北京2020年大数据产业规模将达千亿元 七股主力青睐

　　东方国信（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　东方国信:内生+外延推动业绩持续快速增长

　　东方国信 300166

　　研究机构：东吴证券 分析师：郝彪,朱悦如 撰写日期：2016-04-28

　　事件:公司公布2015年年报及2016年一季报,2015年公司实现营业收入9.31亿元,同比增长51.3%,实现归母净利润2.28亿元,同比增加68.5%;2016年一季度实现营业收入1.84亿元,同比增长49.44%,实现归母净利润3330.67万元,同比增长38.93%。

　　投资要点

　　业绩维持快速增长:2015年大数据行业整体保持快速发展,公司各业务板块维持良好发展态势,在电信行业实现收入4.88亿元,增长14.02%,金融行业受益于屹通信息和炎黄新星并表,实现收入1.63亿元,增长359.80%,工业领域实现收入0.96亿元,同比增长68.02%、非电信领域业务规模不断扩大,推动公司整体业绩稳定增长。2016年一季度,在内生和外延并表作用下,公司继续维持业绩高增速。

　　定增落地强化竞争优势:公司非公开发行9000万股,募集17.9亿元,用于大数据分析服务平台、分布式大数据处理平台、互联网银行平台、城市智能运营中心、工业大数据智能互联平台等项目并补充流动资金。目前定增缴款已经完成,这将推动公司在金融、政府、工业领域的大数据行业应用的加速落地,进一步强化公司大数据龙头的行业优势。

　　内生外延齐头并进,业绩持续快速增长:近年来,公司通过持续并购强化非电信领域布局:收购屹通信息、炎黄新星切入金融领域;收购北科亿利、Cotopaxi进入工业领域;公司业务范围从电信行业拓展至政府、金融、工业、农业等多个领域,推动公司业绩持续快速增长。

　　首次覆盖,给予“买入”投资评级:预计公司16/17/18年每股收益分别为0.58/0.82/1.11元。当前股价对应16/17/18年PE分别为40/28/21倍。看好公司内生外延并进的发展潜力,首次覆盖给予“买入”投资评级。

　　拓尔思（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　拓尔思:大数据+行业,大数据+服务

　　拓尔思 300229

　　研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2016-04-08

　　事件:

　　近期我们去公司进行了实地调研,和上市公司管理层进行了深入交流。

　　点评:

　　业绩符合预期,传统业务保持稳定增长。

　　15年公司实现营业收入3.88亿,同比增长33.74%,归属母公司净利润1.21亿,同比增长26.14%,公司业绩保持快速增长一方面是14年收购的天行网安全年并表,另一方面公司原有业务保持稳定增长,剔除并表影响原有业务收入依然实现20%以上的增长。

　　大数据+行业,大数据+服务,变现公司大数据技术与数据。

　　公司从企业搜索起家,在文本等非结构化数据处理领域有很强的技术积累,先后推出了海贝大数据管理系统以及大数据舆情分析平台。未来公司将推行大数据+行业的战略,将大数据处理技术与政府、公安、媒体、金融以及营销等具体行业相结合,通过具体的行业应用为用户创造价值,变现公司大数据技术。

　　公司依托大数据分析技术、互联网数据以及八爪鱼数据交易平台上的数据为企业用户提供数据分析SAAS服务,当前公司数据分析云服务还有: H5内容创作云服务“思图云”、新闻转载云服务、网站用户行为分析云服务“网脉”、政府网站健康度监测云服务以及社交媒体热点发现移动终端“焦点快报”等,未来随着云计算普及,企业SAAS服务数据打通,公司数据分析云服务将逐渐向企业服务渗透。

　　推出TRS水晶球分析师平台,对标IBMi2与Palantir Gotham。

　　公司近期推出TRS水晶球分析师平台,面向各业务领域专业人员提供数据关联分析功能,并可视化呈现给用户,TRS分析平台公司类似IBM i2与Palantir Gotham。公司产品已在公安部门应用,未来有望向全国政府部门与更多的多行业客户推广,空间巨大。

　　“推荐”评级

　　2015-2017年摊薄EPS为0.36、0.49及0.67元,对应当前股价的 PE分别为63、46及34倍,看好公司依托自身非结构化数据处理技术拓展行业应用与数据分析服务,给予“推荐”评级。

　　风险因素:

