工信部：我国4G用户数达3.86亿 六股爆发增长

　　中兴通讯（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　中兴通讯:营业收入突破千亿,净利润同比增长43%

　　中兴通讯 000063

　　研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2016-01-21

　　投资要点.

　　营业收入首次突破千亿,M-ICT战略成效显著.

　　2015年度中兴通讯实现营业收入1008亿元,首次突破千亿元大关,净利润37.8亿元,也实现了历史最高水平。公司实现了营业收入及毛利的双重提升。运营商网络方面,随着国内外4G项目的建设,4G系统设备营业收入和毛利均增长。

　　政企业务方面,智慧城市签约项目增加,数据中心业务、ICT业务不断增长,轨道交通业务营业收入稳步上升。消费者业务方面,国际4G手机收入持续上升,与此同时,随着国内外市场的持续开拓,家庭终端产品营业收入和毛利均增长。

　　“创新驱动”的典范.

　　中兴通讯在微电子、智慧城市、新能源汽车无线充电等领域,战果显著。2015年11月国家集成电路产业基金的大额注资,本身就是对中兴通讯集成电路业务发展的肯定。同样在智慧城市领域,中兴通讯发布智慧城市2.0方案,中兴通讯智慧城市项目已经遍布全球40个国家,主导参与了140多个城市的智慧城市建设,是全球智慧城市建设的重要推动者。中兴通讯大力推进新能源汽车无线充电的产业化进程,公司拥有新能源汽车无线充电的核心专利,牵头组建新能源汽车无线充电产业联盟,在成都和襄阳成功实现商用,并在多个城市成功布点,中兴将有力助推新能源汽车产业的发展。

　　“云计算”是中兴通讯未来发展的重要驱动力.

　　中兴通讯致力于云计算领域的研究和开发,是最早参与云计算技术研究的厂家之一,承担ITU-T云焦点组核心工作并拥有国内唯一的副主席职位。公司在云计算领域投入逾7000名专业人员,在组织结构上已经融合了云、IT、业务产品,我们认为云计算业务将是中兴通讯未来发展的最大亮点和驱动力。

　　盈利预测及估值.

　　我们预计2015-2017年,公司EPS分别为0.92元,1.15元和1.38元,对应PE分别为16.9倍,13.5倍,11.3倍,从目前来看,股价处于低估状态,维持“买入”评级,建议积极关注。

　　三维通信（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　三维通信:中标中移动光纤分布系统集采,公司长远发展值得期待

　　三维通信 002115

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2016-01-05

　　事件描述

　　公司发布公告称,中标中国移动2015年光纤分布系统集中采购。其中本次采购预估需求为:光纤分布系统主单元6种产品,共计15278个;扩展单元12种产品,共计65015个;远端单元20种产品,共计317792个。公司共计中标份额为17.07%。

　　事件评论

　　中标中移动光纤分布系统集采,彰显公司雄厚技术底蕴:对于公司本次中标,我们认为意义主要在于两点:1、一方面,据公开资显示,中移动此次大规模光纤分布系统集采始于2015年年中,为近两年来首次,我们认为此次招标表明中移动在大面积室外覆盖布局之后,有望全面开启室内覆盖进程,预计对网优行业形成利好;另一方面,公司此次中标份额达到17.07%,总体占比较大,我们认为此次中标结果再次验证了公司在网络优化领域的优异实力,将使得公司未来业绩得到有效保障。

　　国内网优行有望持续回暖,公司海外业务扩张亦具亮点:我们预计,中国4G建设将驱使国内无线网络优化行业维持高景气态势,主要原因在于:1、公开资料显示,截止2015年,中国移动已完成110万座基站部署,而中国联通和中国电信的也在2015年全面启动;另外,中国4G建设体现出明显的阶梯性特征,相比3G时代,无线网络优化行业周期将明显延长;2、与3G相比,4G工作频段更高,信号穿透能力较更弱,预计运营商将更加依赖无线网络优化产品确保信号的全面覆盖。我们认为公司作为国内无线网络优化领域的领军企业,必将成为行业持续回暖的明显受益者。此外,公司有望凭借其在iDAS产品上的领先实力,不断加大海外市场扩张步伐,确保公司主营业绩保持长期高速增长。

　　内生+外延拓展新业务,公司长远发展值得期待:公司凭借网优领域的长期积累,将不断拓展行业信息化更方面应用业务。目前公司已着手在公安、司法等新市场实现增量发展,预计未来行业信息化将成为公司全新业绩增长点。此外,公司出资3000万元,与赛伯乐以其他认购人共同设立杭州滨江众创投资基金,力图以赛伯乐投资方式丰富自身资本运作经验,而前三季度公司已然开展资本运作的尝试。我们预计,后续公司将继续寻找合适标的推进外延持续落地,助力公司新业务拓展。

