赣州离子型稀土矿指导价格上调8%-9% 哪些个股将迎井喷

　　创兴资源（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　创兴资源：加快向矿产资源开发的战略转型

　　公司主营业务为铁矿石开发。近年来，公司加快向矿产资源开发的战略转型，并退出房地产开发主业。公司完成了“东方夏威夷”别墅尾盘的销售和交付，通过减资、放弃增资权等陆续收回在上海夏宫房地产开发有限公司的投资，完成了房地产开发主业的剥离。全资子公司湖南神龙矿业有限公司持有的老龙塘铁矿矿段开采权，资源储量丰富，可开发周期较长。公司将立足铁矿石开发，在矿产资源领域拓展积蓄经营管理经验和人才队伍，实现公司向矿产资源综合开发利用转型的战略目标。

　　科力远（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　科力远:飞雪迎春到,国家队支持科力远大幕豪迈开启!

　　科力远 600478

　　研究机构：广证恒生咨询 分析师：姬浩 撰写日期：2015-12-30

　　事件:

　　12月29日晚,公司发布公告:公司“年产15万台(套)插电式深度混合动力系统工程项目”取得中国农业发展银行项目专项建设基金57300万元的意向支持。拟签订《中国农发重点建设基金投资协议》,约定农发基金以现金方式对科力远下属子公司科能公司进行单方面增资,增资金额为57300万元,投资期限为13年,投资年化收益率为1.2%。科能公司收到本次增资的投资款项后,确保将本次增资的资金用于科能公司“年产15万台(套)插电式深度混合动力系统工程项目”建设。

　　点评:

　　飞雪迎春到,“国家队”支持科力远的大幕豪迈开启。此次农发基金投资5.73亿元入股科能公司,宣告国家队支持科力远的大幕豪迈开启,有利于公司加快节能与新能源汽车实施进度,降低资金成本,进而提高公司整体效益。在国家资金支持下,科力远可以快速突破市场阻力,加快节能与新能源汽车产品普及速度,打造出价廉质优的产品,车企入股CHS、车企与CHS技术合作水到渠成!

　　疾风知劲草,“国家队”支持力度、速度远超市场预期。我们在11月10日的《科力远(600478)深度报告:乘混动之风,迎诗和远方》中业内最先旗帜鲜明的提出“政策加力,2016年起混动迎来转折点”、“科力远迎来业绩拐点”,并发布了系列混动和科力远研究报告,我们最先前瞻性判断“节能汽车政策鼓励方向将侧重研发端”,我们一再强调“更大力度、更高层面的研发端鼓励政策值得期待”。此次国家队如此力度、速度支持科力远,远超市场预期,更多国家鼓励政策顺理成章!

　　行稳而致远,科力远有实力打造出国家级节能与新能源汽车系统平台。公司在混动电池材料端、电池端已经证明自身的研发能力,公司通过混动产品的示范推广已经证明节能与新能源系统的市场实力。在政策的大力支持下,随着车企入股CHS稳步推进、车企与CHS技术合作车型快速落地,公司打造出国家级节能与新能源汽车系统平台未来不是梦!

　　盈利预测与估值:混动迎来最好的政策环境和市场环境,公司获得政策的大力支持,科力远(600478)是混动稀缺标的,公司混动系统具备国际竞争力,成长空间非常巨大。预计公司15-17年EPS分别为0.10、0.30、0.55元,目标价为30元,维持“强烈推荐”评级。

　　催化剂:大型车企入股CHS;公司获得大额政府补贴;公司获得大额订单;丰田、吉利等合作厂家混动车型热销

　　风险提示:丰田、吉利等合作厂家混动车型销量不及预期;公司节能与新能源汽车产品销量不及预期

　　银河磁体（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　银河磁体:热压磁体有望带动公司新一轮成长

　　银河磁体 300127

　　研究机构：财富证券 分析师：邹建军 撰写日期：2015-11-13

　　事件:我们近期实地调研了公司,就公司目前经营状况及未来发展思路等与管理层进行了沟通交流。

　　投资要点

　　公司是全球粘接钕铁硼磁体领域的龙头企业。根据制备技术的不同,钕铁硼永磁材料可分为烧结钕铁硼、粘结钕铁硼和热压钕铁硼等。粘结钕铁硼磁体因为粘接剂的加入使得磁性能相对较低,但其具有制造尺寸精确、形状复杂、密度小、磁性能稳定等优点,适用于对磁性能要求相对较低的小型化微电机。目前,全球粘接钕铁硼磁体的需求量约5000-6000吨,公司自1993年以来一直专业从事粘结钕铁硼磁体元件及部件的研制,2014年产量约1200吨,是全球粘结钕铁硼稀土磁体产销规模最大的厂家。