　　(1)拓展大数据行业应用受阻

　　天玑科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　天玑科技:定增募资8亿,布局企业级SAAS

　　天玑科技 300245

　　研究机构：东吴证券 分析师：郝彪,李奡 撰写日期：2016-04-25

　　事件:公司发布定增预案,拟向不超过五名合格投资者非公开发行股票不超过5,000万股,募资不超过8亿元,用于投资建设智慧数据中心项目(21,651万元)、智慧通讯云项目(36,645万元)和研发中心及总部办公大楼项目(23,000万元)。

　　投资要点

　　政策扶持需求提升,数据中心发展前景广阔:智慧数据中心的全称为“基于容器技术的弹性智慧数据中心研发项目”。伴随着互联网的发展和智能移动设备(包括可穿戴设备)的迅速普及,数据量的增长进入爆发期,如何把整个数据中心的硬件资源进行统一管理,做到对业务应用按需分配资源,提高数据中心的利用率的同时兼顾成本及安全性,降低资源浪费成为企业IT用户的主要目标。智慧数据中心项目凭借自主研发及容器技术能成功实现以上功能的同时,还可让用户从繁重的人工运维和运营过程中解放出来,实现自动化运维和智能,直击用户痛点,需求前景广阔。

　　构建智慧通讯PAAS云平台,推出企业级SAAS产品:根据Gartner统计,2015年全球云服务市场规模突破1,800亿美元。

　　公司凭借在云计算和大数据领域积累的技术及企业客户资源,长期以来服务通信行业的经验,构建智慧通讯云平台(PaaS模式)作为企业云服务入口,同时叠加云化客服营销应用(SaaS模式),为公司带来新的收入来源。公司选择客服云作为通讯云平台上实现的第一类SaaS服务具有极大的客户需求,截至2014年底中国呼叫中心产业累计投资规模超过人民币1,150亿元,到2015年的累计投资规模预计将超过人民币1,300亿元。与传统呼叫中心不同,利用大数据分析、人工智能、生物识别、全渠道互动、移动互联网等前沿科技,兼顾公有云和私有云部署模式,公司的智慧通讯云平台能够帮助企业客户实现主动服务、精准营销、全渠道沟通等需求,同时可为企业提供更灵活并贴近业务场景的通信服务,降低客户的成本。

　　投建研发中心及总部办公大楼,提升运营效率。公司上海总部人员约284人,本次募集资金拟建设的智慧数据中心和智慧通讯云项目,预计需增加260余人。随着公司业务的不断发展、研发投入的不断增加,公司现有办公及研发中心已无法满足公司发展的需要。本次办公楼的投资在解决办公场地需求问题的同时,也为未来研发做足准备,且每年有望节省租金2,000万元。

　　盈利预测与估值:募投项目建设周期3年以上,短期内无法贡献业绩,预计2015-2017年营收分别为5.19亿、6.53亿和7.25亿元,净利润分别为0.76亿、1.02亿和1.34亿元,增发后备考EPS分别为0.23元、0.32元和0.42元,对应98/73/55倍PE。给予“增持”评级。

　　风险提示:下游采购进度不及预期;行业拓展不及预期。

　　新 大 陆（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　新大陆:收入增速超预期,识别和支付业务放量可期

　　新大陆 000997

　　研究机构：东吴证券 分析师：郝彪 撰写日期：2016-04-25

　　整体经营情况良好,费用控制得当。2016年一季度公司营业收入增长良好,较上年同期增加18,078.77万元,增幅41.41%,主要得益于公司自动识别、金融支付、地产等业务较大增长。利润增速高于营收增速,显示费用率控制得当:1)在市场竞争日趋激烈的外部环境下,公司依旧取得了营业收入两位数以上的增长,但综合毛利率延续了自2014年以来的下滑态势,同比下滑2.59个百分点,环比下滑0.84个百分点,环比降幅明显收窄;2)公司加强费用管理,有效控制了销售费用的增长,同比下降10.99%,期间销售费用率由去年同期的7.45%下降至4.69%,下降2.76个百分点;管理费用虽然同比增长了15.07%,但费用率由去年同期的18.36%下降至14.94%。订单充裕回款稳定,经营活动产生的现金流4,015.52万元,自2014年同期以来首次为正。

