5大券商周二看好5板块43股

　　医药：医生资源流动看好机遇 荐2股

　　患者是医生集团生存和发展基础,而现阶段我国患者对医院平台的认可程度远大于对医生个人,患者导流更多是依赖医院平台,因此我们看重医生集团与终端医院相结合带来的投资机会,从利益链角度出发,更为看好长病程管理如肿瘤领域、心脑血管领域等标的,重点推荐益佰制药、乐普医疗等。

　　要点1。医生集团具有较好发展机遇

　　医生集团即为团体执业,是多数发达国家和地区医生自由执业的主要方式,我国医疗资源分布不平衡迫切需要医生流动,新医改背景下,政策出台多项措施推动医生多点执业,但是在医院管理层态度暧昧、医生顾虑重重的情况下,效果不甚理想,相比较而言,医生集团较传统的走穴方式具有风险小、收入稳定等优势,有望成为未来医生多点执业的主要方式。

　　要点2。医生集团既要吸引医生又要拦截患者

　　医生集团最重要的资产是优质的医生资源,而我国长期公立医院主导的医疗卫生体系使得绝大部分医生资源局限在体制内,吸引体制内医生加盟将会是近期医生集团获取资源的主要方式。

　　三甲医院拥有较多优质医生资源,且多点执业医生需满足第一执业地点的工作安排,医生集团更多是利用专家、技术优势,向二三线城市投放, 对患者进行截流。

　　要点2。医生集团发展联合医院抑或联合保险

　　我国医生集团根据来源和运营方式可以划分为体制内、体制外、平台型几种类型,各有千秋,作为新兴事物,不同类型仍在探索适合自身的盈利模式。

　　从美国医生集团的发展历程来看,主要有“医生-医院”模式、“医生- 保险”模式,前者避免了初期大规模的固定资产、人员配套等投入,成为我国大多数医生集团发展的首选,代表企业有张强医生集团等。我国商保市场欠缺是制约“医生-保险”模式发展的主要原因,平安集团主导的平安健康试图以医疗起步,打通医疗、保险之间的通道,将会是国内该模式最主要的尝试方向。

　　要点3。医生集团准入门槛不高,看好协同效应

　　我们认为作为医生多点执业的手段,医生集团的市场准入门槛不高,伴随国内医生资源的独立,数量增加、竞争加剧将会是大概率事件,而目前医生集团依赖的患者入口主要集中医院终端,因此更看好两者相结合的协同效应。

　　从利益链角度出发,更为看好长病程管理如肿瘤领域、心脑血管领域相关标的,重点推荐益佰制药、乐普医疗等。长城证券

　　基础化工：粘胶供需紧平衡 荐2股

　　投资建议

　　粘胶短纤行业历经四年调整,供给端产能释放趋缓,竞争格局大为改善,需求端稳定增长,供需紧平衡推动行业开工率提升,企业盈利改善。近期棉花期货价格大幅上涨30%,有望推动粘胶短纤价格稳步上涨。建议关注:三友化工、澳洋科技。长城证券

　　电力设备：政策持续利好充电桩 荐22股

　　上周上证指数涨幅3.12%,达到3078点,深证成指涨幅3.07%,电新行业涨幅3.14%,跑赢大盘,累计十四周电新行业跌幅在6%左右。本周股价涨幅前十中二线龙头开始表现,分别是能源互联网相关的智光电气、电网设备相关的四方股份、金智科技,共同的特点是属于相对景气的子行业中质地优良、前期涨幅不高的标的。此外特高压相关的大连电瓷、充电桩相关的和顺电气也再创新高,这一类属于板块中的小市值弹性品种。上周我们发布深度报告,强调重视充电桩板块的投资机会,有别于概念炒作,在政策持续推动和企业端纷纷开始行动之后,产业链有望开始形成。我们给出行业重点关注个股名单包括:杉杉股份、特锐德、北巴传媒、国轩高科、坚瑞消防、南都电源、圣阳股份、信质电机、英威腾、智光电气、新时达、科士达、科华恒盛,此外建议关注科力远、中天科技、国电南瑞、汇川技术、金智科技、四方股份、隆基股份、阳光电源、林洋能源、京运通、置信电气、平高电气、中国西电,美股继续关注巴拉德动力系统。申万宏源