　　受益于汽车电子自动化程度的提高,公司车用磁体销量持续高速增长。公司的产品主要应用于光盘驱动器、硬盘驱动器及汽车门窗、仪器仪表、雨刮等,其中光盘驱动器需求近两年成逐渐萎缩态势,硬盘驱动器需求量保持平稳增长,汽车领域随着汽车向舒适化、节能化、自动化发展,中高档车使用微特电机的数量不断增加,目前通常达到50~80台,甚至100多台,带动公司汽车磁体销量不断走高。2010年至2014年,公司汽车磁体销售额年均复合增速超过40%,至2015年中,公司车用磁体销售收入达到6474万元,占总收入的比重从2010年的7.13%提升至36.30%,成为公司第一大收入来源;而光盘和硬盘磁体销售收入分别为1934万元、5510万元,占比分别为10.85%、30.89%。随着各类新车型越来越多地采用钕铁硼磁体代替铁氧体,公司汽车磁体未来仍有望保持快速发展势头。

　　热压磁体进入产业化阶段,明年有望明显放量。热压钕铁硼具有晶粒小、矫顽力高等优势,但受制于制造工艺,只能做成环状,在汽车EPS、伺服电机、电动工具、机器人等领域有望争夺烧结份额,市场空间预计超过5000吨。公司自2012年开始研发热压热压钕铁硼,至目前生产设备及制造工艺已成熟,并开始小批量供应伺服电机、电工工具等相关客户,反馈效果良好。全球热压钕铁硼磁体市场目前主要掌握着日本大同手中,其产能1000吨左右。公司计划一期投产规模300吨,预计热压磁体毛利率水平将超过粘接磁体,2016年放量后将给公司带来明显利润增长。

　　公司粘接磁体的盈利水平仍有提升空间。麦格昆(MQ)磁粉是生产粘结钕铁硼和热压钕铁硼的主要原料,占粘结钕铁硼生产成本的70%。MQ磁粉专利为美国麦格昆磁公司(MQI)独家拥有,未经MQI授权的企业不能在美国、日本、欧洲等专利覆盖范围内国家生产和销售使用MQ磁粉制备的钕铁硼磁体。2014年7月MQ磁粉专利到期,公司采用自产磁粉生产的产品亦可用于外销。2015年前3季度,公司综合毛利率已较去年同期提升近3个百分点,目前公司自产磁粉使用量约占30%,仍有进一步提升空间。

　　稀土价格处于低位,未来有望稳步上行。今年以来,稀土价格呈震荡走低态势,镨钕价格从年初40万元/吨一路下行,至8月底9月初达到年内最低价29万元/吨,目前回升至33元/吨附近。以目前的价格,稀土企业仅能保持微赢甚至盈亏平衡,价格再度下行的空间已十分狭窄。预计稀土的下游需求将保持稳定增长态势,若上游产能得到有效控制,不排除稀土价格呈现长期的稳步回升势头。

　　盈利预测与投资评级。假设公司热压磁体2016年达产40%,则我们预计公司2015/2016/2017年营业收入分别为3.80/5.01/6.77亿元,归属母公司净利润分别为0.95/1.33/1.73亿元,对应EPS分别为0.29/0.41/0.53元。考虑目前稀土价格处于低位及热压磁体的巨大市场前景,给予公司2016年40-45倍PE,目标价区间为16.46-18.50元,目前公司股价16.59元,处于目标价区间内,首次给予公司“谨慎推荐”评级。

　　风险提示。热压市场拓展速度不及预期的风险、稀土价格大幅波动风险。

　　厦门钨业（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　厦门钨业:资产注入承诺实现

　　厦门钨业 600549

　　研究机构：海通证券 分析师：施毅,钟奇,刘博,田源 撰写日期：2015-09-09

　　投资要点:

　　避免同业竞争,促进自身发展。福建稀土集团已于2014年3月20日作出《关于避免同业竞争的承诺》。本次关联交易的目的在于履行福建稀土集团的承诺。收购福建稀土集团所持有的江西巨通全部股权后,公司成为江西巨通的第二大股东(第一大股东为兄弟公司厦门三虹,持股39.775%)。

　　江西巨通拥有丰富钨资源。旗下大湖塘钨矿为特大型钨矿,已探明钨资源储量93.23万吨,本次关联交易有利于大幅提高本公司的钨资源储备,提高原料自给率,保障本公司生产经营的稳定。江西巨通拥有江西省武宁县大湖塘南区钨矿采矿权和江西省武宁县大湖塘北区钨矿采矿权,江西巨通参股子公司九江大地拥有江西省修水县杨师殿铜钼多金属矿普查探矿权,九江大地全资子公司昆山公司拥有江西省修水县昆山钨矿采矿权。

　　预计达产尚需时日。江西巨通现有大湖塘北区钨矿0.24万吨/年和大湖塘南区钨矿0.42万吨/年的生产规模,项目已取得钨钼矿采矿、开发利用所需要的资质条件,符合国家钨钼行业准入条件,目前年产钨精矿700吨左右。

　　盈利预测及评级。2014年报显示,2015年计划实现合并营业收入112.6亿元,合并成本费用总额103.78亿元,争取实现净利润比上年有所增长。收购巨通,兑现公司此前的承诺,由于进一步开发需要时间,因此短期内对盈利影响有限。未来三年的业绩增量:1)钨业务:增量主要来自钨精矿价格上涨,当前价格为底位,而该业务仍旧为利润贡献主体;2)能源新材料:增量主要来自3000吨/年磁材达产及能源材料盈利能力的提升;3)房地产业务:公司地产项目储备多,2015年随着海峡国际4期和后期项目交付,地产业务盈利有保障。预计2015-17年EPS分别为0.45元/股,0.61元/股,0.73元/股。考虑公司资源储备丰富,目标价22元,对应2015年市盈率48倍。买入评级。

　　风险提示。后续大规模开发存在不确定性。

　　江粉磁材（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　江粉磁材：多元发展

　　公司是一家铁氧体磁性材料元件制造商。主要产品包括铁氧体永磁元件、铁氧体软磁元件等。公司产品广泛应用于汽车、IT、办公设备、电动工具、家用电器中。

　　盛和资源（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　盛和资源:极具成长性的稀土龙头

　　盛和资源 600392

　　研究机构：安信证券 分析师：齐丁,衡昆 撰写日期：2015-11-26

　　财政部控股的稀土全产业链龙头企业,并与中铝合作紧密。公司由财政部实际控制,主要从事稀土冶炼分离、深加工和贸易等业务;同时与中铝集团紧密合作,打造中铝四川稀土平台公司,近期合作速度加快。公司通过全产业布局,已成为稀土采选冶、深加工一体化的全产业链轻稀土龙头企业。

　　高效一体化运作的稀土全产业链。公司的主营为稀土冶炼分离和深加工,盈利性仅次于北方稀土。上游资源环节,公司依托四川凉山稀土资源,托管汉鑫矿业,积极寻求海外矿山并购;中游冶炼分离环节,公司依托中国铝业公司,冶炼分离配额占全国4.6%,冶炼技术先进;下游深加工环节,公司分子筛及催化剂产能齐备,行业壁垒高,经营状况渐入佳境。

　　拟定增收购优质稀土、锆资产,进一步夯实稀有金属龙头地位。公司拟定增收购晨光稀土、科百瑞及文盛新材股权。本次定增收购协同效应主要体现在两方面:第一,实现稀土产业链延伸、发挥协同效应。一是公司稀土分离冶炼(权益)配额以及加工(权益)产能将大幅提升;二是稀土废料回收及综合利用以及稀土金属冶炼业务,很好地克服了稀土生产配额的限制;三是整合赣州中重稀土的冶炼加工,增强了对四川轻稀土、赣州重稀土的资源获取能力,并提升轻、重稀土冶炼分离技术。第二,拓宽主营业务范围和降低经营风险,增加原材采购渠道。一是文盛新材产品的多样性和所具备的发展潜力能协助公司在未来扩展产品线和业务范围;二是锆英砂中富含独居石,其中具有较多的稀土及其他稀散金属含量,且不计价或成本很低,公司有望从锆英砂尾矿综合利用过程中增加原料渠道。