　　聚焦识别与支付业务,积极转型数据运营商。公司以物联网为核心的发展战略,在信息识别和电子支付两个领域的投入成效显著,未来将有望持续保持高速增长。信息识别方面,未来在移动支付、物流、彩票、工业等优势行业的应用有望保持高景气度,而重点开拓的BAT、银行及第三方支付、快递行业有望带来新的业务增长点。电子支付方面,随着移动支付的普及和苹果、三星和华为为代表的NFC支付方式的拓展,公司非接触式POS机将显著受益,国内市场龙头地位得以保持的同时,与Spire公司合作的海外业务扩张也值得期待。

　　给予“增持”评级:预计2016-2018年营业收入分别为43.58亿、61.67亿和86.42亿元,净利润分别为4.84亿、6.26亿和8.45亿元,EPS分别为0.52/0.67/0.90元,现价对应33/25/19倍PE。公司传统识别与支付业务保持高速增长,在物联网及互联网金融业务积极布局,首次覆盖给予“增持”的投资评级。

　　风险提示:行业竞争加剧;金融开放性具有不确定性。

　　三川智慧（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　三川智慧:智能化战略引领,“内生+外延”2016年增长有望提速

　　三川智慧 300066

　　研究机构：光大证券 分析师：王海山 撰写日期：2016-03-28

　　事件:

　　公司发布年报及一季度业绩预告:营业收入为6.47亿元,较上年同期减7.29%;2015年归属于母公司所有者的净利润为1.39亿元,较上年同期增10.99%。预计2016年一季度归属净利润2,410万元-2,810万元,同比增长20%-40%。

　　宏观经济低迷影响,2015年总体业绩略低于预期

　　2015年全年宏观经济持续低迷,公司产品销售与地产有一定关联度,全年水表总体销量有所下滑,使得公司销售收入同比下滑7.29%。受公司直接进入智能成表影响,与原先智能基表客户形成直接竞争,智能基表销量下滑。但是2015年,公司累计销售智能成表突破80万台,同比增长33.45%,同时平均销售单价提升,智能成表销售收入增长44.42%。

　　战略调整定位为“智慧水务+互联网金融+产业投资”。

　　围绕公司战略,2014年底公司在上海设立全资子公司“上海三川金融信息服务有限公司”,2016年初在上海专门设立智慧水务软件公司“上海三川爱水科技有限公司”,以拓展公司在智慧水务领域的产业布局,全面为客户提供水务信息产业化管理、用户app水生活体验及水务金融等服务。与此同时,公司也正在积极筹划设立产业并购基金,以围绕智慧水务、互联网金融两大业务板块开展产业并购。为服务智能化战略,公司加大研发投入及软件开发力度,2015年公司累计收到计算机软件著作权、发明专利和实用新型专利证书共40项,其中计算机软件著作权30项、发明专利3项、实用新型专利7项。

　　维持买入,目标价26元

　　我们预计2016-2018年公司实现净利润1.77/2.22/2.82亿元,EPS分别为0.43/0.53/0.68元,同比分别增长27%/25%/27%。我们认可公司的转型升级战略,未来智能表推广有望提速,维持公司买入评级,目标价26元。

　　风险提示:智慧水务推广及产业并购进度不及预期。

　　东方网力（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　东方网力:营收高增长,“视频技术+智能硬件”业务布局未来发展可期

　　东方网力 300367

　　研究机构：平安证券 分析师：张冰 撰写日期：2016-04-25

　　投资要点

　　事项:公司公告2016年一季报,2016年一季度实现营业收入2.16亿元,同比增长91.75%,实现归母净利润3273.97万元,同比增长27.74%,EPS为0.04元。

　　平安观点:

　　一季度营收高速增长,为全年营收高增长奠定坚实基础:根据公司2016年一季报,公司一季度实现营业收入2.16亿元,同比增长91.75%,营收高速增长,我们判断主要是因为公司一季度业务增长及子公司并表,其中母公司实现营业收入1.36亿元,同比增长48.37%,体现了公司非常强劲的内生增长力。我们认为,在如此强劲内生增长力的推动下,公司全年营收亦将高速增长。

　　在归母净利润方面,公司一季度实现归母净利润3273.97万元,同比增长27.74%,归母净利润增速低于营业收入增速,我们判断主要是因为一些子公司尤其是2015年收购和新设的子公司,业绩的季节性周期较强,一季度期间费用率较高。根据一季报数据,公司一季度期间费用率为49.87%,同比提高了7.88个百分点。我们认为,随着时间的推移,子公司业绩的季节性周期对于公司净利润增速的影响将逐渐削弱,全年来看,公司归母净利润将高速增长。