　　建材：受益需求复苏盈利回暖 荐11股

　　水泥板块:受淡季需求低迷价格回落影响,一季报大部分企业亏损加大。16年一季度受淡季及15年下半年基建、地产回落影响,需求持续低迷,1-2月水泥需求下滑8.2%,水泥价格跌至历史最低点248元/吨,虽然3月价格有所反弹,但仍较去年同期低50元/吨左右,大部分企业亏损加大。我们重点覆盖的水泥企业预计1季度净利润同比下滑-225%,整体亏损-8.95亿元。其中业绩同比下滑的有:海螺水泥(0.18,-45%)、万年青(0.01,-90%)、塔牌水泥(0.03,-75%),业绩由盈转亏的有:华新水泥、上峰水泥,业绩亏损扩大的有:冀东水泥、亚泰集团、宁夏建材、祁连山、青松建化。

　　二季度行业需求回暖、盈利回升。受农村、市政需求强劲复苏影响,3月水泥价升量增,单月产量同比增长24%,是自2011年3月以来单月最高增速,1季度水泥产量同比增长3.5%。春节期间水泥企业停产力度加大,稳增长政策见效,地产销售回暖,节后短期水泥供不应求,优势地区龙头企业纷纷借势推涨水泥价格。华东地区需求复苏和竞争格局最好,部分地区累计推涨4轮,涨幅40%达到80元/吨,均价由历史最低222元/吨回升至275元/吨,中南、西南和华北地区水泥价格也均有不同程度上涨。我们预计16年全国新增熟料产能0.23亿吨,较15年减少一半。2000t/d以下生产线受成本、环保、政策等约束将加速出清。中材集团与中建材集团已公告开始进行战略重组,金隅和冀东重组框架协议出台,金隅拟控股冀东集团,冀东水泥今后将成为两家集团水泥及混凝土业务平台,整合执行力大超预期,供给侧改革正逐步落地。我们认为需求复回暖加供给侧改革推进,16年水泥行业有望迎来阶段性复苏。

　　玻璃板块:光伏景气度回升,南玻、亚玛顿及家电玻璃秀强股份业绩优秀,其他玻璃表现平淡。预计一季报业绩增速超过50%企业包括南玻(0.08,+149%)、秀强股份(0.10,+61%)、亚玛顿(0.02,+53%),扭亏的企业包括:金晶科技(0.02,扭亏),业绩下滑的包括金刚玻璃(0.02、-80%)。太阳能光伏产业持续回暖,光伏玻璃企业盈利能力大幅提升。目前全国浮法玻璃生产线共350条,总产能15.13亿重量箱。玻璃有望随地产去库存加速,销售阶段性回暖,但受制于库存以及产能过剩问题,提价速度以及幅度相对有限,推荐有竞争优势的龙头企业南玻A和转型升级的秀强股份。

　　新型建材板块:地产+基建产业链相关子行业业绩相对出色,其它行业业绩持续下滑。预计一季报业绩增速超过50%的企业包括纳川股份(0.06,+750%);0%-30%企业包括永高股份(0.04,+31%)、伟星新材(0.12,+24%)、东方雨虹(0.07,+24%)、海螺型材(0.03,+12%)、北新建材(0.06,+10%)、建研集团(0.14,+3%),报业绩下滑的企业包括北京利尔(0.04,-10%)、开尔新材(0.04,-55%),业绩出现亏损的企业包括青龙管业。就目前市场来看,建议重点关注基建+地产产业链标的。我们认为在信贷宽松、地产去库存及稳增长政策推进下,行业需求有望持续回升。推荐地产及基建产业链相关的伟星新材、东方雨虹、永高股份。此外建议重点关注转型升级建材企业:纳川股份转型新能源汽车领域,订单放量增厚公司业绩。

　　投资策略:我们认为目前宏观环境宽松,未来稳增长财政政策和去库存政策推进,基建和地产复苏有望持续;金隅和冀东重组框架协议出台,金隅拟控股冀东集团,冀东水泥今后将成为两家集团水泥及混凝土业务平台,整合执行力大超预期,中建材与中材集团已公告双方正在筹划战略重组,供给侧改革正逐步落地,建材行业双向受益,我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头,(一)水泥板块优势龙头:海螺水泥、华新水泥,金隅股份、冀东水泥等,区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、上峰水泥;(二)转型成长秀强股份、纳川股份;(三)消费建材龙头伟星新材、东方雨虹、北新建材。申万宏源