工信部：正制定大数据十三五规划 六股兴奋剂

　　拓尔思（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　拓尔思:参与投资并购基金,加强大数据行业应用布局

　　拓尔思 300229

　　研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2015-11-27

　　大数据上升为国家战略,行业拐点已现。

　　我们认为大数据行业的发展主要由三个因素决定:需求、数据以及产品。政府管理、公安反恐以及金融风控等领域的大数据处理需求一直存在,大数据行业的发展前提与关键在于数据的完整性上,只有在需求的拉动下,能够较低成本获得全面的数据情况下,需求方与技术服务方才能开发出有价值的大数据产品。然而当前社会核心数据主要掌握在政府、运营商、银行、医院等行业手中,所以只有数据共享与数据交易机制完善以后行业才会迎来爆发。

　　近期颁布的十三五规划将大数据上升为国家战略,大数据《纲要》也明确了2018年底前建成国家政府数据统一开放平台的具体目标,在国家政策的推动下,数据的交易以及政府数据的共享机制将逐渐落地,随之行业也将真正启动。

　　公司进入大数据+行业发展的快车道。

　　我们认为国内大数据公司的未来在于大数据行业应用,大数据行业应用的前提是客户资源与大数据处理能力。公司从企业搜索内容管理起家,在自然语音处理与非结构化数据处理领域有很强的技术与产品积累,随着数据逐渐全面以及行业迎来快速发展,公司迫切需要获得客户资源进而才能深入了解行业具体业务,在与客户不断磨合中开发出真正能够解决用户痛点的大数据产品与服务。

　　公司14年并购天行网安跨出外延第一步,有望依托子公司公安客户资源与自身技术优势快速进入公安大数据应用领域。近期参与投资设立拉卡拉并购基金,加强互联金融、征信与金融风控领域布局,15年5月参与设立晨晖并购基金,加强数字营销领域布局。公司近期一系列外延与投资并购基金举措也显示了公司迫切希望快速获取行业客户资源以及布局新兴大数据厂商的意图。

　　我们认为未来公司将继续通过合作快速获取行业客户资源,并依托自身大数据处理技术与产品为行业客户提供大数据产品与服务。

　　“推荐”评级2015-2017年摊薄EPS为0.32、0.38及0.49元,对应当前股价的PE分别为111、93及73倍,看好公司依托自身非结构化数据处理技术拓展行业应用,给予“推荐”评级。

　　风险因素:(1)拓展大数据行业应用受阻

　　神州信息（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　神州信息:智慧农村生态圈布局日趋完善

　　神州信息 000555

　　研究机构：平安证券 分析师：林娟 撰写日期：2015-12-03

　　投资要点

　　事项:近日,我们对神州信息进行了调研。

　　平安观点:

　　产权流转交易中心持续落地,抢占土地确权后市场入口:截至目前,公司已经建成60多个县级产权流转交易中心,其中河北省第一批建成的6个产权交易中心平均交易额在千万数量级,以此推算,公司目前产权交易中心的交易额合计应有10亿的量级。公司是目前唯一一家与政府合作搭建产权流转交易中心的企业,在已完成的确权数据中市场份额超过30%,未来随着土地确权工作的推进,市场份额还有望进一步提高。 产权流转交易中心是土地确权后农业金融、农业技术服务、农资营销服务、农业电商等增值服务的入口。今年是农地确权的第三年,未来两年,农地确权依然是农业信息化的重头戏。公司此时已开始在产权流转交易中心这一环节布局并取得良好进展。我们认为,公司的智慧农村生态圈未来必将能够接过土地确权的接力棒,助力公司持续高速发展。

　　筹建新农银行,拓展金融业务:近期,公司母公司神州数码宣布与陕西杨凌示范区合作申请成立全国首家农业互联网银行--新农银行。目前判断,新农银行未来的出资方将综合考虑神州数码、神州信息、杨凌示范区三方的参与。公司成立新农银行,可以完善智慧农村生态圈的布局,帮助公司切入农业金融万亿市场空间。