　　稀土价格已跌无可跌,有望探底回升。作为国家战略储备资源,收缩供给是稀土产业自上而下的逻辑。目前稀土价格已堕入历史大底,企业盈利加速恶化,资源贱价外流窘境再现,供应收缩势在必行。六大稀土集团已先后加入限产保价阵营,新一轮稀土打黑正在迅速推进,新一轮收储或将开启。9月初以来,磁材相关的镨、钕、镝已出现明显上涨。稀土板块反弹行情箭在弦上。

　　投资建议:“买入-A”投资评级,6个月目标价18元。考虑到稀土价格处于历史大底,有望回升,以及公司治理结构、业绩弹性和并购能力等诸多优势,公司成长性极强。如定增成功,预计公司2015-2017年EPS0.13元、0.30元、0.40元。给予“买入-A”投资评级,6个月目标价18.00元,对应2016年60xPE。

　　风险提示:1)增发方案被否;2)业绩承诺无法兑现;3)下游需求持续疲软;4)稀土打黑力度减弱;5)减产计划落实不力。

　　太原刚玉（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　太原刚玉:建设“部件+装备+工程”的新产业生态

　　太原刚玉 000795

　　研究机构：海通证券 分析师：刘博,熊哲颖,钟奇,龙华 撰写日期：2015-12-14

　　投资要点

　　资产重组,破茧成蝶。公司原有主营业务为钕铁硼永磁材料、自动化物流立体仓库,以及微特电机与减速器。通过一系列收购和重组,公司强调业务协同,通过资源配置,已形成稀土磁材,电机电控,智能物流装备的产品系列。公司将着力打造“控制技术+电机”的精密制造产业平台,通过系统集成,建设“部件+装备+工程”的产业生态,大力发展新能源汽车驱动系统、医疗康复电动轮椅、消防机器人及消防模拟训练系统和智能工厂系统等业务领域。

　　增发夯实磁材,服务高端装备。通过收购赣州通诚、注入赣州东磁和英洛华进出口,加上原有英洛华磁业,公司合计拥有钕铁硼产能将达到7300吨,晋升国内第二大磁材公司,实现产能、技术、市场三方面互补,提高综合竞争力,为公司在下游业务延伸提供强力支持。公司所产磁材一部分将直接服务于公司的新能源汽车电机,各类自动化设备和智能工程的部件。

　　集成控制技术和电机,向装备延伸。公司一直从事微特电机及减速器产品的研究、开发、生产和销售,具有400多万台年产能,生产的代步车电机、地面清洁设备电机、按摩椅电机、生物型厨余机等产品在国内外处于行业绝对领先水平,主要产品包括交流电机、直流电机、同步电机、无刷电机、电动推杆、步进电机六大类电机及电机组件等。微特电机产业化项目建成后将形成年产84万台的高效节能微特电机及0.4万台代步车的产能,切入医疗康复领域;新能源汽车驱动系统研发及产业化项目可形成年产4万套的生产能力。

　　依托智能物流装备的产业积累,大力发展智能工厂系统等工程领域。公司是国内规模宏大的物流设备和技术集成厂商之一,在市场占有率和行业覆盖率方面名列前茅,并在防爆库、低温冷藏库和暗库等特殊库型的研究制造上独树一帜,致力于打造自动化立体仓库系统,制造更先进的物流设备。公司以此为基础,致力于发展基于厂内物流自动输送为基础的智能工厂系统。

　　消防机器人及消防训练模拟工程大有可为。消防机器人和消防训练模拟工程政策扶持,发展空间巨大。公司以中标浙江消防总队培训基地烟火模拟设施采购项目为契机,基于智能控制烟火设备的经验和优势,结合仿真消防系统的场景模拟的能力,迎合未来智能化的消防机器人联合灭火演习的需求,将大力发展消防机器人和消防训练模拟工程。维持“买入”的投资评级。结合公司项目投产进展,我们预计公司2015-2017年EPS分别为-0.19元、0.34元和0.50元,我们目标价16.92元,对应2016年50倍PE,维持“买入”的投资评级。

　　不确定性。价格波动风险;政策风险;汇率风险;募投项目达产风险。