五大券商周四看好六大板块61股

　　节能环保：布局高景气细分领域 荐5股

　　投资要点:

　　板块走势相对较强,行业盈利表现较优

　　2015年,在政策刺激、事件催化、业绩利好提振等多重因素作用下,环保板块总体表现相对较强,环保工程及服务指数、环保设备指数以及水务指数分别跑赢大盘(沪深300)44.12、30.92和1.94个百分点。而在政策持续加码、监管执法强化以及创新模式逐步发力的推动下,环保订单加快释放并实现业绩兑现,行业整体保持较快增长,盈利表现较为优秀。

　　以三大行动计划为主线,布局高景气细分领域

　　“十三五”期间,环境保护将以提高环境质量为核心,气水土三大行动计划有望全面推进深入实施,在此带动下,环保行业将延续高景气度。作为环保“十三五”开局之年和全面推进治污承上启下的重要一年,2016年预计污染治理将重点围绕三大环境战役展开,各重点治理细分市场有望获政策持续加码推动而加速发展。因此,建议以三大行动计划为主线,着眼于市场潜力大、行业发展将提速的细分领域,来把握相关投资机会。

　　水处理:看好污水处理厂提标改造与水务市场发展

　　环保部发布《城镇污水处理厂污染物排放标准》(征求意见稿),修订标准将对污染物控制项目进行大幅扩容,并将增加特别排放限值,对接地表水IV类标准;同时,要求敏感区域内现有城镇污水处理厂在2017年底前出水达到一级A标准。新修订标准一旦落地,将掀起污水厂提标改造热潮。我们预计提标改造潜在市场需求近千亿,而2016-17年将是改造高峰,约470亿的市场需求有望集中释放。排放标准的收严,将使膜技术的竞争优势提升。因此,提标改造将为膜法水处理带来更多的发展机遇,建议关注膜法水资源化龙头,推荐标的:碧水源和津膜科技。另外,PPP推广、水价改革、国企改革共振效应推升水务市场景气度,行业发展步入新的机遇期。建议关注资源整合能力强且兼具较强国企改革预期的水务运营平台公司,推荐标的:兴蓉环境。

　　大气治理:看好超低排放和VOCs治理

　　12月环保部等三部委联合发布《全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造工作方案》,提出到2020年,全国所有具备改造条件的燃煤电厂力争实现超低排放,东、中部地区分别提前至2017年前和2018年前完成。超低排放改造提速扩围的全面推进,将催生行业高景气度,千亿改造市场将加速启动,并有望于未来两年内集中爆发。建议关注掌握超低排放核心技术的细分领域龙头,推荐标的:清新环境。此外,挥发性有机污染物VOCs排污收费试点启动,排污收费的实施,将倒逼排污企业安装监测设备及上马治理设施,从而推动监测治理潜在需求的加快释放。而环保 “十三五”规划,或将对VOCs排放实施总量控制并纳入约束性指标体系,政策的再度加码则有望使VOCs治理行业加速爆发。我们预计,“十三五”期间VOCs治理(含监测)市场规模超过750亿。建议关注产业链布局较为完善,拥有VOCs监测与治理一体化优势的龙头公司,推荐标的:聚光科技和汉威电子。

　　土壤治理:“土十条”即将落地,万亿修复市场待开启

　　我国土壤总的超标率接近两成,土壤污染严重。但由于长期以来所受的重视程度不足,加之缺乏持续有效的商业模式,土壤污染治理并未能有效推进,土壤修复市场尚处于起步阶段,未来发展潜力巨大。根据环保部预测,我国土壤修复市场带动的投资规模将超过5.7万亿。目前国家正加快推进土壤污染防治领域政策的制定,作为顶层设计的“土十条”则有望于明年发布。“土十条”的推出,将为我国土壤污染防治指明方向,并有望实质性推动土壤修复领域发展,持续打开市场空间。预计,“十三五”期间,土壤修复市场规模将超过6,000亿。我们认为,拥有土壤修复核心技术和工程经验的公司,将率先受益于市场的加速启动,推荐标的:高能环境和博世科。