　　另一方面,新农银行的成立,可以与公司现有的金融云服务平台形成协同效应。公司的金融云服务平台目前为大约200家中小银行提供IT运营外包服务。公司拥有银行牌照后,有望与云平台上的中小银行合作开展支付、结算以及以农业资产为基础资产的理财服务等业务。

　　盈利预测与投资建议:我们维持对公司2015-2017年的业绩预测,EPS分别为0.50、0.66、0.91元,对应12月2日收盘价的PE分别是59、44、32倍。我们坚定看好公司农业信息化业务的未来发展。维持“强烈推荐”评级,目标价35元。

　　风险提示:农业信息化业务发展不达预期。

　　东方国信（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　东方国信:对标公司Palantir新融1.29亿美元,大数据分析维持快速发展态势

　　东方国信 300166

　　研究机构：中银国际证券 分析师：吴友文 撰写日期：2015-12-11

　　【事件】

　　北京时间2012年12月10日,硅谷大数据公司Palantir宣布在最新一轮融资中成功募集资金达1.29亿美元。2015年7月,Palantir计划融资5亿美元。10月,Palantir发售的股份从原先的5亿美元增加到5.548亿美元。如今,Palantir融资总额已经比7月份高出1/3,总金额6.798亿美元,预计Palantir本次估值为200亿美元。

　　【点评】

　　数据分析工具备受青睐,A股龙头东方国信将持续受益

　　Palantir的数据挖掘软件来源于在线支付平台Paypal的技术,其开发的软件可对各类结构化和非结构化数据进行分析。Palantir核心优势在于具有功能强大的数据库并允许用户对此类信息进行细致分析。东方国信(300166.CH/人民币35.86, 买入)作为国内大数据龙头,其完整且领先的大数据平台技术及分析能力得到验证,有望逐步打造稳固闭环生态系统,构筑最具实力的技术产品体系。我们认为,Palantir此次募集1.29亿美元资金凸显了市场对数据分析工具业务未来市场的信心,东方国信在这上面的相关技术产品竞争力将帮助公司持续受益相关需求增长。

　　对标Palantir发展,东方国信在电信大数据源及应用上卡位优势明显

　　美国CIA和FBI手握成千上万数据库涵盖财务信息、基因样本、图像影像片段等,迫切需要在这些浩如烟海的信息之间建立联系、寻找到有价值的线索。2004年,Palantir靠着美国中情局风投部门200万美元投资勉强起家并开始帮助其建设大数据分析平台,从而同时处理大量数据库,并允许用户通过多种方式快速浏览相关信息。事实证明,Palantir和美国情报部门合作帮助处理海量信息有效的提升了公司的大数据分析技术实力,同时也成为其进入更多行业市场的基石。对比Palantir,东方国信在同样拥有优质大数据资源以及相应分析需求的电信行业多年数据分析技术以及数据可视化技术上的积累为其大数据发展打下了良好基础,其市场卡位优势明显。

　　东方国信与Palantir业务布局高度重合,凸显战略布局优势

　　Palantir凭借其强大的数据分析能力,目前客户群体已经从当初的政府机构拓展到了更多的行业,包括:银行、保险、零售、医疗保健、石油和天然气、个人征信等。我们认为,Palantir布局显示越来越多的行业已经意识到大数据的巨大价值,大数据分析工具的行业应用需求也因此快速增长。东方国信近一两年通过内生外延的发展已经全面布局包括电信、金融、工业、农业、DSP、大数据运营、个人征信等大数据应用确定性较高行业。我们认为,大数据行业应用蓄势待发,公司通过卡位行业应用将扩展营收及利润新的增长点,并将迅速提高市场竞争力。 【投资建议】

　　美股龙头Palantir新融1.29亿美元,凸显市场看好大数据分析未来前景。东方国信在大数据上发展路径和Palantir相似,在电信大数据上占有战略优势将奠定其未来发展基石。另外,两者在大数据行业应用上面的高度重合凸显东方国信战略布局优势。对标Palantir,我们看好东方国信完整的大数据产品链以及国内外业内领先的大数据分析技术,预计公司2015-2017年每股收益分别为0.41元、0.66元、 0.87元,维持12个月目标价45.37元,并维持买入评级。

