设需求有望持续保持旺盛。报告期内,公司积极推广新的解决方案和产品,在市场拓展上表现良好。同时公司积极布局全国司法行业,报告期内在辽宁、吉林等地监狱局项目陆续落地。

　　今年以来,食品安全相关政策利好不断,今年3月的“未经冷藏的疫苗流入社会”事件更是突显食品、药品追溯体系建设的重要性。报告期内,公司在政府监管、企业追溯同时发力,加强全国市场建设,在南京、深圳等地陆续中标,华宇金信近年收入高增长态势有望延续。

　　16-18年业绩分别为0.43元/股、0.57元/股、0.73元/股

　　预计公司16年EPS 0.43元/股,16-18年净利润增速分别为33%、31%、30%;对应PE分别为43、33、25,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　多元化经营带来业务拓展风险;政务信息化易受政府预算开支波动影响。