　　风险提示

　　1)政策出台及推进不及预期;

　　2)PPP项目落地难、模式推广缓慢;

　　3)竞争加剧导致行业毛利率下滑;

　　4)监管执法力度不严。(渤海证券)

　　医药：看好基因测序技术应用 荐9股

　　核心观点

　　基因测序是精准诊断的重要工具,而精准诊断又是精准医疗的重要一环。2015年我们从基因测序产业角度对精准医疗进行了系列研究,认为基因测序应用领域的下一个爆发点将是肿瘤市场,而限制因素核心在数据库,落脚点在教育。

　　随着测序技术的进步、样本的积累、医患教育的深入,我们预测肿瘤领域的基因测序市场将在今年加速发展,临床表现形式主要通过液体活检辅助肿瘤的精准用药和治疗,甚至是早诊和筛查。

　　液体活检将帮助肿瘤患者实现精准诊治。肿瘤是精准医疗首要解决的任务之一,随着CTC检测技术的不断改进、基因检测技术灵敏度的不断提高,具有克服肿瘤异质性、无创取样、实时分析等优点的液体活检技术正逐步替代传统的检测方法,使得肿瘤早期筛查、精准治疗和个性化用药的普及指日可待。

　　CTC、ctDNA、外泌体的检测各有优势,互为补充。但要在临床中成为常规检测之前,还有很多问题需要解决,包括:1)提高检测技术的灵敏度和特异性;2)质量控制体系及标准化;3)开展大规模的临床试验。

　　肿瘤液体活检已处于临床大规模应用前夜,建议重点关注有技术储备和渠道资源的公司。1)市场空间巨大:据摩根大通预测,癌症的体液活检是一个千亿美元级的大市场,目前中晚期的治疗和预后的判断在临床检测中占比较大,而健康人群的早期筛查和预测,将是个更大的市场,短期肿瘤患者(体细胞突变)是首要目标人群;2)相关公司纷纷布局:随着液体活检临床应用价值的凸显,许多公司和机构都在研究不同的检测技术,目前的主流方向是ctDNA,CTC检测发展历史较久,但尚存在商业和技术上的局限性;3)爆发的限制因素:尽管人类对大部分的生物学机理还并不清楚,但对目前相对成熟的液体活检技术而言,大规模的临床应用则主要取决于:样本量/数据库的积累、检测技术灵敏度与精度的提高、医患教育,同时医保和互联网/大数据的发展也将催化产业应用的落地;4)肿瘤液体活检已处于临床大规模应用前夜,建议重点关注有先进技术储备和患者渠道资源的上市公司:包括达安基因、华大基因、迪安诊断、银河生物、中源协和、北陆药业,以及非上市公司贝瑞和康、药明康德、博奥生物。(川财证券)

　　建筑：关注转型及低估值蓝筹 荐6股

　　本周板块上涨1.00%

　　本周大盘、中小板上涨,创业板指数下跌,万得全A 本周下跌1.67%。建筑装饰行业本周上涨1.00%,跑输万得全A0.67%。从子行业来看,本周房建子板块涨幅最大,上涨2.06%,装饰版块跌幅最大,下跌0.22%。

　　从个股来看,方大集团、神州长城、光正集团上涨位居前三。本周转型题材类标的备受关注:方大集团未来将持续加码光伏发电业务,同时现有业务经营规模及营业收入持续增长,本周上涨21.80%。神州长城在公司业务特别是海外业务持续高增长的同时具有医院PPP 预期,本周上涨19.82%。光正集团成功从传统钢构主营步入能源业务,本周上涨13.26%。本周板块内江河创建、龙元建设、东南网架跌幅位居前三。