　　公司纵向横向齐发力,拓展业务的深度和广度:公司拓展业务的方式可归纳为“一纵一横”。纵向拓展是向视频安防领域纵深发展。公安客户是公司十多年专注服务的客户,公司为公安客户提供的产品和技术服务从从早期的视频云联需求发展至拥有深度学习能力的人脸识别及车型识别平台。通过并购嘉崎智能,公司进一步深化了在公安行业的覆盖。通过收购动力盈科,公司切入了社会视频专网运营业务。横向发展是指在视频安防领域外,向其他行业拓展,公司收购苏州华启、参股中盟科技,将业务拓展至交通领域信息化。通过“一纵一横”的业务布局,公司在拓展业务深度和广度的同时增厚了公司的业绩,助力公司业绩高速增长。

　　公司面向未来,布局智能硬件:公司凭借在视频处理、大数据、亐计算、深度学习等领域的技术优势,面向未来,布局机器人、家庭摄像机和行车记彔仪等智能硬件业务。公司通过设立全资子公司、成立合资公司、参股等方式展开了一系列智能硬件业务的布局,形成了涵盖家庭服务机器人、企业机器人、安保机器人、家庭摄像机、行车记彔仪等产品的视频类智能硬件产品体系。当前,智能硬件市场处于高速发展期。我们预计,公司智能硬件产品可在大约2年后实现规模化销售。我们认为,智能硬件业务作为公司的未来布局,将在未来接过拉动公司高速发展的接力棒,推动公司业绩未来长期持续高增长。

　　盈利预测与投资建议:我们维持对公司2016-2018年的盈利预测,EPS分别为0.43元、0.57元、0.77元,对应4月21日收盘价的PE分别为66、49、37倍。我们重申对于公司的推荐逻辑,作为我国城市视频监控管理平台市场龙头,我们判断公司传统主业视频监控管理平台业务将能保持30%以上的高增长。同时,公司布局机器人、智能摄像头等智能硬件产品,进入人工智能产业,积极为未来培育新的利润增长点,为公司长期高速发展打基础。我们看好公司既把握当下,又布局未来的发展趋势。我们维持对于公司的“推荐”评级。

　　风险提示:政府对平安城市项目的投资规模下降;并购整合风险;智能硬件业务发展不达预期。

　　三联虹普（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　三联虹普:主营持续稳健发展,看好公司产业互联网布局

　　三联虹普 300384

　　研究机构：安信证券 分析师：王席鑫,孙琦祥 撰写日期：2016-04-19

　　事件:公司公告15年年报,15年实现营业收入3.76亿元,同比下降10.10%;实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元,同比增长5.76%,折合EPS 为0.77元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)。公司业绩符合预期。

　　深化主营业务,积极布局产业互联网领域:经过近几年的快速增长,公司奠定了锦纶工程技术领域的核心地位。15年公司积极深化主营业务,实践了以大数据为代表的创新技术与传统产业的深度融合,先后设立众成创新信息产业投资基金聚焦投资互联网与各经济领域的结合,投资金电联行积极推进大数据技术与纺织产业的结合与应用,投资广义帧力图通过文化创意的融合与渗透促进传统产业创新和结构优化,给予品牌附加的文化内涵。虽然公司营收增速趋缓,但是在不断进行创新研发、完善管理及服务体系的推动下,公司毛利率逐年提升,15年达46.84%,较去年增长4.84个百分点。三项费用率14%,同比增长1.01个百分点。

　　大数据时代到来,助推纺织行业效率提升和产业整合势在必行:具体分析见下页;

　　国内领先的锦纶工程服务商,投资金电联行进军大数据领域:具体分析见下页;

　　实现工程技术服务与大数据技术服务的融合发展和协同效应:公司自身在化纤领域工程服务的能力非常强,同时未来布局生物基聚酰胺纤维引领化纤技术升级,在手订单及锦纶潜在产能扩张确保2-3年内业绩维持高速成长,而新技术带来更大的工程服务空间。定增建设纺织产业大数据工厂项目有利于公司为纺织企业提供更多高附加值的综合数据服务,同时加深对纺织产业的理解,巩固公司综合竞争力,增强客户粘性,不断发掘新的商业和投融资机会。不考虑增发摊薄,我们预计公司16-18年EPS 分别为1.01,1.26和1.46元,维持买入-A 评级,目标价80元。

　　风险提示:大数据应用推广不达预期,锦纶行业发展增速低于预期