　　投资建议:我们预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.06元、0.24元、0.31元,重申对公司“买入”评级。

　　光迅科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　光迅科技:政府补助+关联万物,业绩和想象空间不断提升

　　光迅科技 002281

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2015-11-25

　　光迅科技1月9日发布公告称,公司的光电子芯片与器件产业化项目获得2015年中央预算内投资计划补劣资金5000万元,并于11月18日拨付到位,该且项资金将计入递延收益。同时,武汉市在十事届“中国光谷”国际博览会上推出“光联万物”计划,以光为纽带,推动光电子技术与物联网应用创新联动,协同发展,最终实现万物互联。我们认为,政府对光通信核心技术重视程度正在加大,公司将集中受益于此。

　　投资建议:政府补助方面,之前做了和14年一致的假设,考虑到此次政府补助实际摊销的结果和后续补劣持续增加的可能性,此次我们相应的做了调整,同时增加了17年公司硅光部分的收入。给予16年60倍PE,目标价73.86。我们看好公司在高速光器件方面的研发前景和硅光方面的长期布局,继续维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:行业竞争超预期;全球光通信发展不及预期;硅光发展不及预期。

　　东方国信（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　东方国信:非公开发行巩固先发优势,高管千万增持彰显信心

　　东方国信 300166

　　研究机构：中银国际证券 分析师：吴友文 撰写日期：2016-01-19

　　【事件】

　　2016年1月14、15日,东方国信(300166.CH/人民币25.31, 买入)实际控制人之一、董事及副总经理霍卫平先生急公司董事金正皓先生通过深圳证券交易所系统增持公司股份,合计增持479,236股,共计金额约为1,185.65万元人民币。

　　【点评】

　　非公开发行股份增强公司大数据平台建设,提升核心竞争力 公司近期公布非公开发行预案发布募集18亿元,其中:拟投入募集资金2.86亿元用于建设大数据分析服务平台、3.1亿元投资分布式大数据处理平台、2.91亿元投资互联网银行平台、3.07亿元投资城市智能运营中心、2.5亿元投资工业大数据智能互联平台,另外3.5亿元补充流动资金。我们认为,2016年大数据应用有望迎来突破,大数据变现势在必行。因此,公司非公开发行预案的有效落实将有助公司在大数据行业蓬勃发展中百尺竿头更上一步。此次发行将有效补充公司的资金优势,有力公司抓住行业快速发展以及国家政策红利基于,巩固先发优势。最后,此次非公开发行募集资金投向围绕大数据平台建设展开将进一步增强核心竞争力、拓展行业市场及完善产业布局。

　　高管千万增持继续彰显对公司未来发展信心及战略认同 近日,公司高管继续投入千万增持公司股份49.92万股并有效落实2015年7月公司制定的稳定公司股价的董监高增持股票方案。我们认为,此次高管增持股票继续彰显了高管对于公司未来发展向好的巨大信心。同时,董监高增持公司股票方案的顺利实施也反映了管理层对于公司战略布局的价值认同。另外,近期公司战略措施不断也侧面反映了公司高管促进公司向好发展的高涨积极性。同时,在经过年初几次市场动荡之后,我们认为公司股票价值凸显继续重点推荐。

　　【投资建议】

　　公司近期公开发行股份募集资金投向围绕大数据平台建设展开将进一步增强公司核心竞争力、拓展行业市场和完善产业布局,有望在2016年大数据应用落地上巩固先发优势。最后,高管继续千万增持公司股份彰显公司高层对于公司未来发展的信心及价值认同,同时在此节点也侧面反映公司高管对于未来公司股票走势信心。因此,我们继续看好东方国信完整的大数据产品链以及国内外业内领先的大数据分析技术,预计公司2015-2017年每股收益分别为0.41元、0.66元、0.87元,维持12个月目标价45.37元,维持买入评级。

　　【风险提示】

　　运营商大数据发展不确定性,大数据相关应用落地低于预期;大数据相关政策推进不达预期,公司并购风险。

　　中科创达（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　中科创达:后智能机时代的新平台型企业

　　中科创达 300496

　　研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,安永平,郑震湘,邵洁,胡又文 撰写日期：2015-12-11