　　继续关注转型个股

　　继月初及月中我们连续推荐关注转型个股以来,板块内具有转型预期或转型成功的标的近期走势良好,本周方大集团、神州长城、光正集团具有较好走势,在行业整体步履维艰的背景下转型标的未来具有较好的预期——行业内公司今年订单增速大多处于下滑趋势,稳增长政策受制于地方政府债务压力,全年业绩预测同比增长的企业较少,短期行业整体基本面改善难现的情况下建议关注转型标的,特别是由于成功转型而从盈利面得到根本改善的相应标的。

　　合理估值蓝筹将受青睐

　　建筑行业蓝筹股占比较高,导致其估值在行业中处于低水平,行业PE、PB 分别为21.05和2.30,整体较低的估值使得在未来估值整体下行的趋势中具有一定的防御性,尤其看好行业内具有经营稳健、估值较低属性的标的。预计未来板块内一些稳增长、低估值或兼具国改预期的蓝筹标的将受到市场的青睐。

　　投资建议

　　我们推荐:神州长城(业绩高增长,具有医院PPP 预期),岭南园林(荐业绩稳定增长,现金流良好,转型生态人文旅游产业链),龙建股份(受益“振兴东北”战略,东北地区唯一上市建筑企业,国企改革预期强烈,近期订单频接,业绩弹性较大),中国建筑(业绩稳定增长、低估值),光正集团(一带一路,转型能源),围海股份(主营良好,业绩稳定增长)。(长江证券)

　　纺织服装：二孩放开政策带来利好 荐9股

　　一周主要回顾与展望:1. 2015年1-11月我国纺织品服装出口2569亿美元,同比下降5.8%,其中纺织品出口997亿美元,同比下降2.6%,服装及其附件出口1527亿美元,同比下降7.7%。11月纺织品服装出口额为219.8亿美元,较上月环比下降7.1%,其中纺织品出口87亿美元,同比下降5.9%,服装及其附件出口133亿美元,同比下降7.8%。

　　行业及公司追踪:1、罗莱生活追踪:上周我们发布了《罗莱家纺(002293)调研报告》,公告将简称从“罗莱家纺”变更为“罗莱生活”。改名彰显公司转型决心,未来主业看点在于家纺转家居和批发转零售。公司参与成立四大产业基金,未来外延方向在大家居产业链、互联网和智能家居,维持买入评级。2、美盛文化追踪:本周我们发布了《美盛文化(002699)投资创新工厂基金及签署战略协议点评》,公司拟投资北京创新工厂基金5000万并签署战略合作协议,基金募集金额不超过25亿,创新工厂认购不低于1%并担任基金管理人,创新工厂是国内二次元领域布局最广、最深入的VC 之一,与美盛文化无论从业务上还是战略上都有很强的协同性,有助进一步完善动漫文化生态圈布局,公司受益16年迪斯尼开园,后续催化剂较多,维持增持评级。3、商赢环球追踪:公司已完成了对证监会反馈意见中所列问题的回复;公司二次修订增发预案已获得宁夏商务厅对收购环球星光进行备案。4、希努尔追踪:公司发行股份5.04亿股+现金39.1亿购买星河互联100%股份,交易价格为110亿,股票发行价为14.08元/股,。星河互联2016/17/18年净利润承诺为10.5/14/17亿元。(2)公司拟非公开发行股份4.91亿股募集资金69.1亿,发行价为14.08元/股。资金用于支付交易的现金对价(39.1亿)、互联网创业平台项目(23亿)、补充流动资金(7亿),股票锁定3年。5、健盛集团追踪:公司拟在江山市征地400亩建设健盛产业园,一期项目在现有产能搬迁基础上,拟建设年产1亿双中高档棉袜、1300吨氨纶橡筋线智慧工厂迁、扩建生产线项目,项目完成后年新增6000万双棉袜产能。一期项目总投资5亿,计划建设年限至2018年7月。6、新民科技追踪:公司控股股东东方新民将持有的3000万股(占总股数6.72%)分别转让给李文庆、计东( 各自受让1,500万股),价格为3.2亿,权益变动后,东方新民持有公司6258万股(占总股数14.02%)。7、雅戈尔追踪:公司董事会同意参与中石油管道平台重组,完成后公司将直接持有平台公司1.32%的股权。公司子公司以7.6亿竞得宁波市庆丰地段徐戎路西侧2#地块(面积3.4万平方米)。8、棒杰股份追踪:棒杰股份全资子公司棒杰医疗投资管理有限公司完成了工商登记手续。9、红豆股份追踪:公司2015年拟向全体股东每10股派发现金0.5元,每10股转增10股。10、搜于特追踪: 公司发行底价由18.91元/股调整为15.31元/股,发行数量由1.85亿股调整为2.29亿股。