　　【风险提示】

　　运营商大数据发展不确定性,大数据相关应用落地低于预期; 大数据相关政策推进不达预期,公司并购风险。

　　东方通（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　东方通:业绩符合预期,创新应用发展是亮点

　　东方通 300379

　　研究机构：海通证券 分析师：钟奇 撰写日期：2015-10-29

　　投资要点:

　　并表推动业绩高速增长。

　　2015年1至3季度,公司实现营业收入1.31亿元,同比增长21.88%,归属于上市公司股东净利润为1763.16万元,同比增长160.01%;第三季度单季度营业收入4790.43万元,同比增长16.80%,归属于上市公司股东净利润为1076.23万元,同比增长8.76%。公司前三季度业绩的增长主要源于:(1)公司对子公司惠捷朗的并表;(2)公司内部管理和运营效率的提升。

　　毛利率回落,费用率降低。前三季度公司整体毛利率为91.2%,同比下滑8.5个百分点,主要是并表子公司毛利率较低的业务导致。费用率方面,销售费用率为33.9%,同比下降11.7个百分点,管理费用率为50.0%,同比下降9.9个百分点。费用率的下降主要是对惠捷朗并表导致。

　　内生:开拓政务大数据;外延:拓展产品线。公司是国内领先的专注于中间件的厂商,上市以来公司业务从单一的中间件业务逐步向新一代软件基础设施与创新应用解决方案转变。在内生方面,公司力图构建智慧城市新一代软件基础设施,对平台进行投资运和营,提供的服务包括:(1)为政府提供数据服务;(2)打通政府与服务对象的信息通道;(3)实现跨部门信息的共享。外延方面,通过并购,公司的业务已经包括基础软件的中间件、虚拟化,移动信息化解决方案、网络优化软件及服务,政务大数据、大数据信息安全和军工业务,产品线逐渐丰富。

　　关注公司的创新应用:大数据+移动互联网产品。通过公司最近的几起并购可以看出,公司正在逐步加大对互联网化业务的布局。(1)惠捷朗提供大数据网优软件工具;(2)数字天堂提供中间件的移动互联网解决方案;(3)微置信业是大数据安全的服务供应商。我们认为公司正逐步为将来的互联网转型做准备。短期来看公司的中间件业务受益于国产化替代有望驱动业绩增长,而从长远来看,公司或将在通过互联网化的转型来获得更大的成长空间。

　　盈利预测与投资建议。东方通是国内中间件最为纯正的标的。我们认为公司短期业绩增长主要来自于中间件的国产化替代以及外延并购的业绩增厚,长期我们看好公司以大数据、互联网为代表的创新性业务带来的盈利驱动。我们预计公司2015-2017年EPS为0.90元、1.21元、1.54元,6个月的目标价为90.80元,对应2016年的PE为75倍,维持“买入”评级。

　　主要不确定性:新业务拓展低于预期的风险;并购整合风险。

　　易华录（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　易华录:智慧城市再获一城,运营服务转型方向不变

　　易华录 300212

　　研究机构：海通证券 分析师：钟奇 撰写日期：2015-11-20

　　投资要点:

　　智慧城市再获一城,智能交通先行。11月19日,易华录发布公告,公司与福建省泉州市石狮市人民政府签署战略合作协议。公司将主要承担以信息消费、智慧城市为主的政府信息化项目的咨询、投融资、建设、运维和运营等。双方将以智慧交通项目作为第一期合作项目,包括公安交通管理、交通运输管理、智慧停车等领域,一期建设规模约为3亿元。公司传统优势业务集中在智能交通方面,此次合作的一期项目也是主要围绕智能交通展开,从中也可以看出智能交通是公司获得智慧城市订单的一个重要突破口。

　　运营服务转型方向不变,数据共享开发成主要趋势。从合作的内容来看,我们认为有几点值得关注:(1)公司更加强调对项目的运营,体现公司向运营服务转型的方向。(2)从建设项目的细分领域来看,不仅包括公司擅长的交通管理领域,还包括了智慧停车的新业务,这方面有望与公司正在试点的电子车牌形成比较好的协同效应。(3)数据的共享、开发成为合作的方向。公司将与当地政府就部分交通信息化项目共同开展数据分析、挖掘、开发等,这有望成为后续其他项目合作的主要内容。