　　后智能机时代的新平台型企业:公司是知名的移动智能终端操作系统产品和技术提供商,公司从早期Linux拓展到Android,涉及客户产品不断丰富,现在从智能终端产品向后智能机时代的智能硬件、车载市场等业务渗透。公司客户涵盖芯片、系统、终端、运营商、软件和互联网甚至到元器件厂商,是软硬件一体化的平台型企业。公司前十大客户和股东囊括高通、ARM、展讯、TCL等一线国际芯片与终端厂商,与大客户建立平台型发展模式,能够实现长期战略合作,预计未来在产业链中地位难以超越。

　　后智能机时代到来,多业务布局多点开花:公司未来工作重心放在移动终端、车联网、高端智能硬件、企业移动计算这四大业务板块,紧握后智能机时代脉搏。智能终端时代的Turnkey-Solution模式受到客户好评,未来这一模式将继续在智能硬件领域复制,在芯片厂商之间竞争激烈的形势下,要更快完成研发,形成支持网络,公司作为有经验的第三方操作系统和技术提供商更具优势!除了原有的行业级应用以外,公司也在自己现有技术优势基础上开发个人APP初试成功。

　　研发型企业厚积薄发,募投项目参股方向战略升级:市场存量空间巨大,而操作系统客户和终端客户份额集中度却在提高,公司作为积累了丰富大客户资源的平台型企业,在未来业务发展将会获得更多成长优势!公司参股企业面向移动金融、物流行业、图像处理、移动医疗等多个全新业务模式和方向。募投项目将助推公司在技术、客户、产品和市场都再上一层楼!

　　投资建议:公司是后智能机时代的新平台型企业,大客户基础将帮助公司在智能终端和新兴行业继续成长。我们预测公司2015-2017年的净利润为1.24亿,1.90亿和2.59亿,EPS为1.25,1.91,2.60。

　　考虑到公司的行业地位、稀缺性、未来成长空间和布局,给予6月目标价150元。(与安信计算机小组联合覆盖)

　　风险提示:新业务拓展不达预期,客户出货不达预期

　　烽火通信（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　烽火通信:烽火星空信息安全业务加速发展,需求及供给侧改善支撑业绩高速增长

　　烽火通信 600498

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2016-01-06

　　事件描述

　　2016年1月5日,烽火通信股价强势涨停。在此时点,我们重申公司主要投资逻辑,并建议投资者积极配置。

　　事件评论

　　烽火星空作为中国网监领域龙头,呈现出良好的发展态势:我们重申, 公司旗下烽火星空是中国具备完备网络监控资质的三家公司之一,其营收和净利润规模行业领先,无愧于中国网络监控领域龙头。2015年烽火星空呈现出良好的发展态势,具体体现为:1、2015年上半年烽火星空净利润同比增长46%,增速较2014年明显加快,我们预计其2015年全年再次大幅超额完成业绩承诺将会是大概率事件;2、烽火星空在巩固网监市场的同时,积极拓展政企和民用市场,并凭借数据采集技术探索大数据分析服务业务,实现业务模式由硬件向“硬件+服务”转变,以确保烽火星空长期可持续发展。

　　新产品新市场拓展顺利,需求侧扩张拉动公司收入快速增长:公司在巩固传统国内光通信业务的基础上,积极开发新产品拓展新市场,具体而言:1、公司持续发展数据通信业务、智慧城市、军工业务,打造新的收入业绩增长点,其中公司与省联投合资公司湖北省楚天云有限公司承接的“湖北省楚天云项目”是国内首个全省统一,贯穿国家、省、市、县四级的信息基础设施服务和信息共享交换枢纽平台,其信息综合服务能力国内领先;2、公司海外市场加速发展,2015年4月公司契合“一带一路”国家战略投资1亿元成立西安烽火,试图分享丝绸之路经济带通信基础设施建设带来的行业盛宴。可以预见,公司在新产品和新市场的拓展将在需求侧拉动公司收入延续快速增长。

　　芯片及软件技术稳步发展,供给侧提升公司盈利能力:鉴于芯片和软件在公司通信系统产品中成本占比较高,公司着力发展芯片和软件技术。2015年12月30日,公司与武汉邮科院分别出资2.5亿元、1.9亿元共同发起设立武汉飞思灵微电子技术有限公司,加大研发突破核心芯片研制技术以实现公司内部芯片需求自给率。我们预计,后续公司还将继续加大在芯片和软件技术的投入力度,通过供给侧改革以提升公司整体盈利能力。

　　投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计其2015-2017年全面摊薄EPS 为0.76元、0.95元、1.11元,重申对公司“买入”评级。