　　上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数涨1.4%,相对申万A 指数下跌0.09%。其中,纺织制造指数涨1.49%,与申万A 涨幅一样;服装家纺指数涨1.33%,相对申万A 指下跌0.16%

　　我们的观点:持续推荐确定性转型标的商赢环球,关注元旦开始全面放开二孩政策下的投资机会。(1)我们认为现阶段可关注转型确定且定增落地临近的相关标的:推荐商赢环球(供应链整合+品牌运营,已回复反馈等待上会,16年外延并购催化剂多)、卡奴迪路(市值最小的跨境电商+体育标的)、探路者(拟做员工持股,滑雪场试运营,有持续性外延预期)、跨境通(出口跨境电商高增长,进口跨境电商有望超预期)、美盛文化(携手创新工厂,拥有动漫产业稀缺整合平台);此外可关注转型预期较大的大杨创世、联发股份。(2)元旦起全面放开二孩政策,关注森马服饰(旗下巴拉巴拉为童装第一品牌,持续打造儿童产业生态圈)、金发拉比(次新股,定位婴童贴身衣物)。(申万宏源)

　　电子：重点关注两大投资主题 荐9股

　　报告要点

　　综述:传统市场趋于饱和,瞄准新兴市场需求

　　回顾2015年电子板块,可谓是一波三折。电子行业可以方向传统成长被新兴成长接棒,寻找逆周期成长方向将是我们未来的使命。另一个层面看,对新技术的追捧已经在一二级市场形成联动,新的技术方向也将是传统优秀电子企业转型的良机。我们重点看好军工电子、自动化、集成电路的战略性大机遇,同时看好诸如智能汽车、虚拟现实等新兴方向。

　　军工电子:国产化+信息化是大势所趋

　　军工电子受益军改战略,新型装备研制加速与军队信息化。我们的推荐受益逻辑则是基础电子组件到高附加值芯片再到军民融合标的。因此我们推荐组件端的连接器龙头中航光电,军工电容器企业火炬电子,电感器件企业顺络电子,看好三安光电军用化合物半导体军工射频芯片,以及看好系统端的军民容和标的高德红外红外反导系统及反坦克导弹。

　　自动化:装备与整体解决方案企业价值凸显

　　伴随中国人口红利的移除,自动化是制造业升级高端制造、智能制造必经之路,正值自动化由汽车向3C制造转移时期,电子制造自动化龙头宝座依然空缺。

　　相比于机器人制造商,电子制造企业凭借生产技术与自动化产线改造经验,具备转型整体解决方案供应商的先天优势。重点看好激光自动化装备与集成企业大族激光、华工科技。

　　集成电路:看好并购整合

　　在国家政策层面以及大基金资金层面的双重支持下,集成电路产业已经迎来的最好的发展机遇,海内外并购将是行业发展的大逻辑。我们重点看好设计端的艾派克,其最新推出的移动支付相关芯片证明其研发实力;同时我们看好第二代和第三代半导体制造厂的三安光电。

　　主题投资与企业转型

　　我们认为智能穿戴、虚拟现实、智能汽车、3D打印等主题概念炒作在2016年将得到延续,成熟应用的推出将引爆短期行情。优质企业转型同样值得关注,我们看好转型车联网与智慧城市的触控龙头欧菲光。

　　风险提示

　　电子制造业企业订单不及预期。(长江证券)