　　智能交通大数据业务不断布局。公司依靠传统交通业务积累了大量的交通数据,这些数据的运营变现有望成为公司未来一个重要业务布局点。目前,公司在智能交通大数据运营方面的布局正在不断拓展,包括前期与辽宁交管局在交通管理云平台的合作,以及近期与泉州市公安局交通警察支队签署的合作协议。我们认为智能交通大数据运营将为公司对整个智慧城市开展运营服务提供运营经验和变现渠道的积累。

　　利好不断释放,助力公司转型。近期,公司围绕智慧城市及智能交通运营服务领域的合作项目不断落地,其共同的特点体现为公司不断向政府大数据运营方向转变。我们认为,公司正逐步改变以往以硬件为主的项目型企业角色,挖掘其在软件和大数据方面的开发、应用能力,突出其运营服务商的角色。虽然转型需要一个过程,但从项目落地节奏来看,转型进程比较顺利。

　　盈利预测。我们继续看好公司在政府大数据运营方面的发展潜力。我们预测公司2015~2017年的EPS分别为0.56、0.94和1.45元,未来三年年均复合增长率为55%。考虑到公司政府大数据运营转型发展前景,我们认为公司可享有一定估值溢价。6个月目标价为70元,对应2016年约74倍市盈率,维持“买入”评级。

　　不确定性因素。智慧城市拓展不达预期,政府大数据运营拓展不达预期。

　　汉鼎股份（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　汉鼎股份:“产业+金融+互联网”助推二次腾飞

　　汉鼎股份 300300

　　研究机构：东北证券 分析师：周思立 撰写日期：2015-12-08

　　报告摘要:

　　过去三年以来,公 司营收实现稳定的增长,公司2012-2014年营业收 入分别为40,314.50万元、48,494.04万元和74,611.21万元,年均复合增长率为36.04%。我们看好公司互联网金融转型,基于以下原因。

　　1)互联网金融行业前景广阔,资产端、流量端独具优势

　　公司在五月份提出互联网金融的战略转型,不断迅速地通过新设、控股、参股公司等方式布局其互联网金融平台,丰富线上线下流量端入口、增多资产端来源、增强平台支撑端实力,以加强其互联网金融平台整体竞争力。资产端方面,公司拥有在智慧城市领域的丰富经验, 掌握充足的项目资源。公司参股微贷网、湘财资本,控股长行租赁, 设立汉鼎众筹,布局财富管理、汽车金融以及融资租赁,很大地增强平台的资产端丰富性以及多样性。流量端/资金端方面,公司打造了一系列“渠道+内容”线上线下立体式流量入口。最近,公司还参股深圳市小铜人20%股权,以增强其互联网金融平台整体营销能力。

　　2)涉足征信、大数据、财富管理等领域,积极拓展业务版图。

　　公司已经与北京闪银奇异科技公司合作成立汉鼎征信,积极申请个人征信牌照,涉足千亿级征信市场。公司对湘财资本进行投资,获得相对控股地位。公司不断涉及征信、大数据、财富管理等新兴领域,积极扩大业务版图,将有助于公司打造基于产业的互联网金控平台。

　　3)集团层面提供全方位支持,外延并购推升公司业绩

　　从汉鼎股份的历史股权变动来看,公司实际控制人吴艳女士和王麒诚先生从未参与减持公司股票,还积极参与此次定增,可以看出公司实际控制人对公司未来发展以及战略转型展现出极大的信心。其次,汉鼎宇佑集团称将择机将其持有15%微贷网股权注入公司,考虑微贷网2016年3亿元净利润承诺,有望为明年业绩贡献6000万元投资收益。 因此,我们预计公司15-17年实现营业收入11.56/15.66/24.27亿元, 对应增发摊薄后EPS 为0.31/0.45/0.73元,维持“买入”评级。

　　风险提示:互联网金融监管政策变动、新业务风险性、P2P 行业竞争加剧及国内经济放缓。